沃什警告美联储在通胀方面仍有“工作要做”，金价下跌

周五金价暴跌，一度跌幅超过 3%，此前美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 在杰克逊霍尔首次亮相时警告称，通胀并未显着放缓，除非政策制定者对此充满信心，否则央行“还有工作要做”。

纽约商品交易所 (Comex) 12 月交割黄金下跌 3.2%，至每盎司 4,515.30 美元，较隔夜高点 4,688 美元下跌 173 美元。到下午早些时候，最活跃的合约交易价格为 4,535.90 美元，当日下跌 2.7%，并有望创下六周以来最差的交易日。

沃什在 5 月份接管美联储以来的首次重要讲话中在堪萨斯城联储研讨会上表示，2% 的通胀目标是一个“坚定且固定”的目标，短期利率仍然是实现美联储使命的“主要工具”。美元因上述言论而走高，交易员认为此举将维持九月份的加息。市场在演讲中预计下个月加息的可能性约为三分之一。较高的利率通常对金条不利，因为金条不支付利息。

沃什似乎还反对美国财政部对债券市场的意外干预，回购扩张重振了贬值交易，并帮助推动了金价八月份的上涨。他表示：“刺激经济活动的非常规政策可能适合真正的危机，但如果有的话，也应该谨慎使用。”

这次回调发生在怪物月的最后几天。黄金支持的 ETF 上周增加了自 1 月份以来最多的黄金，12 月合约本周早些时候隔夜交投于 4,700 美元上方，为 5 月中旬以来的最高水平，即使在周五的下滑之后，金价仍有望在 8 月份结束时上涨约 11%，这是自 1 月份以来最好的一个月。其交易价格仍比 1 月底创下的纪录低约 16%。

白银受到更严重的打击

Comex 12 月交割的白银目前是最活跃的合约，下跌 4.1% 至每盎司 67.34 美元，抹去了一周的涨幅，使该金属比 1 月份的纪录低 45%。一盎司黄金可购买约 67 盎司白银，与 7 月底相比变化不大。即便如此，白银 8 月份有望上涨 16%，并且在过去 12 个月中上涨 71%，仍然是所有贵金属中表现最好的。

矿工怪物月

周五贵金属股市跌幅比金属更严重，Coeur Mining 下跌 5.7%，Eldorado Gold 下跌 5.3%，Hecla Mining 下跌 5.3%，AngloGold Ashanti 下跌 4.6%，Equinox Gold 下跌 4.6%，但这个月的表现却是历史性的。

Eldorado Gold 自 7 月底以来以 51% 的涨幅领跑，该公司在本季度晚些时候开始产出之前，开始在希腊 Skouries 项目压碎第一批矿石。 Hecla Mining 上涨 44%，Equinox Gold 上涨 43%，AngloGold Ashanti 上涨 42%，Gold Fields 上涨 42%，Coeur Mining 上涨 40%。 Agnico Eagle 本月报告的季度自由现金流超过 13 亿美元，创历史新高，尽管加拿大 Malartic 矿井壁故障导致产量损失 37 万盎司，但该公司仍维持 2026 年指导方针，但该公司股价已上涨 41%。

纽蒙特公司 (Newmont) 8 月份股价上涨 36%，巴里克矿业公司 (Barrick Mining) 上涨 24%，本月解决了双方长期存在的内华达争端，纽蒙特公司向其合作伙伴支付了 19.5 亿美元，这笔交易将 Fourmile 纳入了他们的合资企业，并为巴里克公司计划在年底前首次公开募股其北美黄金资产扫清了道路。

2026 年黄金进入 9 月份上涨约 4%，仍然落后于自家矿商。

（资料来自彭博社）