注册投资顾问协会 (ARIA) 的一项分析显示，Sebi 在 2013 年至 2025 年 3 月期间根据投资顾问法规发布的 218 项执行令中，只有 6 项涉及注册投资顾问，这也存在技术、程序或文件主导的失误。
相比之下，97% 的执法行动针对的是未注册和已注册的交易电话提供商。分析显示，未注册的电话交易提供商收到了147份订单（67%），而从事日内、衍生品或股票泄密活动的注册电话提供商则收到了65份订单（30%）。
交易电话提供商（注册和未注册）占所有执行命令的 97%，其中包括针对未注册实体的全部 147 项命令和针对注册交易电话提供商的 65 项命令。分析称：“这些实体主要从事日内交易、衍生品或股票泄密活动。”
2025 财年针对投资顾问发出的四项命令不涉及客户损失，且仅限于程序违规（文件、KYC、审计或报告）。
2024 年 12 月，Sebi 修订了 2013 年《投资顾问条例》，禁止交易电话提供商注册为投资顾问。
ARIA 主席 Renu Maheshwari 表示：“分析表明，IA 法规下的大部分执法历来都与交易电话提供商有关，而不是信托投资咨询服务。”她表示：“由于交易电话提供商现在不再有资格注册为投资顾问，监管重点可能应该转向支持真正的、以客户为中心的信托建议，同时简化针对不同背景的合规义务。”
