市场波动给关键矿产投资增加新障碍：报告

DLA Piper 的一份新报告显示，至少四分之一的储能开发商、投资者和矿商表示，关键矿物的价格波动阻碍了项目的启动。

在接受采访的 550 名参与者中，23% 的人表示，由于关税、战争和其他地缘政治紧张局势导致大宗商品价格难以预测，看似可行的项目要么被推迟，要么被取消。另外 12% 的受访者认为价格波动是项目开发的一大障碍。

“不可预测的定价压力正在整个行业产生多米诺骨牌效应，降低投资者信心，限制融资和结构，最终导致项目延误、重新定价，在某些情况下甚至导致项目被放弃，”欧华自然资源合伙人 Alex Jones 表示。

如今投资的最大障碍是在未来大宗商品价格如此不确定和波动的情况下投入资金的阻力。

超过一半的受访者将价格波动描述为采矿或加工投资的主要限制因素，其影响贯穿整个项目生命周期。其中，28% 的企业难以获得可融资的长期承购协议，27% 的企业推迟了投资决策，26% 的企业面临更高的资本成本。

取决于地区

报告显示，英国和美国的项目受到价格波动的影响最大，分别有 16% 和 18% 的参与者表示，价格波动会破坏项目开发的交易。

就在大洋彼岸，德国的项目参与者在项目承购方面看到了不同的现实。市场是参与者中唯一认为价格波动不会破坏交易的人，只有 8% 的人认为这是一个主要问题。

然后，开发商正在寻找能够更好地控制和更接近供应链的地区，特别是在市场起伏的情况下。

欧华律师事务所合伙人奥利弗·赖特 (Oliver Wright) 表示：“这表明潜在资本更有可能集中在那些被认为具有执行可信性且靠近供应链和需求的地区。”

澳大利亚参与者表示，价格波动只是项目的众多实质性考虑因素之一，而不是一个巨大的障碍。

报告发现，企业越来越多地转向垂直整合，以减少受中国影响的波动性商品市场和定价基准的风险。

至少 37% 的受访开发商和 32% 的采矿和原材料生产商采用了该策略，该策略允许企业控制更多的生产阶段，从矿物开采和精炼到制造和回收。

赖特说：“多年来，企业不得不依赖他们无法控制的供应链，最近的波动表明定价和供应条件的变化有多快。” “因此，开发商和矿商现在正在积极努力维持他们最依赖的链条，从矿山到炼油厂再到回收厂，以便上游的挤压不再扰乱他们的运营。”

除了垂直整合之外，参与者还正在考虑重新定义价格的制定方式，其中 37% 的人认为与零部件挂钩的定价比原材料现货价格更有效。报告显示，48% 的采矿和原材料生产商倾向于定期重置的长期固定定价。

“目标应该是认识到战略矿产供应链的价值超出了每日现货价格，”美国稀土公司首席执行官兼总裁唐纳德·斯沃茨二世 (Donald S. Swartz II) 在报告中表示。

“这就是为什么，根据我们的研究，我们预计该行业将改变合同定价的内容，无论是与组件相关的定价、价格下限还是混合结构，”赖特说。

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