随着矿床老化，关键矿物越来越难开采：安永

安永的一份新报告称，随着矿床老化、矿石品位下降和日益复杂的作业威胁着采矿业维持生产的能力，关键矿物的开采变得越来越困难。

这 采矿和金属行业十大商业风险和机遇 报告将运营复杂性列为该行业 2027 年最大的风险，其次是资本可用性、供应链中断、成本上升和地缘政治。该调查结果基于对全球 400 名采矿和金属高级管理人员的调查。

安永全球采矿和金属业务负责人保罗·米切尔（Paul Mitchell）在一份声明中表示：“采矿业一直很复杂，但随着矿山老化和储量耗尽，新矿山的开采和加工变得更加困难，运营复杂性也在增加。”

这些挑战对于关键矿产尤其重要，各国政府越来越认为这些矿产对工业发展和安全供应链至关重要。生产商面临着补充枯竭储量的任务，同时应对更苛刻的开采条件、融资限制和不断变化的政府政策。

耗尽存款

29% 的受访者表示，监管合规性延迟是运营复杂性的主要原因，其次是储备品位的变化。劳动力可用性、材料处理、加工能力、运输和设备可靠性分别影响 24% 至 26% 的受访高管。

随着矿山的成熟，运营商调整生产计划、混合矿石或通过加工设施重新分配材料的选择越来越少。灵活性较低，更难吸收干扰，可能会增加成本并限制产量。

由于公司面临更加困难的采矿和加工条件，开发替代矿床带来了额外的挑战。

作为第二大风险的资本也变得越来越难以以优惠条件获得。尽管资金仍然可用，但随着大宗商品价格的分化，投资者越来越挑剔，迫使矿商重新考虑如何为新开发项目提供资金并维持现有业务。

调查发现，44%的公司正在寻求原始设备制造商的资金，39%的公司正在寻求主权财富基金，另外39%的公司正在寻求政府投资。

米切尔表示：“当公司寻求在市场条件发生变化时保持灵活性时，获得多元化的资金来源至关重要。”

排名第三的供应链中断影响了采矿投入的交付、加工作业和市场准入，从而增加了压力。

为了减少风险，53% 的矿商正在投资技术以提高供应链可视性，而 52% 的矿商正在增加库存或库存以防止运营中断。

成本上升是另一个障碍。某些商品的价格甚至走强，也未能完全抵消更昂贵的投入以及运营日益复杂的矿山的额外需求。

米切尔说：“生产力计划往往会受到组织孤岛的破坏，但在整个价值链上进行管理时，而不是通过孤立的成本削减计划来管理，可以提供更大的价值。”

战略供给压力

各国政府正在加紧努力确保关键矿产供应，为该行业的运营和财务挑战增添了地缘政治层面的影响。

据安永称，2023 年至 2025 年间，关键矿产的公共融资承诺增加了四倍多，达到约 650 亿美元。调查还发现，28% 的矿业高管预计未来 12 个月将获得政府直接投资。

米切尔表示：“各国政府越来越将安全矿产供应视为战略重点，并正在出台激励措施，鼓励国内采矿、加工和精炼。”

尽管不断变化的贸易关系、产业政策和投资条件可能会使长期规划变得复杂，但政府作用的增强可能会为开发商创造新的融资机会。

地缘政治在该行业的风险中排名第五，但其影响延伸到资本配置、供应链以及公司在何处开发新项目的决策。

米切尔警告说，除了包括美国中期选举在内的近期政治事件之外，不确定性还将持续存在，这要求矿商在投资策略中建立更大的灵活性。

技术可以通过人工智能、自动化和提高处理效率帮助生产商克服其中一些限制。然而，更大的数字连接使采矿作业面临更多的安全威胁。

网络安全进入安永 2027 年十大风险之列，该公司的研究发现，67% 的采矿和金属资产属于脆弱区域，其可见性和网络安全控制低于平均水平。

碳、可持续性、不断变化的商业模式和经营许可完成了排名。

对于关键矿产生产商而言，调查结果表明，政府确保矿产供应的雄心与该行业开发和运营日益具有挑战性的矿藏的能力之间的关系日益紧张。

“重要的是不要等待这种不确定性消失——它不会消失，”米切尔说。 “相反，矿业公司必须重新评估支撑战略、投资组合和资本决策的假设，并在运营方式上建立更大的灵活性。”