关税即将到来……或者也许没有。
美国只是停下来。目前。
在陡峭的新互惠关税上启动电子设备之前，有一个90天的窗口 – 从智能手机和笔记本电脑到芯片和电池的所有内容。从表面上看，职责看起来很残酷：所有进口的基线价值为10％，额外的特定于国家 /地区的关税。中国受到最大打击，某些电子产品（包括智能手机和半导体）的关税可能达到125％。如果您错过了中国，则没有关税暂停。
即使在我写这篇文章时，特朗普也宣布了对互惠关税清单的更多豁免。现在，智能手机，计算机和其他电子设备至少暂时不会受到互惠关税的打击。
这对那些将智能手机进口到美国的人来说是一个很大的欣慰。是的，想想苹果。
但是你和我都知道，特朗普充其量是一个不可靠的数量。尽管总体互惠关税的不太苛刻版本最终可能成为现实，但最大的问题是它如何与中国发挥作用。
关于中国，不仅仅是贸易赤字，还有更多的危险。美国倾向于破坏中国在行业之间的统治地位。另一方面，中国不愿意屈服。
因此，让我们淘汰中国最终最终以较高的董事会互惠关税所征收的场景，与印度和巴西相比。
让我们从显而易见的开始：中国的电子出口将受到打击。那是设计。此后发生的事情还不清楚。
例如，印度的关税率为26％，比中国比巴西更多。这听起来可能并不多，但是在智能手机（例如智能手机）的低利润，高批量行业中，每个百分比都很重要。
是的，根据商务部ICEA的数据，印度的智能手机出口已经激增 – 从20财年的30亿美元到240亿美元的240亿美元。五年来，整齐的七倍跃升。
应有的应有的信用：政府的PLI计划让Apple，Samsung和小米开设了商店（或者是让Foxconn和Wistron为他们做）。
但是，这是收获 – 智能手机价值的70-80％仍在进口。芯片组，显示器，相机模块和电池等组件来自国外，这意味着尽管出口标题，印度仅捕获了总价值的一小部分。
这就是组件的新PLI旨在解决的问题。如果印度甚至可以将该供应链的一半本地化，那是一个改变游戏规则的人，不仅仅是出口，而是用于利润率，韧性和长期规模。随着贸易交易的桌面交易，进入非洲和拉丁美洲的推动以及全球科技供应商的兴趣日益增长，印度的智能手机出口游戏只会变暖。从汇编器到全栈电子电力公司的转变？终于看到了。
除了改善当地采购，苹果公司的飙升iPhone出口以及越来越多的制造商清单，突然之间，印度开始看起来像是真正的竞争者。三星，Google和摩托罗拉已经在这里。
迪克森技术公司（Dixon Technologies）可以从这种流失中获得，这要归功于与摩托罗拉，Google和诺基亚的联系。但是，对于大多数其他品牌，这项工作要么在内部或与印度未列出的玩家保持联系。因此，股票市场投资者在那里加油并不多 – 至少还没有。
但是印度并不是唯一一个玩这场比赛的人。
巴西一方面享有10％的持平关税。并根据 ex苹果是一本著名的巴西商业和经济学杂志，正在悄悄地升级其圣保罗工厂。到目前为止，它主要组装了旧型号进行本地销售。这正在改变。生产线正在升级。巴西电信监管机构Anatel已清除了本地议会的iPhone 16（包括Pro模型）。
如果苹果决定从巴西出口到美国，印度可能会发现自己的价格降低，尤其是对于高级手机而言。
越南也没有闲置。报告表明，如果通过这种情况，它正在与美国谈判零及其协议，印度的26％看起来不像是护城河，更像是税收。
目前似乎发生了什么事。
没有任何改变。除了一切都做。
因为这是过去五年中美国 – 中国关税的第二或第三次“近乎失误”。
现在，公司知道贸易图可以变化的速度。信息很简单：多样化或死亡。即使这一轮被拨回，结构性转移也正在进行中。
印度的智能手机出口已经在关税进入图片之前就已经上升了。移动电话出口量约为240亿美元，即25财年，仅苹果公司就从印度出口了170亿美元，占印度总智能手机总出口量的70％以上。
印度蜂窝和电子协会（ICEA）项目出口可能会在2027年到2027年跨越400亿美元，这是由PLI计划（例如PLI计划）更深入的全球整合和政策支持驱动的。
虽然智能手机和电池的关税正在引起人们的注意，但半导体（所有电子设备的骨干）也不会逃避审查。在美国，来自中国的筹码可能会面临严格的新职责，而在印度，基本芯片进口仍然徘徊在0-10％的范围内。但这并不意味着印度有优势 – 大多数筹码仍在进口。真正的游戏规则改变者将建立本地能力，这只是刚刚开始的。
Micron，AMD和Tata Group已承诺在此处建造芯片工厂或包装单元。在印度上市的戏剧中，塔塔·埃尔西西（Tata Elxsi），凯恩斯技术（Kaynes Technology）和Spel半导体是潜在的长期受益人。随着生态系统的成熟，它们的上升空间可能会有意义地扩展。
接下来的90天至关重要。
目前，智能手机，计算机和其他电子产品不会受到关税的打击。因此，印度的出口推动力可能仍在继续，但优势会缩小。
但是，在偶然的情况下，谈判失败了，互惠关税也推出了，印度可能会看到主要的逆风，尤其是如果可以在巴西和越南领先时。
无论哪种方式，全球供应链都在变化。
就目前而言，印度仍在参加比赛。
到这个90天的窗口结束时，我们将知道风的哪种方式。
如果美国 – 中国的紧张局势升级或只是拖延 – 印度人可能不仅会留在比赛中。它可能会发现自己在前面的步伐。
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Manvi Aggarwal一直在追踪股票市场已有近二十年了。她在一个价值基金中担任财务分析师大约八年，为国际投资者管理资金。这就是她在深度研究方面磨练自己的专业知识的地方，超越了明显地发现其他人没有的价值。现在，她带来了同样的眼睛，以发现印度股票中被忽视和误解的投资机会。作为Livemint和Equitymaster的专栏作家，她将复杂的财务趋势分解为投资者的可行见解。
