金价大幅上涨（本财年涨幅超过 35%）导致政府主权黄金债券 (SGB) 的未偿债务飙升至创纪录的 15 亿卢比。
目前未偿还的 SGB 总量为 126 吨。按当前价格计算，每吨黄金价格为 124.1 亿卢比。最近 58 期（未完成 8 年赎回）发行价格的简单平均数为每克 4,227 卢比。由于政府每年为这些黄金支付 2.5% 的利息（按购买当年的价格计算），按照当前的黄金价格，政府的债务增加了大约 200%。
Kotak Mahindra 银行行长 Shekhar Bhandari 表示：“印度政府因 SGB 而面临重大负债，主要是因为金价上涨。自 2017-18 年以来，这一负债已增加 930%，当时为 666.4 亿卢比。”
印度储备银行（RBI）提供的政府未偿 SGB 负债的最新数据显示，尽管价格大幅上涨，但很少有过早赎回的情况。
政府从 2024-25 财年起停止了 SGB。最后一批 SGB 于 2024 年 2 月发行，黄金价格为每克 6,263 卢比。从这个水平来看，价格也几乎翻了一番（超过 12,000 卢比）。
班达里补充道：“SGB 既可以是一种负债，也可以是一种资产，这取决于不同的角度。”政府已能够限制 150 多吨黄金的进口（这是印度储备银行自成立以来出售的所有债券的总和）。
专家表示，SGB在一定程度上帮助减少了黄金进口，并减轻了卢比汇率的压力。
有趣的是，虽然政府可能减少了散户投资者的黄金进口，但印度储备银行购买了足够多的黄金来弥补这一负债。印度央行将黄金加入外汇储备是一种间接对冲。
对于个人、印度教不可分割家庭 (HUF)、信托机构和大学来说，SGB 被认为是一种安全且有吸引力的投资选择。
未偿还黄金 ETF 100 亿美元
黄金交易所交易基金（ETF），即纸黄金，随着价格的上涨，需求急剧增加。尽管已发行 ETF 的规模小于 SGB。根据世界黄金协会最新的交易所交易基金报告，需求的增长导致印度黄金 ETF 的未偿还总量达到 77.3 吨。数据显示，截至上月底，该资产的价值为 100 亿美元。
Quantum AMC 首席信息官 Chirag Mehta 表示：“黄金和白银已成为今年超越所有其他资产的最佳资产类别。这大大增加了投资者对这两种贵金属的兴趣。我们看到黄金在投资组合中的份额从 5% 增加到 10-15%。随着越来越多的投资者开始将其添加到他们的投资组合中，这将导致多元化，投资将继续下去。”黄金 ETF 资产的增长也是因为 SIP 在所有价格水平上的持续流动。
