Icra 表示，到 2027 年 3 月，印度的太阳能光伏 (PV) 组件制造能力预计将从目前的约 109 吉瓦增至超过 165 吉瓦 (GW)。
这一增长将受到强有力的政策支持的推动，包括批准型号和制造商清单（ALMM），该清单有效地禁止了组件的直接进口，以及对进口电池和组件征收基本关税，以及生产挂钩激励（PLI）计划。
Icra表示，从2026年6月开始实施太阳能光伏电池ALMM List-II，刺激了印度组件原始设备制造商（OEM）不断扩大电池制造能力，到2027年12月，电池制造能力可能从目前ALMM下的17.9吉瓦增至约100吉瓦。
然而，由于美国征收关税，预计国内市场组件产能过剩可能会导致小型或纯组件厂商的整合。
Icra指出，行业将面临潜在的产能过剩局面，因为年太阳能装机容量预计为45-50吉瓦直流电(GWdc)，而太阳能组件年产量为60-65吉瓦。
此外，近期美国加征关税对出口量产生了不利影响，组件从出口市场转向国内市场，给行业带来了新的挑战。
相反，垂直整合的制造商可能会由于对供应链的更大控制而长期受益。
“由于竞争压力和产能过剩，国内太阳能原始设备制造商的营业利润在 25 财年仍保持在 25% 左右的高位，但由于竞争压力和产能过剩，其运营利润可能会放缓。美国最近征收的关税以及美国日益增长的监管不确定性可能会抑制出口量，从而可能对国内原始设备制造商造成定价压力，”Icra 副总裁兼企业评级联席主管 Ankit Jain 表示。
他指出，鉴于太阳能电池的 ALMM 要求从 2026 年 6 月起生效，短期内大幅扩大电池制造能力并及时稳定仍然至关重要。
此外，与使用进口电池的国产组件成本相比，使用国产电池的组件成本预计将高出3-4美分/瓦。
伊克拉表示，过去几个月招标活动有所放缓，但这仍然是一个值得监控的关键因素。
太阳能光伏制造供应链以中国为主，多晶硅和硅片产能占全球90%以上，电池片产能占85%以上，组件产能占80%左右。
伊克拉表示，鉴于晶圆和铸锭采购对中国的依赖，中期内为国内原始设备制造商建立落后集成设施的技术/机械供应方面任何潜在的地缘政治限制仍然是一个值得监控的关键因素。此外，价值链的每个连续阶段都需要更高的技术复杂性，这不仅需要大量的资本投入，而且也增加了项目稳定和实施的风险。
