印度储备银行（RBI）已将其26.9亿卢比的有史以来最高的股息转让给了印度政府的2024 – 25年。此后，SBI的分析师预计，从预算水平开始，财政赤字将减少20至30个基点，可能会将其降低到GDP的4.2％。另外，他们预计政府可能会选择将支出增加约70亿卢比。
工会预算预计，从印度储备银行和其他金融机构中，收入约为25.6亿卢比。仅此印度储备银行就贡献了近27亿卢比，政府现在拥有的会议室比最初估计的要多。这标志着实际股息已经连续第三年超过了预算的估计。
这张纪录的股息比去年的21.1亿卢比的转让增加了27.4％，这反映了中央银行在25财年的财务状况更强。
根据Emkay全球金融服务的数据，这种增加的股息意味着额外的财政增长占GDP的0.15％。然而，尽管转移的转移率高于预期，但分析师预计并未对该中心的财政路线图进行重大修订，因为收益很可能会部分抵消税收的潜在潜在短缺和名义GDP增长的较慢。
“截至目前，我们预计由于此类数学并不期望财政数学会发生巨大变化。预计较高的RBI股利的增量收益将部分抵消税收收入的潜在短缺，而标称GDP的标称GDP的增长低于预期的标称GDP增长。因此，我们维持在4.4％的4.4％的预算，并估算为4.4％的FY26 GROSS FISCAL赤字至GDP目标。
EMKAY全球金融服务的研究专家预计，到2025年日历年末，政府债券的10年债券收益率将减少到6.0％，并有可能在短期内加强公牛陡峭的偏见。尽管预期在未来几个月内会出现流动性洪水，但收益率预计会下降。分析人士认为，这种盈余流动性不会在6月份降低潜在的速度或影响缓解周期的深度。
SBI Research指出，印度储备银行增加了风险缓冲。否则，股息转让可能超过35万卢比。 “董事会建议将或应有风险缓冲（CRB）下的风险供应保持在印度储备银行资产负债表的7.5％至4.5％的范围内。”此举反映了中央银行的审慎及其为无法预料的财务挑战的准备。在过去的两个财政年度中，CRB的维持在6.0％（23财年）和6.5％（24财年），但对于25财年，它已被提高到7.5％。
印度储备银行的记录盈余主要是由强劲的外汇收入，旨在稳定卢比的积极销售以及国内和国际证券的利息收入增加的驱动。印度的外汇储量在2024年9月达到了70040亿美元的峰值。为了管理货币波动，印度储备银行在2025年1月在亚洲中央银行中大力介入，成为外汇储备中最畅销的人。这些干预措施不仅有助于稳定卢比，而且显着促进了RBI的收入。
毛总销售额在25财年（直到2月）急剧上升至3.716亿美元，而24财年为1530亿美元。同时，印度储备银行对证券利息的收益也增加了。截至2025年3月，其对卢比证券的持股量增加了19.5亿卢比，达到156万卢比。但是，其中一些收益被政府债券收益率下降所抵消，这影响了标记到市场的收益。
可转让的盈余是根据印度储备银行中央委员会在2025年5月15日的会议上批准的修订后的经济资本框架（ECF）确定的。根据宏观经济评估，董事会决定将CRB提高到7.5％，从而减少了分配转移的可用额。
此外，印度储备银行的盈余受到其流动性调整设施（LAF）运营的影响。从2024年6月至12月中旬，中央银行吸收了银行系统的多余流动性。但是，在12月中旬之后，情况扭转了，印度储备银行必须注入流动性才能满足需求。这些运营直接通过利息流直接影响印度储备银行的收入和支出。
到2025年3月，系统流动性以12万卢比的盈余变为正，尽管从12月中旬到3月下旬的平均流动性赤字仍少于170万卢比。
展望未来，专家预计26财年将在26财年持续持久的流动性。这可能会受到诸如公开市场运营（OMO）购买，重大印度储备银行股息转让以及预计付款余额（BOP）盈余等因素的支持。结果，到2025年5月底，核心流动性预计将增加到约49.5亿卢比。
