JM Financial Services 从塔塔资本股票交易的第一天起就开始对其进行报道。该券商的评级为“增持”，目标价为 360 卢比，较当前市场价格上涨 10%。
以下是推动 JM Financial 投资决策的四个因素，以及他们为何开始对塔塔集团新上市的金融部门进行报道：
JM Financial 授予塔塔资本：最高信用评级
塔塔资本显着受益于塔塔集团的强大血统，塔塔集团被认为是印度最受尊敬的商业集团之一，拥有超过 150 年的悠久历史。该集团的支持为公司提供了高度的信誉和容易获得资本。
此外，塔塔资本还享有 Crisil、ICRA、CARE 和 India Ratings 等多家评级机构的 AAA/稳定最高信用评级。这使得塔塔资本能够获得低成本融资（CoF）。
JM Financial 收购塔塔资本：高度多元化的投资组合
该公司被定位为印度第三大多元化非银行金融公司，截至 2026 财年第一季度管理资产 (AUM) 为 2334 亿卢比。 JM Financial 强调，根据其提供的贷款产品数量，该公司是大型多元化非银行金融公司中最全面的。塔塔资本提供超过 25 种不同的贷款产品，以满足个人、中小企业和企业的需求。该公司近 80% 的贷款都集中在担保领域。
JM Financial 评价塔塔资本：资产管理规模强劲增长
NBFC 过去的 AUM 增长强劲，22 财年至 24 财年 AUM 复合年增长率约为 31%。该实体在 2022-25 财年的资产管理规模复合年增长率保持在 28%。尽管塔塔汽车金融 (TMFL) 合并产生了短期影响，但 JM Financial 预计，在预计支出增长 18% 的支撑下，2025-27 财年资产管理规模复合年增长率将持续达到 20%。
JM Financial 收购塔塔资本：TMFL 合并及分销扩张
塔塔汽车金融公司 (TMFL) 并入塔塔资本后，该公司立即实现了业务扩张，新增了 353 个分支机构。截至 2026 财年第一季度，这种扩张以及快速有机分支机构的增加，使泛印度网络的分支机构减少至 1,516 个。
JM Financial 表示，这一广泛的网络以及合作伙伴关系和数字平台（“phygital”模式）预计将带来强劲的增长和运营支出 (opex) 优势。
然而，合并后，JM Financial 预计未来运营杠杆将增加，成本收入比预计将从 2025 财年的 42% 下降至 2027 财年的 39%。这可能是由于 TMFL 合并后盈利能力暂时摊薄所致。尽管如此，JM Financial 预计合并后的账簿将逐步好转，未来的财务状况也会随之改善。
