俄罗斯在9月份仍然是印度最大的原油供应商，尽管美国对新德里的压力越来越大，以免停止从制裁袭击的国家购买桶。但是，从欧亚国家购买的购买量从八月份的水平中等下降，这表明印度炼油厂的油采购多样化缓慢。
根据全球实时数据和分析提供商KPLER提供的数据，该国每天进口俄罗斯石油的160万桶，比8月份的1.7 MBD下降了6％。在美国征收50％的关税之后，俄罗斯石油量从6月购买的210万BPD的峰值下降了。
该国在9月的总体上进口了480万桶石油，比八月的水平增长了6％。
分析师怎么说？
“俄罗斯原油保持了最大的单一供应商的地位……但是，这比2025年前八个月进口的俄罗斯平均数量低约190,000 bpd，” Kpler的炼油和建模的首席研究分析师Sumit Ritolia说。
Kpler指出，从俄罗斯进入印度的货运成本仍然是一个摇摆的因素，但并没有使流量脱轨。直到9月下旬至10月初，乌拉尔（Urals）到印度的货运成本上升，而乌拉尔（Urals）的折扣与9月的水平相比缩小。
丽托洛里亚说：“这种组合削弱了套利，冷却边缘斑点购买并产生了延迟或重塑负荷的风险。尽管如此，俄罗斯桶仍然是印度炼油厂最经济的原料选择之一，因为它们的GPW利润率很高，并且相对于替代品的折扣而言。”
印度平衡从俄罗斯和中东进口
印度继续在打折的俄罗斯年级和可靠的中东物资之间取得平衡，以确保安全并避免过度暴露于地缘政治冲击。
该国上个月从伊拉克进口了904,000 bpd的原油，高于八月进口的730,000 bpd。美国从美国的运输量为212,000 bpd，八月水平为230,000 bpd。
印度从沙特阿拉伯进口了606,000 bpd的石油，而从阿联酋的运输则为609,000 bpd。
展望节日季节（10月至2025年），KPLER预计印度炼油厂的运营能够保持健壮，维护周转次数要比去年少。
克普勒说：“俄罗斯桶可能仍然是进口组合的核心，但炼油厂显然更着重于整个中东，美洲和非洲的多元化。”
然而，随着货运率提高，俄罗斯与印度的俄罗斯现货负荷可能保持平坦，直到十月与9月，尽管对俄罗斯下游系统的持续破坏表明，原油出口将保持健康，折扣可能会再次上升以维持流动。
“肯定有更强烈的供应多样化的努力，但是俄罗斯石油仍然是核心的，并且继续保持最大的份额。它并不像仅仅像一夜之间关闭流量那样简单。供应链已嵌入，定期交易，合同是适当的，通常在6-10周签署，在到达前6-10周，炼油者也在与Russian sallers的谈判中不断地进行谈判。逐渐地寻求扩大篮筐，不一定要在短期内取代俄罗斯，而是为了提高能源安全，流量的连续性和经济灵活性。”丽托利亚说。
俄罗斯仍然提供大约35％的印度原油，取代，这将需要多个生产商的快速采购。此外，俄罗斯的折扣使它具有明显的竞争优势，因为替代品是昂贵的（更高的货运，更稀少的折扣）。
如果炼油厂利润率降低或零售燃料价格上涨，可能会带入通货膨胀，政治反对和较弱的获利能力。除此之外，预算压力，FX风险和支付平衡量可能会加剧廉价的粗略。除非伊朗或委内瑞拉，否则会使他们自身的替代品，我们的替代品很复杂，我们的替代品很复杂。
