金属交易商正在享受有记录以来利润最高的一年

在一系列供应动荡推动价格创历史新高并推动全球金属流动发生巨大变化之后，全球金属交易商正享受着有史以来最赚钱的一年。

据知情人士透露，长期以来一直作为两大参与者的嘉能可公司和托克集团都有望迎来金属交易最好的一年。第三大金属交易商 IXM 首席执行官肯尼·艾夫斯 (Kenny Ives) 表示，该公司的利润已超过去年，并将连续第三年创下新纪录。

“今年出现了一些非凡的机会，”艾夫斯在一次活动中说道。 布隆伯格的 本周伦敦办事处。 “2025 年对于基本金属交易商来说是一个美好的时光。很少有像 2025 年这样的年份。”

这种繁荣证明了全球几家最大的能源交易商最近进军金属市场的正确性，他们押注市场将受益于政府认为日益具有战略意义的行业不断增长的需求。摩科瑞能源集团有限公司 (Mercuria Energy Group Ltd.) 扩张最为积极，今年迄今已赚取约 3 亿美元的交易利润， 彭博社 上周报道。

盈利激增之际，天然气、石油和谷物等其他大宗商品的交易利润面临压力。对于金属交易商来说，在一段时期的需求低迷和价格波动导致利润下降之后，这是一个可喜的转变。

尽管如此，并非所有新进入者都已充分资本化。据知情人士透露，摩科瑞的能源交易竞争对手维多集团(Vitol Group)和贡渥集团(Gunvor Group)在扩张方面一直较为谨慎，今年仅从金属业务中获得了微薄的利润。由于这些数据是私人的，因此要求不具名。

Gunvor首席执行官托比约恩·托恩奎斯特(Torbjorn Tornqvist)在接受采访时表示，该公司正在金属领域赚钱​​，但其利润“并不像我们从其他人那里听到的那么大”。维多发言人拒绝置评。

在较大的参与者中，利润是由一系列供应紧张和动荡推动的。

美国总统唐纳德·特朗普威胁但没有对精炼铜征收进口关税，从而创造了巨大的套利机会。这使得美国铜价相对于全球基准出现前所未有的溢价，使得交易商可以通过将实物金属运送到美国来获得近乎有保障的利润。

由于冶炼产能扩张和新供应有限，铜、铅和锌的矿产矿石（精矿）价格飙升，通常持有长期合同的贸易商受益。

黄金和白银价格的飙升也为那些经常将其作为贱金属副产品进行投资的交易者提供了利润丰厚的利润机会，这促使一些交易公司成立了专门的贵金属团队。

据一位知情人士透露，嘉能可报告称，2025年前六个月，其金属交易商半年业绩创历史新高，调整后息税前利润为15.7亿美元，下半年继续保持类似水平。

一位知情人士称，托克有色金属交易商在截至 9 月份的财年中实现了创纪录的利润。

几位知情人士表示，在寻求扩张金属业务的能源交易商中，维托尔已经赚到了钱，但当特朗普在 7 月份免除精炼铜进口关税，令市场大吃一惊时，维托尔却措手不及。 Gunvor 的 Tornqvist 表示，由于该公司正在“从头开始”建立一本金属书籍，他不得不承认“这需要一些时间”。

“这也是一个竞争激烈的市场，我们的行动速度不如一些竞争对手，”他说。 “我们只是想采取一些平衡的方法。其他一些人则想采取更激进的做法。”

这种繁荣为金属交易人才创造了一个热门市场。仅 Mercuria 就在一年多的时间里组建了一支大约 150 人的团队。更多新进入者正在招聘团队，从石油公司 BGN 集团到沙特阿拉伯国家石油巨头的贸易部门阿美贸易公司 (Aramco Trading)。

越来越多的小型贸易公司收到了收购要约。专业金属公司 Ocean Partners Holdings 的首席执行官布伦特·奥姆兰 (Brent Omland) 表示，多年来他接到了很多潜在买家的电话，最近也是如此，尽管他和他的合作伙伴“并不急于出售”。

“我们不能否认今年是非常强劲的一年，”奥姆兰在接受采访时表示。 “如果你已经忍受了 2023 年甚至 2024 年铜的困难时期，那么这一直是一个非常好的交易市场。”