六月的货币政策委员会（MPC）会议就是要抓住通货膨胀和增长前景的软化和以前载的50个基点的强烈信号而创造的机会。委员会的大多数委员会（包括Nagesh Kumar博士，Ram Singh教授，Rajiv Ranjan博士，Poonam Gupta博士和州长Sanjay Malhotra博士都汇聚在决定性举动中，但一个声音敦促采取更加缓和的方法。孟买经济学家Saugata Bhattacharya代表孤独的持不同政见者，投票赞成减少25个基点，而不是50个。
削减50个基点的理由是明确的：加速传播，并为消费和投资提供必要的动力。 MPC成员认为，有利于通货膨胀动态提供的机会是支持增长的机会，但是为什么其中一位成员的反对声音呢？
Saugata Bhattacharya的观点植根于深刻的谨慎意义，主要是由遍布全球经济前景的持续“提升的不确定性”驱动。他指出，与“不确定”和“波动率”有关的短语在MPC声明中出现了六次。他补充说：“在我看来，这种持续提升的不确定性仍然是在节奏货币政策缓解节奏的主要原因。因此，在2000年4月’25年4月的会议纪要中，我的声明本质上几乎没有什么可补充的。”
尽管他承认印度经济在Q4FY25和FLOW 25中的韧性和增长绩效，以及尽管存在不确定性，但仍在传入的高频指标，但他建议采取“校准政策放松道路”。他说：“……定期的24财年GDP数据修订的经验也支持了校准的校准宽松道路。在需求方面，我正在等待对经过深思熟虑的所得所得税降低以及其他价格和收入支持措施的影响。”
此外，尽管Bhattacharya同意，通货膨胀的近期期预测提供了更多的放松空间，但他强调说，以前的政策利率降低到银行贷款利率的传播已加速了2025年后的2025年后加速，并预计将进行迅速发展。他认为该印度储备银行的大量流动性扩大并继续持续持久的流动性支持，并指出，自2025年1月以来，已经注入了95亿卢比的耐用流动性。在这种情况下，他说，“我相信，我相信RBI可以确保连续持久的流动性支持更具统治地位的效果。
他对25个基点的投票反映了他对“衡量和谨慎”方法的信念，确保了政策行动与不断发展的宏观经济状况和现有传输渠道成正比。然而，尽管巴塔查里亚（Bhattacharya）同意委员会决定将货币政策立场从适应性变为中立的决定，但他呼吁进行更逐渐的放松。
他总结说：“因此，我投票决定将政策回购利率降低25个基点，至5.75％。我同意将立场从适应性转变为中立。”
尽管MPC最终决心将政策回购利率降低50个基点，而SDF利率则将其调整为5.25％，而MSF利率和银行利率则降低到5.75％，但Saugata Bhattacharya的不同意语音是至关重要的提醒。即使更广泛的经济指标提出了更具侵略性的立场，也强调了在复杂不确定性和各种政策工具的细微效力中的重要性。
现在即将降低发生的速度。其他MPC成员投票赞成削减50个基点。根据货币政策委员会会议的记录，要点包括过去六个月通货膨胀的大量软化，在全球充满挑战的全球环境中，增长仍低于愿望。这创建了降低费用的“净空”。
Nagesh Kumar博士和Ram Singh教授主张“比预期重”或“前载”，以发送明确的信息，刺激性投资和消费以及加速传播。 Rajiv Ranjan博士特别指出，较大的切口对产出的影响与收缩周期相同，并为利益相关者提供决定性的信号。
现在，自2025年2月以来，在当前情况下，自2025年2月以来，货币政策在支持增长方面的空间非常有限。
