2026 财年第二季度 GDP 增长率预计为 8.2%，超出所有预测。这表明后新冠时期出现了最强劲的复苏，最重要的是，这种增长似乎具有广泛的基础，第二和第三产业分别增长了 8.1% 和 9.2%。第一产业将以 3.1% 的速度增长，尽管随着季风的改善和种植面积的增加，最终的增长率可能会更高。食品价格的下降和农村需求的复苏确实表明农业增长的上调。
26财年上半年，印度经济似乎以8%的令人印象深刻的增长率增长，因此，这表明我们应该预期全年增长8%，且上行风险高于下行风险。
增长惊喜的驱动因素和政策影响
是什么导致人们对 GDP 增长更加乐观？尽管投资率略有放缓，从 2025 财年第二季度的 35.2% 降至 26 财年的 34.8%，但制造业增速从 2.2% 急剧上升至 9.1%，表明产能利用率有所增加。
由于没有明确证据表明至少在 2026 财年上半年私营部门信贷增长显着扩张，因此联邦政府在提前资本支出和放宽各州提取中央无息资本贷款的规范方面所做的努力似乎在这一意外增长中发挥了重要作用。除此之外，提振需求的商品及服务税改革（尽管是在第二季度的最后一部分）似乎也提高了产能利用率。显然，美国关税的影响似乎至少对上半年的增长没有影响。
下半年展望
展望未来，26 财年下半年对印度经济增长的乐观情绪应该会比上半年更强。
理由五：商品及服务税改革的重大影响预计将从 10 月份的数据中显现出来，正如节后需求趋势所表明的那样，并且至少在未来两到三个季度内可能会持续下去；政府对资本支出的持续关注导致私人投资涌入；随着 WALR 回购利率下调以及 CRR 降低的传导增强，信贷需求可能会回升，并且有迹象表明过去两个月信贷增长为两位数；由于通胀较低，印度央行显然有降息50个基点的空间；印度央行最近决定向国内出口商提供救济措施以克服美国的关税冲击，这可能会解决贸易方面的担忧。除了这些因素之外，还有一些迹象表明美印贸易协议将在不久的将来达成，如果达成的话，只会增加印度的增长前景。
也存在一些下行风险。 10月份创纪录的贸易逆差似乎是美国关税上调带来负面影响的开始。其中，出口增长率急剧下降至-11.8%，而进口增长率为16.6%，表明外部部门面临压力。尽管金/银进口令人担忧，但对俄罗斯石油公司的制裁可能对贸易赤字构成重大风险。卢比兑美元汇率创下历史新低，一些人估计到 2026 财年末经常账户赤字将扩大至接近 2%，这仅表明对外部部门的密切关注。
另一个担忧是名义GDP增速下滑，预计上半年名义GDP增速为8.8%，低于联邦预算10.1%的假设。如果商品及服务税改革后的活力没有改善，这可能会对收入动员产生一些影响。这可能会影响财政计算。
本新闻稿似乎是最后一篇以 2011-12 为基础的新闻稿，在下一篇新闻稿中我们将看到以 2022-23 为基础的新系列。值得注意的是，本新闻稿并未表明发布 2026 财年首次预估，该预估通常于 1 月第一周发布，用于预算准备工作。目前尚不清楚该产品是否已停产，并且可能会有新系列的新发布日历。在我们等待这一明朗的同时，现在让我们为增长数字欢呼吧。但正如所讨论的，下半年的增长可能会更好，正如他们所说，图片 abhi baaki hai！
