今年的黄金已经有什么开始！在过去的两年中达到20％以上之后，到目前为止，黄金已经上涨了27％以上。
黄金表现优于所有其他主要资产类别，并成为2025年迄今为止表现最佳的资产。
那么，这会留下股权和债券，这是任何人投资组合中的两个主要资产类别？
谈到股票，大多数主要的全球股票市场指数始于5％至10％。
Nifty 50和BSE Sensex仅增加了6％。 S＆P 500，NASDAQ和DOW 30指数（分别为8％，10％和5％）的全球指数分别更高。
欠债，表现也很乏力。标准普尔美国总债券指数仅获得了约5％，而债务中期类别的平均收益低于6％的YTD。
资料来源：envesco
Gold在10年内的表现一直很稳定，生成了近11％的复合年增长率，其价格从1,111美元上涨至10年的3,350美元。
为什么黄金表现要优于
黄金的保险杠性能不能与任何一个因素相关。从中央银行的创纪录的购买黄金到改变全球地理政治情景，类似战争的情况，美国债务负担的增加以及特朗普发起的关税贸易战，黄金价格从这些因素中都得到了提高。
但是中心主题保持不变 – 恐惧因素。在经济和地缘政治不确定性的情况下，投资者将黄金视为避风港资产。难怪黄金已经成为迄今为止2025年表现最佳的资产。
在过去的1 – 3年中，黄金的表现不仅仅是不仅仅是。实际上，近年来，黄金表现优于所有其他主要资产类别。下图显示了在2020年1月1日至2025年8月8日之间的黄金与其他资产的性能。
资料来源：Rothschildandco.com
黄金的逆风
对黄金需求的巨大努力来自中央银行。为什么中央银行何时开始ho积黄金？读 。
但是，根据最新的世界黄金委员会（WGC）数据，中央银行的购买显示在2025年的前两个季度 – 第1季度的黄金和第2季度的166吨黄金。
这可能并不意味着他们已经看好黄金。同样的WGC报告显示，中央银行计划中有43％计划在未来12个月内增加其黄金储备。
黄金的另一个大逆风是其自己的表现。黄金在4月创造了创纪录的3500美元。从那时起，它一直在近距离交易，由于缺乏任何新鲜触发因素，无法提高趋势。
新鲜的暗流
为什么黄金比其他资产更好地表现更好。为了使黄金更高，它需要新的动力。
黄金的较高水平的潜力可能会受到美国利率，美元指数变动，财政赤字，贸易战争和地缘政治的变化的影响。
美国美联储的降低可能会增加对黄金的需求。当利率下降时，对金属等非收益金属的需求。这种反关系之所以出现，是因为较低的利率降低了持有黄金的机会成本，与债券等利息资产相比，它的投资更具吸引力。
最后降低的税率是2024年12月，美国美联储在2025年尚未降低利率。
还有另一个角度。如市场所期望的那样，如果美国美联储在2025年9月降低税率，它可能会给其他一些东西表明这一点 – 就业市场上的破解。
六月和七月的工作编号没有更好。即使通货膨胀看上去并没有完全驯服，如果经济削弱，美国美联储局长鲍威尔可能会选择降低税率。
美国财政职位也不处于最佳状态，巨额债务为372.1万亿美元，到目前为止，迄今为止的利息超过1万亿美元。
美元在弱势地面上，今年到目前为止下跌了10％。美国财政数字和债务悬垂仍然是一个很大的关注点，它威胁着美元作为全球储备货币的地位。
黄金已成为全球中央银行持有的第二大储备资产，超过了欧元，现在仅次于美元。
地缘政治状况仍然紧张，持续的贸易谈判以及特朗普关税对全球通货膨胀的影响，经济仍然处于关注。美元，高水平的政策不确定性和更新的地缘政治风险削弱，加强了黄金作为战略对冲的作用。
黄金会更高
减少噪音，黄金投资者想知道黄金是否还有其他上涨空间。
历史表明，当“恐惧在风中吹来”时，黄金的表现优于其他资产。担心2011年的美国违约，银行业务崩溃或2008年的全球金融危机或1979年见证的失控通货膨胀，所有这些都导致黄金价格超过其他证券。
由于恐惧因素，包括政治战和经济状况恶化，黄金价格在过去24个月中翻了一番。
对于黄金的好处，简单的答案是这个。如果这种恐惧持续存在，黄金会增强力量，并且随着这些因素的消失，我们可能会看到黄金价格大幅下降。
短期视图旨在支持黄金价格。展望未来，尤其是在鲍威尔上周在杰克逊霍尔（Jackson Hole）经济研讨会上的讲话之后，预计至少有两次降低税率。事实证明这将是对黄金的支持。
今天，印度的金价在7月23日越过1万卢比大关后，为1,00,450卢比。在国际市场上，黄金交易约为3,375美元。在过去的12个月中，这几乎是35％的回报。
黄金是否可以在2025年维持其目前的收益，或者可能达到新的高点，都将取决于美国经济的塑造方式以及全球贸易如何消失。
