人工智能（AI）初创公司可能是当今风险投资领域最耀眼的明星，但这种光芒开始蒙蔽了一些投资者。尽管早期基金继续向该行业注入创纪录的资金，但一些风险投资家（VC）却悄悄退出，对估值过高、货币化计划薄弱和未经检验的商业模式持谨慎态度。
35North Ventures 创始人兼董事总经理米兰·夏尔马 (Milan Sharma) 表示：“许多人工智能公司提出了很高的估值，但在某些情况下，他们的货币化和长期可持续发展战略仍不清楚。”虽然他同意人工智能有可能重新定义未来，但他表示，生存将取决于强大的技术人才、道德治理和清晰的扩展路线图等基本要素。
这种谨慎源于全球科技圈中日益增长的似曾相识感，这与 2000 年代初期的互联网泡沫有相似之处。 OpenAI 的创始成员 Andrej Karpathy 最近在播客中指出，尽管过去三年大型语言模型取得了快速进展，但通用人工智能 (AGI) 至少还需要十年的时间。他警告说，对人工智能能力的夸大宣传最终可能会损害该领域的可信度。
然而，这些数字却讲述了一个不同的繁荣故事。根据 CB Insights 的数据，到 2025 年，人工智能初创公司将占据全球风险投资的 50% 以上。
在印度，人们的热情也很明显，新老基金都在争夺人工智能市场的份额。但在幕后，投资者承认，确定真正的赢家是很棘手的。
“这是因为我们的人工智能之旅才刚刚开始。这对于初创公司创始人和支持他们的风险投资公司来说都是如此，”Unicorn India Ventures 的执行合伙人 Bhaskar Majumdar 表示。 Tracxn 的数据显示，今年迄今为止，印度的人工智能初创公司已筹集了 4.7457 亿美元。值得注意的筹款活动包括 UnifyApps、Composio、Spyne、Netrasemi 和 Beacon 的筹款活动。最大的一笔交易来自 Uniphore，该公司从包括 Nvidia、AMD、Snowflake 和 Databricks 在内的财团获得了 2.6 亿美元的 F 轮融资。
Majumdar 表示，他的公司对押注前端人工智能初创公司尤其谨慎。 “在确定人工智能应用的赢家时，很难预测结果，因为该行业发展如此之快。我们相信，真正的机会在于基础设施层——芯片行业、人工智能数据中心和微发电，它们将为这个高功率密集型行业提供支持。” Unicorn India Ventures 投资了 Netrasemi 和 Kluisz 等涉足这一领域的初创公司。
对于许多投资者来说，挑战不在于发现下一个独角兽，而在于区分实质内容和炒作。 Assiduus Global 创始人兼首席执行官 Somdutta Singh 表示，有意义的人工智能集成和肤浅采用之间的区别通常很模糊。 “一家声称使用人工智能的公司可能意味着从基本自动化到真正的变革性用途的任何事物。平衡点在于将人工智能应用到它今天真正能做的事情上，同时意识到还有多少事情还有待实现，”她说。
风险投资公司在开出支票之前越来越深入地挖掘，询问人工智能是否真的是初创公司价值主张的核心推动者，或者仅仅是一个营销附加组件。辛格表示，真正的创新总是体现在数据的质量、模型的稳健性以及所解决问题的深度上。 “最好的投资来自于尽早认识到这种差异，并支持那些以真实而非炒作的方式进行建设的创始人，”她补充道。
Cornerstone Ventures 的执行合伙人 Abhishek Prasad 也赞同这一观点，他表示，他的公司更愿意支持那些正在创造切实影响而不是追逐新闻头条的人工智能初创公司。 “我们的重点一直是解决方案和应用程序。除非资金雄厚，否则投资基础模型是有风险的。即使在代理层，也存在商品化的风险。更明智的做法在于以应用程序为主导的模型，构建特定领域的护城河并创造有意义的结果，”他说。
