考虑到它们带来了一揽子企业家精神，技术和与全球价值链的融合，除了增加资本库存外，大多数政府都欢迎外国直接投资（FDI）流入，这些政府都受到了跨国公司的促进，便利，促进，激励和优惠的方式，这些政府都受到了跨国公司的投资。
自1991年以来，印度已逐步自由化了其外国直接投资政策制度。在过去的十年中，印度政府还进行了改革，以提高经商的便利性，降低公司税率，与生产链接的激励措施，并将投资印度作为投资促进局建立，以吸引外国直接投资。
在这种情况下，最近在媒体上出现的报告表明，外国直接投资的净流入局限于可忽略不计的水平引起了人们的关注。在本文中，我们了解了FDI流入印度的趋势。
Ofdi和汇发
这种困惑源于印度储备银行（RBI）公告中报道的“外国投资流入”，这些公告呈现出向印度的总流入/投资，遣返/撤销投资以及印度外国外国直接投资（OFDI）的外国直接投资。 RBI通过从GROSS外国直接投资中减去FDI的净外国直接投资，使返回和OFDI的值流入。近年来，汇回和OFDI流量都在增长，FDI从810亿美元的外国直接投资流入中减去（2024-25）的净外国直接投资使边际数字为3.53亿美元。这可能是付款余额（BOP）条目相关的。但是从发展的角度来看，外国直接投资流入和OFDI代表了两个不同的现象，既有利，又促进了，但是应将它们分开，如下所述。
OFDI被国外的印度企业用于寻找市场，技术和原材料。一个例子是塔塔汽车公司（Tata Motors）对捷豹路虎（Jaguar Land Rover）的收购，使其可以使用后者的技术，品牌，全球足迹和价值链。随着印度公司的规模和成为全球参与者的野心，它们将产生更多的OFDI。因此，OFDI从2023 – 24年的167亿美元上升到2024 – 25年的292亿美元，这是一个积极的趋势。它不应被视为资源的流出，而应被视为扩展印度行业的全球影响力。因此，从外国直接投资总流入中减去它是不合适的。
外国直接投资总额从2023 – 24年的713亿美元增加到2024 – 25年的810亿美元，在过去几年中全球流量下降的背景下，这是2025年的全球投资报告（WIR）2025年。但是，2024 – 25年的数字在2020年获得了2022年的2022年票房中，在2022年获得了2022年的高峰。然而，那几年的畸变代表了科技专业的“淘金热”超过200亿美元的JIO平台，包括Google，Facebook，Qualcomm和Private Equmity（PE）参与者（PE）参与者和主权财富基金，例如KKR，PIF和Abu Dhabi Investment Investment Authority。在2020-22的繁荣之后，外国直接投资的总流入量已降至710亿美元，这与前循环趋势一致。
为什么总流入比净计算重要
新的是近年来遣返趋势的上升趋势，从2023-24年的280亿美元增加了21财年的280亿美元，至2024 – 25年的510亿美元。可以说，遣返就像在借贷的情况下为负担减轻负担。他们最近的崛起是由于多种因素的结合而产生的。其中之一是FDI投资者中KKR和Blackstone等PE球员的兴起，他们密切关注其投资的估值并清算他们以预订利润。其次，正如工业发展研究所的印度工业发展报告（IIDR）2024-25报道的那样，跨国公司的印度子公司的估值远高于其父母。例如，Maruti-Suzuki印度的市盈率为36，而父母的年薪比12岁。这导致一些跨国公司像现代汽车这样的跨国公司在其印度子公司中的一些股权遣返以支持其全球需求。
因此，总流入是一个国家投资环境或“拉力因素”的更好指标，应更加关注。然而，即使在抵消了遣返之后，净外国直接投资流入量，2024 – 25年的296亿美元在2023 – 24年的296亿美元高于268亿美元。
另一个积极的趋势是，印度是格林菲尔德投资最有吸引力的目的地，在2024年（阿联酋之后）的1,080个项目中，在发展中国家中，印度的出现是最有吸引力的。
领先的投资者调查证实了印度作为投资目的地的增长。例如，2024年的JETRO业务状况调查强调了印度业绩的出色改善，其中80％的日本公司期望在印度扩大业务，而所有地区为45％，中国只有22％。
然而，根据IIDR 2024-25中报道的模拟，印度仍然是其潜力的表现不佳。鉴于像美国这样的工业化国家现在正在积极向外国直接投资求婚，以通过激励措施，高关税和其他贸易保护主义政策来恢复其制造业，因此外国直接投资促进的格局变得更加竞争。印度的外国直接投资促进政策需要超越被动促进，以采取更加主动的方法。这将需要确定向印度出口但没有在该国投资的关键跨国公司，并接触他们考虑在该国进行投资，并品尝印度作为制造业目的地的巨大潜力。
作者是工业发展研究所主任，也是货币政策委员会成员RBI。
