自尼克松脱离了金标准以来，这是一次漫长而奇怪的旅行

我喜欢看照片。图片是我形成单词，思想和故事的方式。

这张照片是自美国消除了最后一个声音的堡垒以来的时间的故事，有趣的是，穆尼（Munny）的近乎无限的能力（由于没有硬资产的支持）为凯恩斯主义的政策制定者提供了各种方式，毫无疑问，它毫无疑问地拖着沉重的摇滚，使他们的lofty陷入困境。

自1971年以来，随着经济融资机制成为纯粹的财务而不是汗水平等和生产力，股票市场已自由创造财富。借贷，建造它……他们会来。男孩，他们会永远。再贷款，另一个贷款，另一个贷款。

当一个讨厌的自然流通经济周期试图带来半身像时，只需呼吁当下的英雄，而这种自然的经济周期将被打击牙齿和指甲，并最终在服务中被击败，以继续挥发上述图表。

但是，目前，我认为长期财政收益率数十年的缓慢趋势的破裂是未来英雄逐渐采取行动的许可证的损失。最后一个英勇的（且广泛的通货膨胀）是2020年第1季度的鲍威尔（Powell）救助。对宏观的反应使宏观陷入了新的通货膨胀阶段，可能是散落的阶段。

这可能会限制对通货膨胀发作的政策响应，或者迫使决策者比在2022年严重结束的愉快且起泡的时代更长，更艰难地与通货膨胀阶段作斗争，而该时代的结束是由于连续性持续发展趋势的不受欢迎的破坏趋势。

当您查看这样的图片，其含义是强烈的波动性和宏观鞭子时，散落的经济li行，带有放气的中断（胸围）可能是一个很好的解释。

说到胸围，该信息仍然存在陡峭的产量曲线。目前，随着名义产量的增加，曲线陡峭的曲线对它们具有通货膨胀偏见。通货膨胀陡峭 +胸围=停滞。

根据新的宏观指示，这是一个全新的时代，具有新的规则。建议确定这些规则并尽可能地适应它们。这是我（和NFTRH）自2022年破产以来一直在做的事情，并且主要是因为市场预测不再是理论上的。

* Gary Tanashian是《金融市场报告》的创始人兼作者，《兔子洞的笔记》。