当谈到明智的选股时，聪明的投资者会寻找债务接近于零的公司，因为这意味着该公司无需支付高额利息，而利息通常会侵蚀利润。如果一家债务接近于零的公司还具有良好的资本效率，或者简单地说，善于从投资资本中获利，那么这是一个引人注目的组合。
现在，想象一下有两家这样的公司，它们在资本效率和债务管理方面都表现出色，而且也来自制造业等行业。让我们深入探讨这两个资本效率零债务之王。
Shanthi Gears Ltd 成立于 1972 年，从事齿轮和齿轮箱的设计、制造、供应和维修业务。
该公司市值为 3,684 卢比，是 Tube Investments of India Ltd（Murugappa 集团旗舰公司）的子公司，五十多年来一直是工业齿轮箱制造领域的领导者，专门提供定制解决方案。
从资本效率来看，该公司目前的ROCE（已动用资本回报率）为35%，而行业中位数为16%。这意味着该公司每使用 100 卢比作为资本，就能获得 35 卢比的利润，而行业同行的平均利润约为 16 卢比。
此外，该公司的债务为零，无需支付巨额利息。加上资本投资的利润和利息支付节省的资金，公司可以将这笔钱用于其他目的，例如回购股票、扩张目的或回馈投资者。
它确实做到了这一点，因为它目前的股息收益率为 1.04%，而行业中位数为 0%。它保持着48%的健康股息支付率。在过去 12 个月中，Shanthi Gears Ltd 已宣布派发每股 5 卢比的股本股息。
让我们看看 Shanthi Gears Ltd. 的财务状况。
该公司的销售额从 2020 财年的 242 卢比增长到 2025 财年的 605 卢比，过去 5 年的复合增长率为 20%。
Shanthi Gears 的 EBITDA（息税折旧摊销前利润）从 2020 财年的 35 卢比增长到 2025 财年的 129 卢比，复合年增长率为 30%。
至于净利润，该公司过去5年复合增长率为31%，从2020财年的25卢比增至2025财年的96卢比。
2020 年 11 月 Shanthi Gears Ltd 的股价约为 100 卢比，截至 11 日收盘th 2025 年 11 月，价格为 482 卢比，涨幅超过 380%。 5 年前投资该股票的 1 卢比今天约为 4.82 卢比。
即使以目前 482 卢比的价格计算，该股的交易价格也比历史最高价 704 卢比的折扣超过 31%。
估值方面，该公司目前的市盈率为40倍，而目前行业中位数为35倍。 Shanthi Gears 的 10 年市盈率中位数为 45 倍，而同期行业中位数为 29 倍。这意味着买家愿意支付溢价来拥有该公司的一部分。
该公司上一份年度报告将 2025 财年称为具有里程碑意义的一年。主席在同一份报告中表示：“展望未来，我们仍然专注于识别和抓住战略市场机会……真正的增长不仅仅是更快地扩张，而是更明智地扩张。在 Shanthi Gears，我们相信‘通过系统和战略进行扩展’，每一步的前进都以卓越的流程、数字集成和清晰的战略路线图为后盾。”
Swaraj Engines 成立于 1985 年，专门生产 22 马力至 65 马力以上拖拉机的柴油发动机和高科技发动机部件。
该公司市值为 4,767 卢比，由 Punjab Tractors 和 Kirloskar Oil Engines Ltd 联合推广。Kirloskar 为 Punjab Tractors Ltd 制造“SWARAJ”拖拉机的柴油发动机提供专业知识、设计、文档、工艺细节和工具设计。Mahindra & Mahindra 于 2007 年收购了 Punjab Tractors 的多数股权，并将 Swaraj 品牌与其农场合并分部。
该公司目前的 ROCE 为 56%，是当前行业中位数 26% 的两倍多。
Swaraj Engines 也没有债务，目前的股息收益率为 2.66%，同时维持令人印象深刻的 77% 的股息支付率。
该公司的销售额以 17% 的复合增长率增长，从 2020 财年的 773 卢比增至 2025 财年的 1,682 卢比。
Swaraj Engines 的 EBITDA 复合增长率为 18%，从 2020 财年的 100 卢比增至 2025 财年的 227 卢比。
至于净利润，该公司复合增长率为 19%，从 2020 财年的 71 卢比增至 25 财年的 166 卢比。
2020 年 11 月，截至 11 日收盘，Swaraj Engines Ltd 的股价约为 1,380 卢比th 2025 年 11 月，价格为 3,924 卢比，涨幅近 185%。 5 年前投资该公司的 1 卢比 lacs 接近今天的 2.85 卢比 lacs。
从估值角度来看，该公司股票的市盈率为 27 倍，而行业中值为 40 倍。 Swaraj 的 10 年市盈率中位数为 22 倍，同期行业中位数为 30 倍。
该公司最近进行了管理层改组，董事长兼董事 Rajesh Jejurikar 于 2025 年 10 月 16 日辞职。Rajya V. Kanoria（现任非执行独立董事）自 2025 年 10 月 17 日起被任命为新董事长。这些变化与第二季度业绩批准同时发生，可能标志着增长过程中的战略更新。
Shanthi Gears 和 Swaraj Engines 并不是通常吸引所有人关注的知名大牌，但它们正在展现出巨大的前景。凭借强大的资本效率和无债务状况，这些股票符合关键标准——高 ROCE 和低债务。
现在的问题是，这两只鲜为人知的股票在近期和长期的未来是否会继续录得这样的数字。或者蒸汽会消失吗？
无论发生什么，有一件事是肯定的，到目前为止，这些股票值得所有聪明投资者的关注。现在一个好的做法是将它们添加到监视列表中并密切关注它们。
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本文的目的只是分享有趣的图表、数据点和发人深省的观点。这不是建议。如果您想考虑投资，强烈建议您咨询您的顾问。本文仅供教育目的。
十多年来，苏赫尔·汗一直是市场的热情追随者。在此期间，他是孟买一家领先股票研究组织的重要成员，担任销售和营销主管。目前，他大部分时间都在剖析印度超级投资者的投资和策略。
