世界上主要的增长引擎即将反向运行。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的第二届政府的政策和不确定性在全球经济中遭受了变革的外在冲击。在美国和中国，风险尤其令人担忧，自2010年以来，这些风险占全球GDP累计增长的40％以上。
美国现在是问题，而不是解决方案。长期以来，美国国际秩序的锚点已成为贸易保护主义者，将主要风险带入了已经脆弱的全球贸易周期。同时，特朗普的杂志（“使美国再次变得伟大”）运动在美国和欧洲之间推动了强大的楔子，并分裂了北美，加拿大在特朗普的十字准线中的独立性非常独立。美国在维持第二次世界大战的地理战略稳定性中的核心作用已经破坏。
美国将无法将精灵放回瓶中。特朗普的令人震惊的行动侵蚀了支持美国全球领导的信任，而在特朗普离开现场很久之后，损害将很明显。曾经曾经将其道德权威作为自由世界的锚点，谁说这不会再次发生？
信任的这种细分将对经济绩效产生漫长而持久的阴影，尤其是在美国本身，它正在影响业务决策，尤其是与雇用和资本支出相关的昂贵的长期承诺。企业需要扩展其未来的运营，相对于对未来增长轨迹的自信期望，这是一个越来越不确定的主张。资产价值和消费者的信心也被动摇了。不确定性是决策的敌人，可能会冻结美国经济中最具动态的部分。
对于中国，以国家指导的政策指导可能会缓解特朗普政策冲击的最初打击。但是，考虑到中国国内需求的弱点，特朗普关税升级的压力将破坏中国出口领导的增长模式，这对经济增长尤为问题。
该国长期以来，由消费者领导的经济重新平衡仍然是一个口号，而不是中国增长来源的实际转变，尤其是在不足的社会安全网中继续鼓励以恐惧驱动的预防性节省。中国刚刚宣布的30分行动计划增加了家庭需求，这引起了人们对中国消费者看似长期困境的急需的关注。但这仅为社会安全网不足提供了适度的支持。
特朗普的震惊不仅可能加剧中美洲的冲突，而且会大大削弱两国的增长前景。不要指望其他填补这一空白的经济体。最终，印度也许能够承受一些懈怠。但是，它在世界GDP中相对较小的份额（目前为8.5％（在购买力 – 准则中），而中国和美国合计为34％，这意味着那天是遥远的未来。
欧洲也是如此。虽然欧盟在世界GDP中的14％份额几乎是印度的两倍，但欧洲仍然充满贫血增长，这加剧了与全球关税战争不断升级的贸易压力的加剧。
如果跨大西洋联盟的明显崩溃有一线希望，那就是战略凝聚力的激励措施应对欧洲国防支出产生巨大影响。但这也需要时间。同时，欧洲将同样会对商业和消费者期望和决策产生不利影响，与遭受美国折磨的人相当。
这对未来几年对全球经济前景意味着什么？根据国际货币基金组织最近的预测，目前的基准期望在2025 – 26年的3.3％中增长约为2025 – 26年。尽管今年年初可能会有一些增长势头的领先力 – 例如，在特朗普的关税远足之前，中国出口的加速货物示例 – 我怀疑下行风险会逐渐建立。
这指出了2025年全球经济增长预测的部分降低，在2026年及之后，放缓的速度变得更加明显。这很容易将日益脆弱的世界经济降至2.5％的增长阈值，通常与全球衰退有关。
这也不可能是全球增长的标准短缺。在一定程度上，关税战争旨在促进朋友培训和增强供应链的弹性，全球经济的供应方可能会受到重大压力。一个新的调整成本正在对一个曾经的全球化世界施加。重新归于更高成本的本地生产商不仅需要大量时间，而且还侵蚀了过去三十年来支撑全球消毒的生产，组装和交付的效率。
大约五年前，在Covid-19 Shock的深处，我警告说，散落的发作只是“供应链破裂”。随后的经验和研究证明了这一点，证实了大流行期间的供应链破坏及其直接的后果会对价格产生巨大的向上压力。
全球贸易冲突意味着类似的动态。与将于4月2日宣布的多边关税的特朗普即将到来的“互惠”升级相关的较高成本尤其有问题。面对经济增长可能不足的可能性，增加的成本和价格压力可能会使尺度朝着全球街道陷入困境。
简而言之，特朗普冲击是一场成熟危机的功能。它可能会对美国和中国经济产生持久的影响，而传染力几乎肯定会通过跨境贸易和资本流动在世界范围内传播。也许最重要的是，这是一次地缘战略危机，反映了美国全球领导角色的逆转。在两个多月份的空间中，特朗普已经将世界颠覆了。如果我对这种冲击的评估几乎接近标准，那么对全球经济预测的担忧似乎几乎是微不足道的。
作家是耶鲁大学的教职员工，也是摩根士丹利亚洲的前董事长。
