我们大多数人都想到汽车和自行车。但是，乘用车并不是汽车类别中的唯一部分。在幕后，有一家公司默默地为印度的道路，学校，医院，甚至是国防部门提供了数十年的力量 – 部队电动机。
这不是每天都会成为新闻头条新闻的公司。它不在广告牌上或出售数百万闪亮的轿车。取而代之的是，它可以建造一些非常需要的东西 – 坚固，可靠的车辆，可以将大量人员和商品移动到最需要的地方。
从您的孩子的校车到陆军的全地形车辆和救护车挽救生命，力量电动机已经塑造了一个比华丽更重要的位置。
但这是一个转折：虽然它一直被视为一个坚实的工人般的球员，但该公司现在正处于一场无声的革命之中。
经常迷恋更大的汽车名称的投资者开始问：
Force Motors的故事可以追溯到1958年，当时它是由NK Firodia创立的。那时，这个想法很简单：建造负担得起的坚固耐用车辆，可以处理印度艰难的道路。
他们的产品并不时尚，但他们为一个不断增长的国家解决了实际问题。多年来，Force赢得了“脊柱制造商”的声誉。您去了可靠的多功能车，轻型商用货车甚至拖拉机的公司。
如果Maruti Suzuki是印度的“家庭汽车制造商”，那么Force Motors就会更像是一个无名英雄，可确保日常生活的喧嚣继续前进。
在目前的驱动器之前，强制电动机面临多年的平稳销售，低利润率和投资者的冷漠。在2018财年至22财年之间，其收入增长为负（下降约5％），利润变成损失，其核心细分市场面临需求问题。
许多投资者将武力视为永远不会爆发的公用事业原始设备制造商（OEM）。
在那个精益时期，力量与较老的部分（例如农业车辆，最终决定在2024年关闭）。而且它没有新的生长催化剂。
它在收支平衡和中等利润之间漂移。例如，其利润率保持很小，由于没有明显的改进计划，投资者变得谨慎。
遗产图像重大称重：它以效用角色的可靠性而不是增长而闻名。但是有一天，该公司转过身。
Force Motors从诸如拖拉机等非核心细分市场，投资货车和救护车，升级内部成本流程，并更加努力地专注于全球豪华汽车制造商的合同发动机业务。
从那里开始，周转开始了。今天，情况看起来非常不同。周转已经不再是希望，已经成为现实。
数字：增长起来
多年来，力量电动机的声誉是“稳定但缓慢的搬家”。销售是稳定的，但增长不大。投资者经常忽略它，而是支持高增长的汽车股票。但是在过去三年中，情况已经开始改变。
力量与营销豪华轿车或大众市场掀背车有关。它的强项是实用性和专业化。
如今，部队电动机生产了各种各样的汽车。它的Trax和Traveler Vans用于学校，员工运输舰队和医院。特别是旅行者救护车已成为印度紧急医疗服务的代名词。实际上，部队电动机是印度最大的救护车提供者之一。
然后是古尔卡（Gurkha），这是一个强大的越野车，意为艰难的地形。尽管它与Mahindra的Thar在同一部分中徘徊，但Gurkha始终被视为真正的公用事业，而不是生活方式的SUV。
部队还为国防部门生产车辆，例如其轻型运输和跨越艰难地理的行动的越野车型。
也许最重要的是，这是全球唯一一家在印度为梅赛德斯 – 奔驰和宝马组装引擎的公司。是的，您读了正确的。
穿越印度道路的豪华汽车经常在浦那建造由谦卑的电动机制造的发动机。
实用的多功能车，防御能力和豪华发动机合同的结合使电动机与汽车行业中的任何其他公司不同。
在22财年，该公司报告的收入约为3240亿卢比。在撰写本文时，落后的十二个月（TTM）收入数量已跃升至8484千万卢比。在这段时间内，这是约162％的增长。
在最新季度（第1季度），Force Motors的收入增加到229.7千万卢比，同比增长了21.88％，从Q1FY25 Q1FY25卢比增长了1,885亿卢比。净利润飙升了约52％，达到176亿卢比，不包括杰出物品。
多年来，在挣扎的边缘薄薄之后，力量电动机已开始从运营效率上获利。由于需求不断增长和成本效益，其利润率从Q1FY23的4％上升到14％。
更重要的是，该季度仍然没有债务。市场引起了注意：结果后，该股票在八月份集会达到52周的22,000。
Force Motors现在的市值约为23,736亿卢比，雇用的资本回报率（ROCE）约30％，去年的股本回报率（ROE）约为20.8％。在过去的三年中，股价的复合年增长率约为145％，而平均股本回报率为15％。
梅赛德斯和宝马的发动机组装业务仍然是一个稳定的现金生成器，使电动机的收入基础稳定。
这些数字表明，力不再生存，它正在蓬勃发展。更强大的面包车销售（旅行者，TRAX），救护车需求及其稳定的发动机合同的结合增加了其增长所需的动力。
这个故事发生了变化：从阴影中的可靠OEM到印度讨论最多的自动周转故事之一。
那么，为什么每个人都突然谈论力电机呢？
随着越来越多的学校，医院和公司的建立，对旅行者和救护车的需求正在迅速上升。大流行后，对医疗基础设施的关注只促进了救护车的销售。
随着印度专注于具有良好业绩记录的“印度制造”业务，将从这一推动中获利。
印度的梅赛德斯和宝马销售正在达到创纪录的高潮。强制组装他们的引擎。这意味着每次豪华汽车销售间接受益于公司。
对于像Force这样的公司，一旦销售额超过了特定的限制，其利润将比收入更快。这似乎就是今天发生的事情。
与Tata Motors或Mahindra不同，力量电动机并不是每个投资者的雷达。这使其成为潜在的“隐藏库存”，并且市场喜欢发现隐藏的珠宝。
大量的投资回报，无债务季度和强劲的基本面正在以前不存在的大型机构中吸引。
当然，没有故事是完美的。该公司面临挑战。
对于许多人来说，力仍然是老式价值制造商。与SUV领域中的Mahindra这样的现代，老练的球员竞争并不容易。利润率可能有所提高，但它们仍然低于行业开拓者。
商用车需求可能会随着经济变化而波动。学校或公司支出的放缓可能会影响销售。
建造引擎可能是一项稳定的业务。但是，这意味着未来的增长与豪华汽车市场的增长有关。
投资者必须仔细权衡这些风险，然后再被增长故事带走。
这是事情变得有趣的地方。
像公司本身一样，Force Motors的股票价格一直在悄悄地建立动力。在过去的三年中，该股票给予了巨大的回报，在26股中增长到17,672卢比Th 2025年9月从16卢比的1,541卢比Th 2021年7月。
尽管进行了此次升级，但与行业中位数相比，关键的估值比率（企业价值/收益，税收，折旧和摊销（EBITDA）为18.42，比21.13的行业中位数相对便宜。
38.48倍的市盈率仍低于其他一些汽车名称，例如印度现代汽车的40.55倍，以及95.90倍的Mercury EV-Tech。但是，P/E更接近37.38倍的行业中位数。那是因为市场仍然是警惕的，并且等待武力是否可以长期维持这种增长势头。
但是，如果它可以继续传递两位数的收入增长，保持更高的利润并利用国防和医疗保健繁荣，那么投资者可能会认为这个故事有腿。
力电动机没有在其遗产上睡觉。该公司正在采取行动革新：
像每个汽车运动员一样，Force也在看电动汽车，尤其是电动旅行者货车。随着越来越多的学校，医院和城市推动无声的绿色运输，这可以帮助它进入一个新市场。
该公司重新振兴了其Gurkha SUV，以吸引年轻买家，同时保持其越野DNA。
如果执行良好，这些步骤可以提供比市场预期的更大的增长途径。
在投资世界中，一些公司就像浮华的跑车一样，快速，可见，并且始终成为头条新闻。其他人则像稳定的主力军，不是浮华的，而是在计算时可靠且令人惊讶的坚固耐用。强制电动机适合后者。
它悄悄地建造了救护车，校车，防御车辆，甚至是豪华汽车发动机，都没有寻求太多关注。
现在，随着需求上升，利润的增长，市场仍低估了其潜力，力量电动机终于进入了众人瞩目的焦点。
对于投资者而言，问题很简单： 您是否想在其余市场赶上之前押注无名的主力球？
尽管上诉显而易见，但需要仔细跟踪关键参数，以查看公司是否真的继续实现其目标。
免责声明：
注意：在本文中，我们一直依靠www.screener.in的数据。只有在没有数据的情况下，我们才使用了替代方案，但是广泛使用和接受的信息来源。
本文的目的只是分享有趣的图表，数据点和发人深省的意见。这不是建议。如果您想考虑投资，请强烈建议您咨询您的顾问。本文严格仅用于教育目的。
Archana Chettiar是一位作家，具有十多年的讲故事经验，尤其是投资者教育。在Equentis Wealth Advisory的先前任务中，她领导了创新和沟通计划。在这里，她将著作集中在股票和其他投资途径上，这些股票和其他投资途径可以使读者能够做出更好的投资决策。
披露：作者和她的家属不持有本文讨论的股票。
