德里经济学院院长、教授、印度储备银行(RBI)货币政策委员会成员拉姆·辛格认为，良性通胀和私人投资复苏迹象支持进一步宽松。不过，他告诉 Kshipra Petkar，全球逆风和外部波动限制了激进利率行动的范围。摘录：
通胀前景良好。在其他条件不变的情况下，任何增长压力都会强化进一步降息的理由。私人投资是增长动力的关键——多项指标表明，在财政措施、宽松条件和降息 100 个基点的传导的支持下，私人投资将出现回升。渣打银行和非银行金融机构的财务状况强劲，流向企业的非银行资金有所增加。制造业PMI创17.5年新高至59.3；服务业PMI达62.9，创15年来新高。这些令人鼓舞，但我们需要更多数据来确定私人资本支出方面的情况。还有进一步货币支持的空间。
任何增长和私人投资面临压力的迹象都将进一步强化进一步降息的理由。此外，在决定降息时间和幅度时，我们必须考虑外部形势的发展——出口、汇率和资本流入。然而，鉴于高度的不确定性，就此提供任何前瞻性指导并不容易。
9 月份总体通胀率降至 8 年低点 1.54%，10 月份则在 0.2% 至 0.6% 之间。 WPI 已回落至 0.13%。虽然低通胀支持降息，但这对企业或公共财政来说并不理想。对 2026 财年和 2027 财年的市场预测低于印度储备银行的预测——2026 财年的增长率接近 2%，2026 财年的增长率为 2.6%，27 财年的增长率为 3.7-3.9%，而 2027 财年的增长率为 4.5%。如果印度储备银行的预测与这些一致，则可能为不止一次降息创造空间。也就是说，外部不确定性使得很难衡量其程度。
近年来食品价格波动似乎有所下降。部分原因是过去有利的天气条件。交通基础设施、储存能力的改善和食品加工业的增长也对减少水果和蔬菜的浪费发挥了作用。 2025 年预算进一步推动了食品加工业和供应链物流的发展。这些因素可能会导致食品通胀发生结构性转变——我们可以希望食品通胀温和，价格波动减少。由于水库高于正常水平，狂犬病作物的健康前景预示着未来几个季度的粮食通胀。基于修订后的 CPI 指数（食品权重较低）对通胀序列的预期修订也降低了总体通胀的波动性。
前期出口有利于上半年的增长。美国关税已触及下半年GDP增长预期。美国的关税使印度出口商处于不利地位。钻石和珠宝、纺织和服装以及渔业等行业的中小微企业受到了冲击。尽管该中心加大了对受关税打击的行业的支持力度，但地缘政治局势的不稳定、全球不确定性的加剧以及国际金融市场的波动所带来的不利因素正在抑制“动物精神”，抑制增长势头。为了应对第一季度的意外高数字，2026 财年的 GDP 增长率现已上调至 6.8%。尽管如此，下半年的最新增长预测仍低于货币政策委员会 2025 年 2 月的预测，表明增长动力疲弱。
