一周内，美国对全球制药贸易发动了两次重击。首先是华盛顿的一项行政命令，以加强国内基本药物的供应，并建立国家活跃成分的储备。然后随后在美国总统发表的社交媒体帖子中威胁要对进口到美国的品牌和专利药物的100％关税，除非出口公司已经在美国建造了制造工厂。但是，IPA澄清说，仿制药不太可能受到影响。
“行政命令是指提供给我们的专利 /品牌产品。它不适用于仿制药，”印度药品联盟（IPA）秘书长Sudarshan Jain说。
美国印度仿制药出口的主要市场
印度是美国最大的低成本仿制药供应商，但它也很大程度上取决于高价值专业药物的销售。根据野村（Nomura）关于制药行业的报告，美国仍然是印度玩家，尤其是特种药物的最重要市场。仅Sun Pharma就在25财年的美国总销售额中就产生了近10亿美元的专业销售，总额为12亿美元。
Jain补充说：“ Potus的社交媒体帖子是指提供给我们的专利 /品牌产品。它不适用于仿制药。”
关于如何申请关税的野村
预计不会全面申请100％的关税。根据Nomura，它可能会根据产品的基础征收，而不是击中整个公司。决定性因素将是“原籍国”，是该药物最实质性转化的地方。
这会给复杂药物带来并发症。例如，生物学可能在韩国制造其活性成分，然后在爱尔兰配制，并在其他地方包装。在贸易实践下，爱尔兰将算作起源。
现有协议也可能会减轻打击。根据野村（Nomura）的说法，欧盟与华盛顿CAPS药品关税的契约为15％，这意味着在意大利，法国或爱尔兰生产的药物，并出口到美国将面临15％的征税，而不是全部100％。
关税对太阳制药的影响
在印度制药商中，太阳制药行业从这些关税变化中带来最大的风险。根据该公司的研究，Sun Pharma的专业销售额在25财年达到12亿美元，其中近10亿美元来自美国。
这些产品中的大多数都是在美国境外生产的。该报告估计，从国内生产的药物产生了1亿美元的销售额。
出色的案例是iLumya，这是一种牛皮癣治疗，在25财年的美国销售中记录了5.5亿美元。该活性成分是在韩国的三星生物制剂中生产的，而该配方是在欧洲完成的。野村（Nomura）指出，欧洲可能被视为原籍国，这意味着将适用15％的关税。它的竞争对手Abbvie的Skyrizi是在美国制造的，并且没有明确的竞争优势。
来自野村（Nomura）数据的其他示例：
- Winlevi（皮肤病学，1.1亿美元的美国销售，在意大利进行）→关税风险，但已经承受着仿制药的压力。
- Cequa（Ophthalmology，1.55亿美元的美国销售额，在法国制造）→可能面临关税，但该公司可能会吸收保护股份的费用。
- Odomzo（肿瘤学，美国4,700万美元的销售，加拿大销售）→可能会受到全部100％关税的约束，尽管其竞争对手Erivedge也是在加拿大制造的。
- Leqselvi（在美国生产的新发射）→无需接触关税。
- Unloxcyt（预计26财年，在韩国生产）→面临全额100％关税的风险。
总体而言，根据野村（Nomura）的计算，Sun Pharma可能面临约1亿美元的关税费用，等于其预计收益的5％，占26财年的利息，税收，折旧和摊销。
仿制药安全，但不能防止未来
仿制药仍然是印度的据点。它们是专利到期后生产的毒品的低成本版本，并且是美国大部分处方。根据Nomura的说法，仿制药不受宣布的关税涵盖，对它们的100％责任将破坏供应经济学。
即便如此，美国行政命令也呼吁制定基本活跃药物成分（API）的战略储备。 API是药物中使用的原始物质，印度是全球的主要供应商。野村（Nomura）警告说，如果华盛顿优先考虑本地生产，印度API出口可能会在中期缩小。
合同制造商在压力下
合同研究，开发和制造组织（CRDMO），例如Divis，Syngene，Sai Life Sciences，Laurus和Cohance Supply Supply中间体以及全球药物制造商的API。该报告补充说，最多的化合物没有专利，从而减少了立即关税曝光。美国买家支付进口职责的“船上免费”条款也有许多合同。
报告仍然指出，客户最终可能会推动印度供应商分担关税负担。同时，一项拟议的美国法律《停止国际就业搬迁（雇用）法案》将对向外国承包商的外包付款增加25％的消费税，对CRDMO服务Exportcrdmo提出了单独的挑战
野村（Nomura）的定价挤压
2025年7月，美国总统写信给17家主要制药公司，要求美国医疗补助药物与“最受青睐的国家”水平保持一致，这是其他发达经济体收取的最低价格。
报告补充说，Sun Pharma对医疗补助的接触量约为销售额的5％。即使这些价格减半，影响也约为3000万美元。野村（Nomura）强调，更大的风险在于未来的发射，可能被迫以较低的较低价格开始。
Indiam Pharma上的Nomura：未来
印度制药商现在面临困难的平衡。他们不能放弃美国最有利可图的制药市场，但是关税，外包税和价格控制正在侵蚀他们希望推动增长的特种药物的盈利能力。
目前，仿制药提供垫子。但是根据野村证券，专业和专利产品直接在火线中。如果华盛顿继续努力争取在药物方面的自力更生，印度公司将不得不重新配置供应链并加深美国的合作伙伴关系，同时关注其他市场以稳定风险。 “世界药房”不再以为其最大的客户将按照旧规则播放。
Nifty Pharma反应
从关税公告开始，Nifty Pharma一直目睹约2.3％的跌幅。
Nifty Pharma指数以21,454.25关闭，下降21.05点或0.1％。虽然指数级的下降看起来谦虚，但单个股票的移动较大。
在失败的一方，雅培印度跌至1.26％，至29,290卢比，卢平下跌1.13％至1,911卢比，而人类制药公司下跌1.07％，至2,435卢比。相比之下，IPCA实验室上涨了1.67％，至1,339卢比，Cipla上涨了1.03％，至1,503卢比，Sun Pharmaceutical Industries涨幅0.31％，至1,594卢比。
