五年来，一家豪华精品店已经出售了同一手袋。相同的皮革，同样的工匠时间，同样的硬件。然而，今天它的成本几乎翻了一番，2019年的成本几乎是他的价格。她对价格不道歉，她为等待名单道歉。这是奢侈品的巨大悖论：随着价格飙升，需求只会加剧。直到突然，还没有。
十五年来，奢侈品牌似乎不可阻挡。现在现实已经爆发了。 Bain＆Company报告说，个人奢侈品在2024年收缩了2％，标志着自2008年金融危机以来的第一个真正跌倒（前杂种）。令人震惊的是，仅两年前，只有三分之一的奢侈品牌才能实现任何增长。这不仅仅是一种更正。这是一个曾经看上去很棒的策略的警钟，但现在看起来鲁ck。
考虑定价。 Chanel Medium Classic皮瓣在2019年的价格为$ 5,800，现在命令超过$ 11,100。在同一时期，这91％的激增使〜22-24％的通货膨胀相形见率。五年来，该策略效果出色。品牌发现，他们只需提高价格即可造成造成的钱，麦肯锡计算得出的增加了该行业大流行后的80％。它持续的过程中令人陶醉。
中国在这一转变中的作用也不能被夸大。根据贝恩的数据，驱动二十年扩张的市场签约了约20％。曾经推动消费的财富效应现已逆转。房地产市场下降创造了一种心理制动，无法克服营销的数量。在全球购买奢侈品的中国消费者已退缩，将可能是区域纠正的事情转变为全球现象。
然而，令人着迷的事情正在发生。当Kering看着其营业利润率从28％降至13％以下时，Hermès一直在航行，利润率以上40％以上。这个秘密不是神秘的，而是哲学上的。
在这本书中，豪华战略，让·诺尔·卡普弗勒（Jean-NoëlKapferer）和文森特·巴斯蒂安（Vincent Bastien）解释了他们所谓的“营销反法师”。在传统的零售追求效率的地方，奢侈品会庆祝故意的效率低下。在大众市场扩展以满足需求的地方，奢侈品即使在桌子上留下了资金也保持稀缺。这些不是怪癖，而是通过排他性而不是可访问性创造价值的基本要素。
考虑Hermès如何应用这些反法律。每个Birkin袋都需要一个单一的工匠，该工匠接受了一年多的培训才能使用皮革。生产不能加速。无法保证可用性。等待名单已成为神秘的一部分。这种故意的约束似乎是不合理的，但是它确实产生了非凡的价值，因为它不能大规模复制。
天才超越了制造的稀缺性。豪华乐队已经开发了所谓的欲望金字塔。 66欧元的口红或470欧元的围巾使普通的人在不损害五个人物手提包的神圣性的情况下感到自己是该品牌的一部分。这是包容和排斥，民主和贵族之间的微妙舞蹈。
到2032年，麦肯锡项目印度的奢侈品市场将几乎翻一番，至140亿美元。全球品牌的适应性很好，将当地的文化元素编织成其产品，并在高级零售空间中建立旗舰店。
但是印度可能不是下一个中国。高进口关税使劳力在孟买的成本明显高于富裕印第安人已经购物的迪拜。使中国闪电般的奢侈品采用的基础设施仍然很新生。印度代表进化，而不是革命。
前进的道路需要不舒服的选择。共识指出逐渐恢复而不是戏剧性的反弹。但是恢复到什么？旧的上涨价格，扩大分销和追逐量的剧本已达到限制。离开的客户不会以更高的价格返回更多相同的情况。
这不仅仅是手袋和手表。在各个行业中，情感价值都超过了功能效用，身份胜过特征，同样的动态也适用。奢侈品危机为大师班提供了一个大师班，当企业将定价能力误以为品牌力量时，他们将增长与增长混淆。
当我观看这部戏的展开时，我想起的是，当建立命运的假设突然成为摧毁它们的信念时，每个行业最终都面临着真理的时刻。对于奢侈品，那一刻就是现在。问题不是该行业是否能够生存；会。问题是，从这种情况下会出现哪些品牌，哪些品牌会发现它们根本不是真正的奢侈品，只是昂贵。
欲望规则是违反直觉的。在奢侈品方面，拒绝销售比实现销售的价值更多。效率低下可以产生比优化更高的回报。传统比创新更重要。这些不是系统中的错误，它们是功能。
掌握这些悖论的品牌不仅会在风暴中度过。他们将使用它来证明他们一直声称的内容：在逻辑结束和魔术开始的那个奇特的空间中，这种真正的奢侈品存在于经济周期的范围之外。
其他？
他们即将了解到，没有魔术，您所卖的只是东西，无论多么昂贵，都只是东西。
本文基于PPFAS共同基金的财务机会论坛的演讲。 可以在此处查看完整的演示文稿。
Jinal Jain是PPFAS共同基金的股票研究分析师，专门研究印度和全球市场的面向消费行业。
