印度的天然气市场显示出紧张的迹象，经纪集团JM Financial的最新说明清楚了原因。需求已经变平，国内产出正在下滑，亚洲昂贵的液化天然气正在损害这家公司预计会扩大天然气消耗的公司。 JM Financial的一份报告强调，现货价格上涨如何改变城市天然气分销商，传输公司和进口商的利润率，而只有与亨利·枢纽（Henry Hub）相关合同的人才发现一些呼吸空间。
亨利集线器是美国天然气价格的参考点。当液化天然气从美国出售时，价格通常与亨利·枢纽有关。
根据该报告，美国亨利枢纽的价格在3-3.5美元左右的价格约为3-3.5美元，低于亚洲现货LNG，价格为11-13美元/mmbtu。这一差距使亨利枢纽与与亨利枢纽的货物在交付的基础上显着便宜，这解释了为什么盖尔与美国挂钩合同相比，盖尔比城市天然气分销商更好地放置了更依赖于现货LNG的城市天然气分销商。
2025年8月的最基本水平的总天然气需求约为190 mmscmd，比去年同期下降了约1.2％。迄今为止，7月26日的平均值在192 mmscmd时的平均水平略高，同比下降1.0％。在本季度的前两个月，国内消费量进一步下降了约92 mmscmd，同比下降了4.7％，而LNG交付量在8月份占99 mmscmd。该报告透露，数字显示市场不是在扩张，而是处于谨慎的持有模式。
印度天然气市场的JM金融：需求和供应动态
该报告的需求和供应数据指向陷入适当的市场。需求徘徊在190-192 MMSCMD附近，国内产量的下滑较低，而液化天然气进口也没有增加，因为高点价格使它们没有吸引力。简而言之，印度的天然气故事在昂贵的进口和当地产出较弱的双重重量下停滞不前。
JM金融在印度天然气市场上：成本和定价差距
费用是压力的核心。亚洲现货液化天然气的交易约为11-13美元/mmbtu，远远超过了与原油相关的长期规范。与其他基准测试的比较是鲜明的：美国亨利·枢纽连接的货物以便宜得多的速度降落，而与原始的合同则位于介于两者之间。这种定价传播至关重要。报告补充说，这解释了为什么公司与现货供应息息相关，而与亨利集线器相关的销售量（例如盖尔）则受益于较低的着陆成本。
JM金融在印度天然气市场上：全球供应前景
报告中的另一组重要数字突出了全球能力的增加。在美国，卡塔尔，俄罗斯和加拿大的项目领导的领导下，预计将有近210个新液化天然气液化液化能力在上网。这意味着明显的是：如果这些项目按时实现，现货价格可能会缓解并且需求可能会恢复。在此之前，印度的买家将继续为其货物支付更多费用。
JM Financial在印度天然气市场上：关键公司的聚光灯
古吉拉特邦气体
该报告称古吉拉特邦气体易受伤害。大约20-30％的卷来自现场液化天然气，这意味着当Spot很高时，公司别无选择，只能吸收成本。对于服务价格敏感行业的分销商来说，这是一个严重的劣势。古吉拉特邦的天然气有效地为其他燃料中的竞争对手削弱的天然气支付了更多费用。
indraprastha气体（IGL）
Indraprastha气体面临另一个问题，即减少了廉价APM气体的分配。正如JM财务报告一样，较少的APM意味着IGL必须购买更昂贵的市场定价量以保持CNG泵的运行。 CNG的经济学推动了大部分业务，因此削弱了。
Mahanagar气（MGL）
Mahanagar Gas与IGL坐在同一条船上。分配将其变化为更高价格的体积。 JM财务报告补充说，对于面包和黄油是CNG和家用PNG的城市天然气分销商而言，持续的液化天然气持续的升级是对利润率的直接打击。
盖尔
相比之下，盖尔（Gail）在报告中脱颖而出，更有弹性。它的亨利集线器连接的液化天然气合同证明在当前利差下有利可图。该公司的投资组合和交易灵活性使其能够捕获其他人无法获得的收益。警告很明确，尽管亨利·枢纽急剧上升，优势可能会消失。
该报告引用了近210个MMTPA的新LNG液化能力，预计从2026年开始，在美国，卡塔尔，俄罗斯和加拿大的主要项目。酒吧在2026年之后急剧上升。这是希望更多的供应可以将现货价格拖回历史规范。但是，直到这些项目上网之前，印度仍将接触昂贵的货物。
Petronet LNG
Petronet LNG出现在注释中，是主要的重新设备播放器。它的长期Rasgas合同价格是原油，其成本概况与现货货物不同。但是，当总体需求较弱时，终端利用率下降。 JM财务报告指出，在这个高点期间，REGAS使用的使用下降，尽管其合同基础，但仍限制了Petronet的收入。
古吉拉特邦石油（GSPL）
对于GSPL，问题是传输量。较低的LNG需求和较弱的工业吸收，并意味着流入管道的气体较少。报告补充说，固定费用提供了一定的稳定性，但可变的吞吐量收入受到打击。
印度天然气市场的JM金融：风险和信号
该报告确定了明显的风险。全球能力增强的执行延误可能会延长高点价格。欧洲储存动力和地缘政治转移增加了不确定性。在国内，生产的进一步滑倒将增加进口依赖性。该报告建议，投资者应密切关注JKM水平，亨利·枢纽，印度的每月产出数据，Regas利用率和APM分配决策。每个人都会在未来几个月内决定利润率是否恶化或改善。
