想象一下，您正在使用投资应用程序，准备开始重新投资共同基金，或者为您的小猫添加更多资金。你想，为我找到最好的资金的最好方法是什么。你去谷歌并简单搜索“最佳共同基金”。搜索量数以百万计的搜索词。
您终于登陆了一家知名基金公司的网站，看到了这只闪亮的五星级共同基金。它被誉为下一颗明星，如果你愿意的话，也可以说是“赢家”。突然，你开始感到自信和聪明。您踩下油门，投入辛苦赚来的钱，等待回报开始滚滚而来。
这就是许多共同基金投资者所做的。他们只相信星级评定。几乎是盲目的。但这是为自己找到最佳资金的最佳方式吗？
让我们从解释开始。
什么是星级？
简而言之，它们就像基金的成绩单。研究机构会分析该基金过去的回报及其在 3 年、5 年或 10 年期间所承担的风险。星星数量越多意味着该基金表现出色。或许这可以理解为它兑现了过去的承诺。现在请耐心听我说，这不是与我们几十年来一直被告知的完全相反吗？
投资者往往会爱上任何能够简化决策的事物。它可以是短信提示、电报聊天，或者像本例一样，是一个简单的评级。 5 星级基金是买入，1 星级基金是回避。
但问题是：收视率是向后看的，而不是向前看的。
你相信明星并投入你辛苦赚来的钱。有时，您最终会得到糟糕的体验。
这不仅仅是散布恐惧。数据为后盾！据《经济时报》报道，2025 年 1 月至 4 月期间，97% 的股票基金出现负回报。就连之前的五星级“优胜者”也没有表现出来。当然，现在与此相反的可能是评级表明了长期表现，并且不能对基金的近乎不利的变动负责。公平点。但还有一个更大的问题有待提出：如果评级所暗示的只是一个人一边开车一边看着后视镜，那么它到底有多大帮助呢？
现在，在我们说任何其他内容之前，让我们非常清楚，我们并不是说所有星级评分都很差。它是根据某些参数判断基金的好工具。当它被视为选择基金的唯一指路明灯时，问题就开始了。
SPIVA的2025年中报残酷地指出了这一点。 2025 年上半年，与基准指数相比，76.9% 的节税基金表现落后。报道称，“标普印度 BMI 指数在 2025 年上半年上涨 5.2%，76.9% 的印度 ELSS 基金表现逊于该指数。 1年、3年、5年和10年的表现不佳率分别为35.9%、52.6%、68.3%和86.8%”。
所以，你看，最好的基金可能会整体跳过这个星级评级系统。
AMFI（印度共同基金协会）是印度共同基金的管理机构，花费了大量资金来推广和提高人们对共同基金的认识。基本上占印度AUM（管理资产）总额的0.01%。截至 2025 年 9 月底，该资产管理规模为 756.1 亿卢比。这意味着 AMFI 在广告和宣传计划上的支出大约超过 750 卢比。
这除了货币基金公司花费相同的费用之外。您会看到，根据 SEBI 指南，基金公司必须将其资产管理规模的 0.02% 用于提高认知度。其中一半交给 AMFI，这就是 AMFI 0.01% 份额的来源。
AMFI 的官方投资者教育材料，包括主要的“投资者意识演示”和“共同基金 Sahi Hai”活动，
因此，所有这些钱都花在了知名度上，但投资者仍然依赖（有时仅仅依赖）星级评级。
举个例子，一只受欢迎的大盘基金是新冠疫情爆发前最强劲的基金之一。它的评级为五星级。但那是几年前的事了。目前该基金的五年回报率为 15.83%，而基准回报率为 19.56%。落后了近4%。难怪它被降级为三星级。该基金还存在评级无法预见的公司治理问题。
因此，通过观察后视镜来衡量的收视率完全按照其应有的方式运行。问题是，投资者如何知道选择哪只基金、退出哪只基金？仅凭评级可能对此没有多大帮助。
这是另一个例子。另一家 AMC 的小盘基金在过去 3 年里从 5 星下降到 4 星，其回报率为 18.2%，而 Nifty Smallcap 250 的回报率为 22.5%，相差 4.3%。现在，这可能看起来很糟糕，但考虑到不确定性，基金经理也许决定承担更少的风险。这对基金不利，因为市场在点对点的基础上表现出惊人的良好表现。因此，虽然从他们的角度来看评级是正确的，但人们也可能会倾向于站在基金经理一边。
但这里有一个大转折。当许多人忙着寻找星级时，也有一些人默默地获胜。是的，评级较低的基金可以击败五星级冠军。以量化小盘基金为例，尽管它经常获得四星级评级，但它在整个小盘类别中表现排名第一。它的 5 年年化回报率约为 .
Nifty Smallcap 250 指数（作为衡量标准）同期的回报率为 30%，而所有小盘基金的平均 5 年回报率仅为 29% 左右。
你看，决定成败的是适应性，而不是过去的数据。
你看，我们并不是说完全跳过星级评定。毕竟，它们是了解基金迄今为止表现的好工具。但这并不是挑选基金的唯一标准。
AMFI 的投资者意识强调了选择投资基金之前需要考虑的 3 个主要标准。
（你为什么投资？）
（你能承受多大的波动性？）
（你能保持投资多久？）
人们还必须经常调查基金经理的过去历史、才能和资历。
并且不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。将其与主动和被动选择混合起来。就背景而言，根据 SPIVA（标准普尔指数与主动型指数）的数据，长期来看，指数击败了 80-90% 的主动型基金。看看 10 年的滚动回报、基金经理的任期（至少 5 年以上），它们必须与您的目标保持一致。
免责声明：
本文的目的只是分享有趣的图表、数据点和发人深省的观点。这不是建议。如果您想考虑投资，强烈建议您咨询您的顾问。本文仅供教育目的。
十多年来，苏赫尔·汗一直是市场的热情追随者。在此期间，他是孟买一家领先股票研究组织的重要成员，担任销售和营销主管。目前，他大部分时间都在剖析印度超级投资者的投资和策略。
