印度的“ Atmanirbhar Bharat”口号被证明是国防部门的福音，从真正意义上讲，这已经实现了自力更生。该国不仅在为自己生产，而且还向其他国家出口。数字验证了此转换。印度的国防出口在11年内飙升了34次，从2014财年的68亿卢比升起，在25财年的同比增长12％，达到创纪录的2362亿卢比。
这种增长是由国防公共部门企业（DPSU）和私营部门领导的。私营部门为总出口贡献了64.5％（1523亿卢比），而DPSU占剩余的839亿卢比。在25财年，DPSU出口增长了43.8％，而私营部门基本上保持平坦。
这些数字反映了印度产品在全球市场上的可接受性的日益增强以及国内国防工业融入全球供应链的能力。从弹药，武器和子系统到零件和组件的各种物品的重大提升，已运往25财年的大约80个国家 /地区。
现在，该国正朝着将国防出口增加到200亿卢比的雄心勃勃的目标。但是，正如我们所说的那样，少数公司一直是这一出口激增的主要驱动力。让我们看一下主要贡献者。
Astra Microwave从事设计，开发和制造防御，航空航天以及太空电子，子系统和组件的业务。它是印度为数不多的设计和开发雷达，战术和太空电子系统和子系统的公司之一。
Astra跨越包括国防，航空航天，太空，气象学和电信在内的多个关键部门运作。在第二季度FY26中，该公司从国防部产生了86.4％的收入，从出口产生了10％的收入，这与25财年相似（10.5％）。该公司的目标是在未来2 – 3年内将出口收入贡献提高到30％，国内捐款为70％。
该公司估计，到28财年，出口的潜在可寻址市场机会约为100亿卢比。 Astra专注于升级其整体微波综合电路芯片组合（目前40多个芯片），以在全球市场上竞争。
它认为，仅此产品组合就可以在未来5年内出售超过5000万美元或以上的芯片。该公司正在建立全球关系，例如与Teledyne一起，以实现这些销售。 Astra还打算将其新解决方案推广到全球市场，包括其三个新的100％ASTRA雷达和反无人机系统。
在其财务上，阿斯特拉（Astra）的收入同比增长了29％，达到26财年第一季度。它的运营利润率也将500个基点（BP）扩大到20.5％。随着运营杠杆的启动，税后利润（PAT）增长了126.2％，至1.6亿卢比。它在出口业务上的毛利率很高（8-10％），而国内业务的利润率为40-45％。
截至26年第1季度，其订单簿为189亿卢比，根据25财年的收入，收入可见度约为2年（105亿卢比）。管理层还希望在26财年结束时再预定110亿卢比左右，并以本财政年度的总订单赢得约13-14亿卢比。它的目标是将其最高线增长约20％至120亿卢比，而在26财年的最低限额为18％。
从估值的角度来看，它以65倍的市盈率（PE）进行交易，其10年中位数为34倍，但低于工业p/e 71.6倍。
数据模式是完全集成的防御和航空电子解决方案提供商。该公司专注于内部设计，原型测试和资格资格，生产和高可靠性电子系统的制造。它为国防部（MOD），DRDO，国防公共部门企业（DPSUS）和私营部门等客户提供服务。
该公司迎合了整个国防和航空航天平台，包括太空，空中，陆地和海洋。该公司在国防电子产品的关键领域拥有领域专业知识，包括雷达，电子战（EW），通信系统，航空电子产品，卫星和测试设备。
雷达在Q1FY26的收入中贡献了66.4％，使其成为最大的收入推动力。通过客户组合，Bharat Electronics占收入的63.1％，其次是出口（10％），DRDO（9.9％），印度斯坦航空（1.8％）等（14.8％）。
数据模式出口激增从24财年的总收入的6％增加到目前的10％。这种增长部分归因于25财年向北约国家开发和供应新的雷达，以及对其英国客户的常规出口。它也出口到东亚。出口订单簿为9.8亿卢比。
在出口市场中，该公司计划扩大地理位置并建立营销组织以出口。几种数据模式的内部开发产品被确定为具有出口电位，例如射频（RF）和红外（IR）寻求导弹。它还预计，欧洲和北约国家的国防支出会增加，为印度公司提供相当大的机会。
该公司的收入同比下降4.6％，至1FY26的收入为9.93亿卢比。 EBITDA下降了13.7％，至3.21亿卢比，保证金下降了340个基点至32.7％。 PAT减少了22.2％，至2.55亿卢比。截至26年第1季度，订单书的收入可见度约为81.4亿卢比。
该公司的收入增长在未来2 – 3年内增长20-25％，EBITDA利润率为35-40％，在26财年。该公司计划在未来两年内额外增加15亿卢比的资本支出来建立基础设施。它的交易价格为74倍，其4年中位数为68.9倍，行业市盈率为71.6倍。
Bharat Dynamics是一项公共部门的事业，专门从事导弹技术和相关防御设备。该公司已经从仅仅是导弹制造商发展成为各种导弹平台的综合武器系统集成商。
它是一个为陆军，海军和空军服务的多产品，多站点组织。该公司被确定为土著实体制造业的关键参与者，是印度唯一的地表向空中导弹（SAMS），鱼雷和反坦克导弹的唯一参与者。
Bharat Dynamics在26亿卢比的26亿卢比的24亿卢比中实现了历史最高的127亿卢比出口销售额。出口占销售总额的35.9％，而24财年为6.7％。该公司的目标是在29财年之前至少维持出口业务的25％。为此，它希望从批准向九个国家的阿卡什武器系统出口出口中受益。
它也引起了几个国家的其他产品的兴趣。该公司正在与外国制造商建立合作伙伴关系，以寻求新武器和潜在技术转移（TOT），旨在成为全球导弹系统供应链的合作伙伴。在第二季度，其收入飙升了29.8％，达到24亿卢比，而PAT上涨了157％，达到1.8亿卢比。
展望未来，截至2025年3月31日，该公司的订单书约为2281亿卢比。此外，它预计在未来2 – 3年内将收到价值约2000亿卢比的订单。该公司的目标是实现31财年的1000亿卢比的营业额。它以102X的市盈率为102倍，中位数为5年（37.1倍）和行业（71.5倍）。
ZEN Technologies专门从事防御系统，主要是模拟器和反无数技术。 Zen认为模拟器市场具有巨大的潜力，目前仅利用了整体模拟市场的7-8％。
Zen在印度的抗无人机系统中也具有主导地位。 Zen的系统可以在宽带范围内检测并堵塞非商业和军事频率（例如100兆赫至6或8吉赫兹），这与许多仅关注商业频率的竞争对手不同。 Zen现在主要专注于硬杀伤技术（击落无人机）。
在25财年，出口作为总营业额的百分比为38％。在Q1FY26中，该公司尚未出口任何东西。但是，其多元化的合并订单簿持有价值11亿卢比的出口订单。预计出口将从H2FY26开始，包括模拟器和抗无人机系统。
管理层估计27财年是出口的重要一年。 Zen专注于从非洲，中东和东南亚获得命令。 Zen还积极地在美国，南美和北约国家制定扩张计划，并预计27财年的命令。 Zen的子公司Vector目前正在讨论向欧洲和美国的出口。
Zen的收入从25亿卢比的25亿卢比下降了25亿卢比。这部分原因是由于设计变化而导致收入确认的延迟（600亿卢比）。 EBITDA下跌24.5％，至8.65亿卢比，但利润率上升了972个基点，至54.7％，高于Zen的基准35％。但是，帕特（Pat）下跌32.9％，至5.3亿卢比。
该公司的订单簿为75亿卢比，提供不到一年的收入知名度。该公司的目标是在未来三个财政年度（26/27/28财年）实现有针对性的累计收入。但是，预计26财年将是“缓慢的一年”或“合并一年”。
从估值角度来看，Zen的市盈率为52.5倍，低于76.4倍的10年中位数和该行业（71.5倍）。
印度国防出口的急剧上升反映了结构性的转变，而不是暂时的激增。在政策支持，土著研发能力和全球接受度上升的支持下，诸如Astra微波炉，数据模式，Bharat Dynamics和Zen Technologies等公司正在成为关键的受益人。
尽管执行时间表仍然是观察点，但他们扩大的订单书籍，出口管道和战略合作伙伴关系将其定位得很好，以驾驶下一个印度国防出口增长的故事。
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