刚果民主共和国配额限制下嘉能可钴产量下降52%

全球最大的钴生产商之一嘉能可 (LON: GLEN) 报告称，由于刚果民主共和国 (DRC) 的出口配额促使其放弃更多未加工的电池金属，2026 年前 9 个月产量下降了 52%。

根据周四发布的第三季度产量报告，这家总部位于瑞士的矿商截至 9 月份自产钴产量为 13,700 吨，低于去年同期的 28,500 吨。产量环比下降 20% 至 3,500 吨。

嘉能可表示，它越来越多地将混合矿石中的钴保留在溶液中，而不是将其转化为可销售的氢氧化物，从而削减了近期加工成本。该公司预计，随着出口法规的发展，该金属的价值将会恢复，但将保留的材料排除在报告的生产之外。

该战略表明，刚果民主共和国控制钴供应的努力正在如何改变采矿作业，企业推迟加工而不是生产无法立即出口的材料。一旦限制放松，这也增加了额外供应进入市场的前景。

钴限制

刚果民主共和国是全球主要的钴生产国，在价格跌至九年低点后，于 2025 年暂停了出口。当局随后推出了旨在支撑价格的配额，预计限制至少将持续到 2027 年底。

嘉能可表示，其卡莫托铜业公司（KCC）和穆坦达业务持有足够的钴库存，以满足近期出口分配。其非洲铜业部门（包括刚果矿山）截至 9 月份钴产量为 11,600 吨，同比下降 56%。

溶液中的钴量仍未公开，因此很难评估最终有多少额外供应进入市场。

与此同时，铜业务取得了更强劲的业绩。嘉能可的自产产量从去年同期的 583,500 吨增长 3% 至 598,600 吨。排除Mount Isa铜矿的关闭和Kidd的出售，产量按可比基础增长12%。

非洲铜矿开采率的提高和品位的提高，加上秘鲁安塔米纳矿的矿石丰富，抵消了安塔帕凯和科拉瓦西产量的疲软。

嘉能可的目标是到 2035 年每年生产 160 万吨铜，几乎是目前水平的两倍，以满足电气化、电网和人工智能基础设施的需求。

生产展望

该公司维持 2026 年铜产量目标为 81 万吨至 87 万吨，但预计最终产量将接近该范围的底部。炼钢用煤产量也正朝着 3000 万吨至 3200 万吨目标的下限前进，而锌和能源煤产量预计接近其预测的上限。

首席执行官加里·内格尔(Gary Nagle)表示：“我们很高兴地报告第三季度的生产业绩强劲，我们的关键资产的表现基本上符合预期和之前传达的指导。”

BMO资本市场分析师Alexander Pearce在一份报告中表示，该公司的季度产量总体略低于预期。铜和炼钢煤分别低于预期 3% 和 7%，而锌和动力煤则超出预期 4% 和 5%。

皮尔斯指出，嘉能可的全年前景与 BMO 的预测基本一致，这表明季度亏损可能会在 2026 年最后三个月得到弥补。

截至 9 月份，炼钢煤炭产量下降 13%，至 2150 万吨，原因是 EVR 业务的工厂吞吐量和产量下降。能源煤产量从上年同期的 7350 万吨微增至 7390 万吨。

嘉能可还推进了其铬铁冶炼厂的重启，继 Lion 早些时候重启之后，Boshoek 于 9 月恢复生产，Wonderkop 于 10 月恢复生产。权益铬铁产量较第二季度增长 29%。

该公司重申全年营销调整后息税前利润将超过 50 亿美元的预测。