乌兹别克斯坦据称将在金矿开采商之前策划国家基金伦敦首次公开募股

据知情人士透露，乌兹别克斯坦可能会推进其国家投资基金的首次公开募股，这是该国首次在伦敦上市，为其他国家支持的公司铺平道路。

知情人士称，UzNIF（该投资基金）一直在准备在伦敦和塔什干进行首次股票发售的文件，最早可能于明年第一季度开始。

与此同时，由于讨论未公开而要求匿名的知情人士表示，全球最大金矿商之一纳沃伊矿业冶金公司 (Navoi Mining & Metallurgical Co.) 的 IPO 工作已经放缓。知情人士称，纳沃伊不太可能按照 4 月份总统令的规定，在今年年底之前在伦敦启动 IPO。

首次公开募股是乌兹别克斯坦总统沙夫卡特·米尔济约耶夫加速大规模私有化进程以吸引外资的计划的一部分。四月份的法令列出了该国计划今年和明年上市的主要公司名单。金融科技和电子商务平台 Uzum 以及综合物流运营商 Centrum 等几家少数人持股公司也在探索上市。乌兹别克斯坦在伦敦的首次公开募股将有助于为评估该国其他候选人设定基准。

由富兰克林邓普顿管理的 UzNIF 已选择银行来帮助安排潜在的发行， 彭博新闻 九月报道。同月，米尔济约耶夫支持政府重组该基金投资组合的提议，以使其对投资者更具吸引力。

在政府收回乌兹别克斯坦邮政、乌兹别克斯坦机场和两家较小银行的股份后，该基金的投资组合已从原来的 18 家公司减少到 15 家。作为回报，该基金获得了其已持有的部分资产的额外股份以及该国第二大银行 Uzpromstroybank 30% 的股份。根据总统令和该基金网站上的数据，这些变化使 UzNIF 管理的总资产增至 19.3 亿美元。

负责监督乌兹别克斯坦私有化的经济财政部和总统府没有发表评论。富兰克林邓普顿的一位代表表示，UzNIF 仍计划按照总统令的规定在上半年上市，同时该基金的资产净值正在不断更新，预计很快就会确定。

黄金矿工

一些知情人士表示，随着纳沃伊矿业 (Navoi Mining) 首次公开募股，乌兹别克斯坦官员担心该交易可能会减少这家金矿公司为国家预算产生的大量股息。知情人士称，米尔济约耶夫应该就是否以及何时进行出售做出最终决定，但尚未表明他的立场。

该公司对乌兹别克斯坦具有重要的战略意义，因为黄金销售占该国出口的主要份额，而黄金约占其国际储备的 80%。在金价飙升的情况下，2025 年上半年该公司的利润几乎翻了一番，达到 15 亿美元。它宣布2024年股息为17亿美元，约占该国年收入的7.5%。

Navoi 新闻办公室表示，他们无法对其 IPO 时间表发表评论。 UzAssets 负责监督包括 Navoi 在内的主要国有企业的 IPO 准备工作，该机构证实这家金矿公司仍在为上市做准备，但没有详细说明具体时间。上周在塔什干举行的一次会议上，UzAssets 首席执行官 Bobur Abdinazarov 表示，“国家在采取行动之前仍必须评估最佳时机和市场状况”，并补充说，一些银行预计金价将达到每盎司 5,000 至 6,000 美元。

上个月黄金价格达到创纪录的 4,381.52 美元，有望创下自 1979 年以来的最佳年度涨幅。国家支持的 Navoi Mining 一直在与花旗集团、摩根士丹利和摩根大通合作安排可能的发行， 彭博新闻 八月报道。知情人士称，该公司正在寻求约 200 亿美元的估值，其中包括债务。

总部位于塞浦路斯的 Roemer Capital 合伙人路易斯·萨恩茨 (Luis Saenz) 表示：“无论从战略上还是政治上来说，Navoi 都是乌兹别克斯坦皇冠上的明珠，因此当市场深度和估值可见性提高时，他们可能会保留它。”该公司在塔什干也设有办事处。 “另一方面，Uznif 更适合作为早期的测试案例：它是一个更清晰、前瞻性的增长故事，敏感性较低，并且有助于建立业绩记录。”