以前的全球见解文章“我们不需要外国投资者”进行了很多讨论，我收到了许多疑问，反馈和评论。
当然，这件作品是关于在过去的一年，过去三年以及更长的一年中，外国投资者在印度公共股票市场上继续销售。同时，印度散户投资者通过系统投资计划（SIP）的忠实购买确保了自2003年以来国内共同基金以来股票的累积流入已经超过了外国投资组合投资者的股票。
这些数据是付出代价的，而不是市场价值
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外国投资者仍然对印度市场很重要，他们拥有约17％的印度股票市场，但他们对股价的影响并不是十年前的。
在过去的几个版本中，我讨论了为什么外国投资者没有预期投资。我提出了一些理由：由于印度相对超越的表现，对经济和收入增长的速度降低，印度的相对过度评估以及普遍缺乏大型净流入新兴市场的关注，预订现有投资。
在这篇文章中，我专注于最后一点，在过去十年中，整体净流入新兴市场股票的放缓。
在外国投资者的投资不足超过一万亿美元的投资中，我使用两个简单的三角图像说明了全球投资者如何分配其资本。首先，按资产类别 – 固定收入，股票和替代品。然后是地区。在祖国投资了很大的份额。然后，全球投资者将多元化为其他全球发达市场。对于全球投资者来说，向新兴市场的分配是整体派的一小部分。印度是新兴市场（EM）或发展中的经济体。
如此下降倾斜图所示，每年的外国投资组合流入所有新兴市场股票市场的流入从平均〜1000亿美元下降到500亿美元。
自2007年以来，EM股票的总流量为13.8亿美元。同期印度股票的净流量为1680亿美元，占EM流量总流量的12％。
像2020年一样，印度收到了超过50％的EM流量。尽管EMS总体上看到净流入，但印度多年来看到了流出。
随着印度在MSCI新兴市场指数中的体重已从加时赛增加到约7％增加到约20％，印度在EM流中的份额上升了。人们应该期望印度平均收到约20％的EM股票流量。
您注意到，全球投资者流向印度的流量受到投资者对一般分配EMS的感觉的限制。例如，如果投资组合股票每年为1,500亿美元，印度应从全球投资者分配中获得每年300亿美元的股票。印度唯一的日历年收到的股票组合是2010年！
因此，尽管印度的表现相对超越，但我们认为分配不如预期。实际上，正如我们所指出的那样，鉴于表现出色，印度已经看到了净流出，因为投资者已经从印度转向其他市场，因为总体馅饼的增长不大。
鉴于对发达市场的新兴市场股票的持续表现不佳，全球投资者正在通过分配比预期的股票少的方式做正确的事情。但是，通过将分配分配给此类水库，全球投资者在EM中仍保持不足，因此在印度仍然是权重。因此，全球投资者错过了印度的增长故事，这反映在印度公共股票中。
看着拥有印度股票的外国投资者的类别清楚。
第二大所有者类别是我曾担任中央银行（CB），主权财富基金（SWF）和政府（政府）的人，其中1378亿美元，份额为16％。
与资产管理者/资金类别一样，我认为SWF，养老金，捐赠公司，作为印度专用的保险公司的流量的估计约为20％，这是合理的。
因此，我估计，无论是通过我的公司，量子顾问等投资经理进行的直接投资还是管理印度的投资，将约为2000亿美元，占外国总所有权的约23％。
其余的分配是通过全球/EM/亚洲或其他区域基金或授权。
我们认为，随着印度在全球GDP的份额和市值不断上升，印度的专门分配将上升。
正如我们看到印度专门投资的增加时，印度的流量应越来越多地取决于印度的前景，治理，法治，吸引力，增长，易于入境和退出，税收政策和其他地方因素。
然后，从全球投资者到印度的流量不必受到新兴市场或全球通用资产分配趋势的总体流量的限制。
Arvind Chari是首席投资策略师，自2004年以来一直在Indum Advisors India Group。Arvind在跨资产类别的印度投资中拥有20多年的经验。 Arvind是一位思想领袖，并指导全球投资者进行印度分配。
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