印度的债务市场正在获得全球吸引力，长期政府证券（G-SEC）成为首选。贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）投资组合研究负责人维维克·保罗（Vivek Paul）告诉马赫什·纳亚克（Mahesh Nayak），印度的收益率似乎相当重视，并有望在五年的地平线上保持稳定。摘录：
由于印度的稳定收益率和有吸引力的估值，我们赞成印度G-SEC，这是印度几种结构性和宏观经济趋势的驱动。人口优势和数字化转型支持长期投资者的信心。良性通货膨胀前景，CPI在1HFY26的预计为2.5％，财政合并 – 财政赤字目标为4.4％ – 增加了其吸引力。相比之下，美国的长期收益率上升，预计通货膨胀压力和较高的借贷成本促进了其政府债券的吸引力。鉴于印度储备银行的利率很灵活，政府资本支出很强，我们仍然对印度的前景看涨。
尽管印度债券的成熟度比某些地区同行高，但财政合并路径似乎被市场认为可以实现。
印度在新兴市场（EMS）中相对最高的实际收益率提出了10 – 30年G-SEC曲线的吸引人风险奖励。 10-30曲线的陡度，再加上对冲成本的下降，长期的G-SEC吸引人。政策率现在低于100 bps，而降低率后，产量曲线的长时间在历史上已经变平了。因此，甚至更长的成熟债券也可能很有吸引力，尤其是在当前有利条件持续存在的情况下。我们看到目前较长的印度产量的水平与我们预计五年后的预期，这是一个机会，这是一个机会。
印度债务市场的深度和流动性日益增加，从而在很长的时间内加强了我们的信念。改进的投资组合流量，净外国直接投资和更好的经常账户数据有助于更稳定，流动的市场环境。此外，印度储备银行的行动和政府的财政纪律增强了市场信心，使长期的G-SEC成为有吸引力的投资。
将印度纳入更全球的债券指数可能会使外国流入长期持续的工具中。这样的举动将提高印度G-SEC对国际投资者的知名度和吸引力，从而导致更高的需求和潜在的收益率降低。外国参与的增加将进一步加深市场并提高流动性，从而使长期持续的工具更具吸引力。
关键风险包括意外的通货膨胀率，全球利率波动和不利的国内政策变化。尽管当前的通货膨胀前景是良性的，但任何明显的偏差都可能影响债券收益率。此外，全球利率波动，特别是在主要经济体中，可能会影响投资者的情绪和资本流动。国内政策的转变，例如财政纪律的变化或意外的RBI行动，也可能对长期的G-SEC市场构成风险。
与美国国债和其他“ AAA” EM主权人相比，印度镀金提供了竞争期限调整后的回报。相对最高的实际收益率，稳定的宏观经济环境和支持性财政政策使印度G-SEC成为长期投资者的吸引人选择。尽管历史上将美国的国债被认为是一个避风港，但我们预计，更长的美国收益率需要从目前的水平上升，从而在长期内呈现估值的逆风。印度G-SEC的较高收益率提供了令人信服的风险回报，尤其是在多元化的投资组合中。
