印度在粮食价格下降驱动的较低的落后通货膨胀为印度储备银行（RBI）货币政策委员会（MPC）额外缓解的空间开辟了空间，摩根士丹利（Morgan Stanley）的报告说，累积累积的估计速度为75bps。 “鉴于连续两个月的标题通货膨胀打印量低于预期的标题通货膨胀率（即1月和2月），我们的货币政策前景越来越多。 Chachra，印度首席经济学家，摩根士丹利。
上周早些时候，统计与计划实施部发布的数据显示，2月CPI通货膨胀率为3.61％，从一月份的4.31％下降了大幅下降。
摩根士丹利（Morgan Stanley）列出了其观点的关键风险可能源于（1）供应方面的问题，包括影响粮食通货膨胀的与天气有关的中断，以及（2）全球商品价格和影响非食品通货膨胀的货币压力的趋势。
印度储备银行在2月的政策会议上开始了一个宽松周期，在前瞻性通货膨胀轨迹上舒适的舒适性的背景下，在优先考虑增长的背景下削减了25个基点。但是，经纪公司表示，通货膨胀的最近良性趋势，以及对未来几个月中持续有利结果的期望，这意味着实际利率越来越高。 “实际上，他们在2025年1月至2月的平均占2.4％，而印度储备银行（RBI）所描述的1.4-1.9％的范围，即使增长正在恢复，信贷增长的趋势却保持了柔和，这表明财务状况的空间保持了空间。”因此，摩根士丹利（Morgan Stanley）在6月以25个基点的额外降低速度降低了一个额外的速度，导致累积缓解75 bps，而不是在当前的速度降低周期中先前的50 bps。
此外，RBI仍然是敏捷的。 Upasana Chachra说：“自2024年12月以来，它通过放松所有杠杆（即，费率，流动性和法规）来启动多管齐下的货币政策。”
关于流动性管理，印度储备银行已采用了几种流动性措施，将摩擦和耐用流动性泵入系统。此外，宏观审慎的监管规范已经宽松了，例如恢复NBFCS对银行贷款的权重，并将LCR和Project Finance指南的实施推迟到2026年3月31日。摩根士丹利预计，RBI将继续通过进一步的流动性管理和调节性增长来进行国内增长，以进行国内额外的融合。
2025年1月至2月的标题CPI印刷令人惊讶，因为食品价格（尤其是蔬菜）的速度比预期的适度速度快。根据摩根士丹利（Morgan Stanley）的说法，2025年3月的平均年龄为3.9％，是QE 2019年12月以来最低的季度印刷品。此外，它可能在26年h1fy的4％中保持4％，低于H1FY25 H1FY25的4.6％。
在CPI中，粮食价格放缓，在关键农作物中的创纪录的进一步证据中，这可能会确保在接下来的几个月中提供足够的缓冲库存，并且可以从粮食价格中脱颖而出。政府强调通过采取现代化和确保可持续实践的措施来增强农业生产力，这是保持粮食价格稳定的基本。
摩根士丹利说：“因此，我们逐步划分了趋势，我们预测标题通货膨胀率与26财年的4％的目标汇率保持一致，低于25财年的4.7％。”
GDP的增长于12月的量化宽松量恢复到9月的低点5.6％的低点。报告说，一月/2月的高频数据表明，利润率的改善/稳定趋势，总趋势逐渐恢复。
例如：
- GST在1月5日平均占12.6％（调整了2024年2月的额外的LEAP年度）vs 8.3％的2024年12月。
- 信贷增长稳定在11.3-11.4％的同比水平，远高于11月底的10.6％。在这种情况下，摩根士丹利（Morgan Stanley）预计，在F26中，F26的平均增长率为6.5％，并得到以下支持：
一个。减轻货币政策，
b。通过更高资本支出的财政政策支持，
c。消费的恢复，在服务出口实力的支持下，改善了就业前景，减税和降低通货膨胀，改善了购买力。
