顶级投资银行消息人士表示，印度储备银行（RBI）最近允许国内银行为收购融资的举措可能会为它们在制药和医疗保健、能源、基础设施、工业和可再生能源等领域的收购打开大门。安永的数据显示，这些细分市场在过去几年中出现了整合，今年上半年，这些垂直行业报告了多达三起价值 1-30 亿美元的大型并购交易。
安永数据显示，印度公司今年上半年的并购和私募股权交易总投资活动达到 500 亿美元，比去年同期下降 16%，但与 2023 年上半年的趋势一致，当时总投资活动为 504 亿美元。 2025 年上半年的并购和私募股权交易几乎平分秋色，分别为 240 亿美元和 260 亿美元。过去两年，私募股权交易的倾向更加明显。 （见图表）
专家表示，制药、能源和基础设施等行业使银行有机会获得贷款的“硬抵押品”（例如土地、建筑物和工厂），而不是“软抵押品”或股票。银行还可为收购价值的 70% 提供资金，其中 30% 来自收购方自有股权。
知情人士称，银行可能会在未来几个月内根据央行规定的指导方针制定收购融资的内部框架。这些措施包括限制银行一级资本的 10%、为涉及上市收购方实体的交易提供资金以及收购后债务股本比为 3:1，这些措施将于 2026 年 4 月生效。
虽然一些专家认为这些规则过于“规范”，但 BCG 合伙人 Deep Mukherjee 等其他专家则认为，预设的债务股本比率可能需要重新考虑。
专家表示，通常情况下，基础设施交易的债务股本比率会达到 4:1，这意味着银行可能不得不重新调整其思维。 “真正的价值在于协同作用，了解两个企业、它们的文化和运营如何整合以释放未来的现金流。这需要先进的分析、模拟能力和深入的行业洞察力，”穆克吉说。
塔塔房地产与基础设施董事总经理兼首席执行官桑杰·杜特 (Sanjay Dutt) 表示，国内银行的加入将降低企业的资本成本。 “银行债务比其他形式的融资便宜。我们不担心融资成本会下降，”他说。
一家基础设施公司的执行董事表示，虽然外国信贷基金和另类投资平台提供的债务利率约为18-24%，但国内银行可以以较低的14-15%利率提供贷款以吸引业务。这位不愿透露姓名的高管表示：“如果这种情况发生，对企业和国内贷款机构来说将是双赢，为后者提供新的贷款途径。”
德勤印度合伙人曼尼什·阿加瓦尔(Manish Aggarwal)表示，如果风险状况规划得当、内部框架健全、交易结构技能迅速到位，那么国内银行在规范生效后的12-18个月内可能会在收购融资领域占据高达15-20%的市场份额。
“大多数国内银行与顶级借款人都有现有关系，可以利用这些关系进行收购融资。通常，顶级借款人接触制药、能源和基础设施等资本密集型行业，鉴于这些领域的整合，这些行业对收购融资的需求一直在增长，”阿加瓦尔说。
安永印度公司债务与特殊情况、战略与交易合伙人 Nitin Jain 表示，虽然大型银行可能会很快进入收购融资市场，但中小型公共部门银行可能需要时间来适应这一变化。 “因此，这些指导方针的有效和广泛实施可能会有所延迟，”他说。
据 Capitaline 称，32 家公共和私营部门银行的净资产合计接近 280 亿卢比，这使得近 28 亿卢比可用于收购融资。
CareEdge Ratings 高级总监 Sanjay Agrawal 表示，银行被定位为“固定利率资本提供者”，而不是“尾部风险”的承担者。 “这是一个关键的区别，”他说。他补充道：“印度央行希望避免出现如果交易失败，银行将承担责任的情况。”
