投资者想知道人工智能的繁荣是真实的还是只是一个泡沫。包括 Peter Thiel 在内的一些人甚至出售了他们的人工智能股票。在所有这些混乱之中，现在每个人都在等待今天的重大事件，即英伟达的业绩日，专家称之为“股市的超级碗”。
英伟达是全球最大的人工智能公司之一。 10月，它成为第一家市值达到5万亿美元的公司。其首席执行官黄仁勋还表示，Nvidia 已获得 2025 年和 2026 年 5000 亿美元的订单，这表明该公司相信人工智能将继续增长。
过去四年里，这家芯片制造商的收入增长了近 600%。鉴于所有这些发生，在 Nvidia 公布第三季度财报时，有 5 件事值得关注：
分析师认为英伟达本季度利润和收入均将增长 50% 以上。这主要是因为微软、亚马逊、Alphabet 和 Meta 等大公司在人工智能方面的支出合计占 Nvidia 销售额的 40% 以上。
据彭博社报道，这些公司的人工智能支出预计将在明年增加 34%，达到 4400 亿美元。
尽管市场一直不稳定，但许多投资者仍然相信英伟达很强大。 Kingsview Wealth Management 的首席投资官斯科特·马丁 (Scott Martin) 表示：“这是一份‘英伟达如何，市场也如何’的报告。”该公司持有英伟达和其他几家大型科技公司的股票。
一些投资者还认为英伟达的预测可能是“可靠的”。 Allspring Global Investments 的投资组合经理杰克·塞尔茨 (Jake Seltz) 表示：“我们预计他们将公布一份相当可靠的报告。”Allspring Global Investments 在英伟达持有大量股份。
塞尔茨表示，他将密切关注该公司下一季度的指导，收入可能会高于华尔街的预期，尽管“很难知道他们是否会发布保守的指导，”他告诉彭博社。
公司下一季度的指导
投资者正在密切关注英伟达的指引，因为它将强烈影响市场的反应。塞尔茨还告诉彭博社，“很难知道他们是否会发布保守派指南。”
英伟达的前景尤为重要，因为围绕人工智能泡沫的反复讨论让投资者对人工智能支出变得更加紧张，并希望有迹象表明需求将保持强劲。
即使英伟达报告当前业绩强劲，除非即将发布的指引是积极的，否则该股可能不会上涨。该指引将有助于表明英伟达能否保持增长势头，因为分析师预计未来几年销售将放缓。
与此同时，Jonestrading 首席市场策略师 Michael O’Rourke 告诉彭博社，“人工智能领域的这些参与者不遗余力地不断提高预期标准，现在他们不仅要实现数字，还要继续满足市场不断上升的预期。对于上市公司来说，这是一场危险的游戏。”
另一方面，马丁补充道，“肯定有人认为，如果英伟达的业绩强劲，预计销售额和活动会更大，那么一切都会好起来的。”他告诉彭博社。
投资者将从 Nvidia 的 Blackwell 系列中寻找强劲的数据
Blackwell系列预计将推动Nvidia下一阶段的增长，投资者将其视为关键产品线，将表明该公司能否保持强劲势头。据彭博社报道，分析师预计整体盈利强劲，布莱克威尔将在这一业绩中发挥重要作用。
它的成功还将影响利润率的扩张，特别是在数据中心领域，该领域占英伟达上季度收入的近 90%。据彭博社报道，布莱克韦尔的业绩将决定收益报告的整体走势，尤其是现在人们对人工智能股票变得更加紧张。
如果对 Blackwell 的需求强劲，可能有助于缓解投资者对人工智能支出放缓和高估值的担忧。
Blackwell芯片为AI性能带来巨大提升。它们包括一个支持 4 位精度的新 Transformer 引擎，使训练和运行大型 AI 模型的速度更快。
Blackwell 还提供高达 30 倍的推理性能，同时使用更少的能源，帮助公司降低成本和电力使用。主要的云提供商、服务器制造商和 Meta 等人工智能领导者已经在使用它来训练和部署高级模型。
这些芯片还具有强大的安全功能来保护敏感数据。 Blackwell 使构建下一代人工智能系统成为可能，从更智能的研究工具到快速、交互式的人工智能代理。
利润率扩张也将是关键
利润率扩张是华尔街关注的重点，尤其是英伟达的数据中心部门，该部门占其第二季度收入的近 90%。投资者预计新的 Blackwell 系列将取得强劲业绩，这可能会推动下一阶段的增长并有助于提高利润率。
这些利润率趋势很重要，因为数据中心 GPU 是 Nvidia 在人工智能支出热潮期间取得成功的主要引擎。
利润率的变动将在市场对英伟达盈利的反应中发挥重要作用，尤其是在担心人工智能支出和竞争加剧的情况下。
即使盈利强劲，任何利润率压力的迹象都可能损害投资者的信心。首席执行官黄仁勋最近表示，该公司拥有约 5000 亿美元的 Blackwell 和 Rubin 订单，如果继续支出，这可能会支撑健康的利润率。
数据中心性能
数据中心的性能是英伟达增长的关键。 2025 年第三季度业绩收入达到创纪录的 351 亿美元，比上一季度增长 17%，比去年增长 94%。
数据中心业务本身盈利308亿美元，环比增长17%，同比增长112%。这表明，随着人工智能基础设施的需求保持高位，数据中心是英伟达增长的主要来源。
因此，投资者将渴望了解其当前的增长状况。据彭博社报道，数据中心目前占英伟达收入的近 90%。
微软、亚马逊和 Meta 等大型科技公司正在通过快速扩展其人工智能数据中心来推动这一增长。
