每个融资都会改变初创公司与投资者之间的关系。一方面，金额正在增加。另一方面，期望变得越来越清晰。但是在音高甲板的线条之间，有一个隐式读数，很少提出。因为投资者的收入与500万欧元相同的方式没有以500,000欧元的价格看待一家企业。它不仅判断增长。他评估了成熟度，风险，可伸缩性以及创始人与公司以相同速度转变自己的能力。了解此分析网格改变了每回合展示自己的方式。
在 性别前 ：团队和信念
在这一点上，公司是一个承诺。该产品通常正在建设中，第一批用户尚未活跃，业务模型仍然是理论上的。投资者正在寻找的是 明确的意图，由能够迅速执行的团队携带。它评估的策略少于能源。
注意力集中在一些关键要素上：创始人的互补性，对解决问题的良好理解，项目的真正野心。一切都在于演讲，团队的个人资料和推理质量之间的连贯性。
风险是最大的，信念也必须是。好的预投资者不购买路线图。他投资了不平衡：一个创始人给人的印象是领先于他的产品。
在 种子 ：牵引力的第一个迹象
产品存在。一些客户使用它。出现早期指标。投资者的作用发生了变化：不再只是一个相信的问题，而是 验证潜力。他正在寻找的是 开始证据。投资者分析了使用质量，目标细分市场的清晰度，产品市场充分性，甚至部分。
甲板的质量已不够。这些数字，即使是弱者，都必须讲一个故事。有多少个活跃的客户？什么使用频率？漏斗阶段之间的转换率是多少？测试了哪些采集渠道，以多少代价？
在此阶段，投资者正在寻找能够将原型转换为经济引擎的初创公司。他评估的不是市场的规模，而是团队快速学习，适应和建立可剥削的基础的能力。
在 系列A。 ：机器必须操作
串联的段落标志着范式转移。这不再是令人信服的问题，而是 证明。该公司必须找到自己的市场，稳定其产品，并确定了可重复的收购渠道。投资者在等待 可验证的可伸缩性。
在此阶段，讲故事变得次要。判决基于具体指标：每月增长，客户获取成本（CAC），客户生命值（LTV），保留率，毛利率。 LTV/CAC比必须超过3。增长必须可读和持续。该产品必须在创始团队不断干预的情况下产生价值。
投资者的目光变得更冷。它不再潜力，而是效率。团队必须能够构建，招募，代表。首席执行官不再以其直觉来判断，而是基于建立组织的能力。
在 B系列 ：工业逻辑
B系列是转型。该公司不再是一个实验创业。她成为一个 执行，受盈利能力和扩张的限制。投资者现在评估 操作绩效 规模。
它不再只是一个迅速成长的问题，而是控制的问题。期望变化：边缘的可见性，受控招聘计划，按地理区域按地理领域的上市策略，产品扩展策略。财务管理必须是专业的标准化仪表板，结构化板。
投资者对治理，经理的质量，仲裁的清晰度变得要求。这不再是基于承诺的关系：从长远来看，有能力产生可观的回报或准备郊游的公司是一个联盟。
结论
每次筹款活动都是基于一个未说的：随着公司的发展，投资者改变了眼睛。对预种植的人重要的是没有更多的A系列系列。对种子的印象成为B系列的先决条件。包括此动态的创始人在正确的时间调整了他的姿势，沟通和治理。
因为养育没有说服。这是在正确的阶段谈论正确的语言。项目，产品，公司，然后是组织的。
