伦敦铜价触及13,000美元新高

周一，伦敦铜价首次触及每吨 13,000 美元，延续了去年因矿山停运和贸易混乱而引发的强劲涨势。

伦敦金属交易所基准期货上涨 4.3% 至近 13,020 美元/吨，然后回落至 12,500 美元水平。

铜价去年收于高位，在伦敦金属交易所创下了一系列记录。这导致其自 2009 年以来的最佳年度表现超过 43%，成为该交易所表现最好的工业金属。

矿山中断

2025 年，印度尼西亚格拉斯伯格矿山和刚果民主共和国卡莫阿-卡库拉矿山等主要矿山的产量中断引发了人们对全球金属供应的担忧，这种金属被用于从数据中心到电动汽车电池等各个领域。

新的一年里，同样的担忧依然存在，最近智利曼托维德矿场的罢工加剧了这种担忧。 Marex 高级基本金属策略师 Al Munro 表示，停工进一步助长了市场投机活动。

蒙罗在一份报告中表示：“现实情况是，这是一场以投机性资金为主导的买盘，因为市场看到进一步上涨，尤其是在 2026 年第一季度，许多人都在观望，希望价格下跌。”

ING Groep NV 大宗商品策略师 Ewa Manthey 表示：“多年的投资不足和持续的矿山中断使市场几乎没有缓冲，而关税政策的不确定性和库存正在加剧对可用金属的挤压。”

最近几周，美国对铜征收关税的新威胁再次导致交易商增加向美国海岸的金属发货量，从而减少了其他地方的供应。唐纳德·特朗普总统对铜关税的调查在 2025 年就已经震动了市场一次，导致纽约铜价创下历史新高。

包括 Daniel Major 在内的瑞银集团分析师周一在一份报告中写道：“我们估计 2025 年全球精炼铜市场将出现过剩，但美国关税扭曲了金属/库存流动，导致美国进口大幅增加。”

瑞银(UBS)表示，美国拥有全球大约一半的库存，但仅占全球需求的不到10%。这意味着其他地方存在供应减少的风险。该银行表示，伦敦的现金与三个月期的利差仍然处于现货溢价状态，这种模式表明近期会出现紧缩。

以王杰超为首的中信证券分析师在一份报告中写道：“整体供应短缺，加上美国关税造成的区域混乱，正在推动铜价上涨。”他们表示：“2026年全球铜市场短缺量将超过10万吨。”

（资料来自彭博社）

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