印度正在应对一场无声的流行病。根据印度医学研究委员会 (ICMR) 2017 年的一份报告，生活方式疾病，也称为非传染性疾病 (NCD)，占 2016 年印度总死亡人数的 61.8%。除了非传染性疾病之外，慢性病也日益受到关注。
根据报告 柳叶刀2022 年报告的约 1997 万新癌症病例中，仅印度就有 138 万例。随着我们与污染、城市化带来的久坐生活方式以及工作和社交生活的高压力作斗争，这些数字导致了酒精消费量的增加。
在这种流行病中，诊断创新正在颠覆 医疗保健行业。根据一份报告 IMARC集团2024年，印度诊断检测市场规模达到113.8亿美元，其中肿瘤学和心脏病学是主要贡献者。该行业预计将以 9.22% 的复合年增长率增长，到 2033 年达到 267.3 亿美元。另一份报告显示，整个诊断服务市场以病理服务为主，占 45% 的份额，其次是放射服务，占 30% 的份额。
随着不同人群对预防保健措施的需求不断增加，两家公司有望占据主导地位： 拉尔路径实验室博士 和 Thyrocare 技术有限公司。
Dr Lal PathLabs 拥有超过 2880 万客户群、超过 6,600 个患者服务中心、超过 12,300 个接诊点以及 290 多个实验室，在不同层级都有深入的渗透。除国内边界外，该公司的业务遍及超过 23 个国家。该公司还与 Ayushman Bharat Digital Mission (ABDM) 集成，使其能够通过捕获和验证 ABHA（Ayushman Bharat Health Account）号码的详细信息来注册患者。
该公司专注于创新，最近成为国内首家部署基于深度学习的人工智能模块来检测淋巴结癌转移和微转移的公司。
该公司最近还将 Illumina 的 NovaSeq X 添加到其基因组部门。该系统每年能够生成超过 20,000 个全基因组，突破了基因测序的极限。 Lal PathLabs 博士还成为第一家推出通过激光捕获显微切割和质谱法进行淀粉样蛋白分型的公司。该测试能够检测错误折叠和异常淀粉样蛋白积累的器官。该公司还增加了一系列 cfDNA 液体活检测试。
Dr Lal Pathlabs 在卓越方面也超越了竞争对手。该公司在美国病理学家学会（CAP）能力测试中获得了98%的分数。 CAP展示了测试的可靠性，涵盖血液学、微生物学、分子诊断和临床化学等16个学科。该公司在 EQAS 性能测试中也一直获得卫星实验室 98.3% 的高分。
Lal PathLabs 博士还为环境、社会和治理 (ESG) 计划做出贡献。该公司在其设施中安装了 3.18 兆瓦 (MW) 太阳能系统，以产生绿色能源。它还安装了 R32 制冷剂驱动的变频空调，以帮助保护臭氧层。 Dr Lal PathLabs 的所有实验室都配备了污水处理厂用于废水处理，该公司还鼓励使用电动自行车进行样本采集。
除了创新之外，该公司在 2026 财年第二季度也表现出色。该公司公布的总收入为 73.1 亿卢比，环比增长 9.1%，同比增长 10.8%。该季度净利润为 15.2 亿卢比，高于上一财年同一季度的 13.1 亿卢比。过去十年，利润以18%的复合年增长率增长。
财务状况的主要积极因素是 Dr Lal PathLabs 几乎是一家无债务公司。截至 2025 年 3 月，其经营活动现金为 56.9 亿卢比，比 2024 年 3 月增加 3.4 亿卢比。股息收益率也为 0.8%。
| 销售额（千万卢比） | 1,581 | 2,087 | 2,017 | 2,227 | 2,461 |
| 营业利润（千万卢比） | 第436章 | 第561章 | 第490章 | 609 | 698 |
| 净利润（千万卢比） | 296 | 350 | 第241章 | 第362章 | 第492章 |
| 每股收益（卢比） | 34.99 | 41.37 | 28.65 | 42.85 | 58.28 |
Dr Lal PathLabs 的股价在过去六个月内飙升了 13.5%，一年内上涨了 2.6%，五年内上涨了 34.7%。 2025年9月，发起人持仓小幅下降0.6%，境外机构投资者（FII）和境内机构投资者持仓分别增持0.2%和0.6%。
纳入 Dr Lal Pathlabs 的原因是对其 SwasthFit 预防性健康套餐和顺畅的家庭收集服务的需求不断增长，这些服务与不断增长的消费者需求相一致。在运营上，该公司的中心辐射模型有助于高效的样品物流和更快的周转时间，而其数字界面支持即时预订、报告和 CRM 集成。
Thyrocare Technologies 在继续扩大其在较小城市的影响力的同时，目前在印度 37 个主要城市设有加工实验室，并在坦桑尼亚设有分支机构，在全球范围内开展业务。该公司具有处理超过10万个样品的能力，迄今为止已成功处理超过1.7亿个样品。
该公司的主要优势在于其拥有超过 10,000 个活跃特许经营店的网络，同比增长 20%。目前，其客户群已超过500万患者，每年增长12%。在 Thyrocare 收集的总样本中，96% 是在 NABL 认可的实验室进行处理的。
为了与 Dr Lal PathLabs 和 Agilus Diagnostics 等业内其他知名品牌竞争，该公司非常重视质量。结果呢？ 2026 财年第二季度，投诉量同比下降 67%，达到每百万次检测 3.8 起投诉。
为了扩大业务规模，该公司正在不断探索与在线诊断聚合商、医疗保健平台、保险公司和员工健康计划企业的合作伙伴关系。
过去，为了扩大在安得拉邦、北方邦、奥里萨邦和特伦甘纳邦的业务范围，该公司收购了 Vimta 实验室的诊断和病理服务。另一项收购是 Polo Labs，这帮助该公司扩大了在印度北部的影响力。
2026 财年第二季度，该公司报告收入为 21.7 亿卢比，高于 2025 财年第二季度的 19.3 亿卢比和 17.7 亿卢比。当期净利润为4.8亿卢比，环比增长26.3%，同比增长84.61%。与 Dr Lal PathLabs 类似，Thyrocare 也成功减少了债务，截至 2025 年 9 月几乎没有债务。另一个不容忽视的积极因素是该公司保持了 135% 的健康股息支付率，并将营运资金需求从 17.1 天减少到 12.8 天。
| 销售额（千万卢比） | 第495章 | 第589章 | 第527章 | 第572章 | 第687章 |
| 营业利润（千万卢比） | 171 | 236 | 123 | 140 | 190 |
| 净利润（千万卢比） | 113 | 176 | 64 | 69 | 91 |
| 每股收益（卢比） | 21.4 | 33.3 | 12.2 | 13.4 | 17.3 |
Thyrocare Technologies 的股价在过去六个月内上涨了 59.13%，而其一年和五年回报率分别为 46.79% 和 20.35%，表明近期交易者和投资者的兴趣日益浓厚。 2026 财年第 9 季度，FII 还将 Thyrocare 的持股量增加了 1.62%，至 4.85%。但缺点是发起人持股总额的85.8%被质押。
尽管该公司过去五年的销售额增速下降了9.62%，过去三年的股本回报率为13.9%，但该公司纳入其中的原因是其强大的B2B网络、深度自动化主导的诊断模式，以及被PharmEasy收购66.1%股权后进入更广泛的医疗生态系统。
诊断行业关键人物的估值快速概览。
Dr Lal PathLabs 和 Thyrocare Technologies 的交易估值高于行业中值。考虑到财务状况，这表明了投资者的信心和品牌价值。然而，Krsnaa Diagnostics 的市盈率和市净率最低，似乎被相对低估，表明可能需要重新评级。在同行中，Vijaya Diagnostics 的市盈率最高，但也表明安全边际有限。
尽管印度诊断行业有望增长，但该领域的公司并非没有风险。在数以十万计的诊断实验室中，许多仍然未经认可。定价也是一个关键问题，因为政府医院和免费检查活动导致公司面临利润压缩风险，尤其是在三线城市。此外，小城市的大量步行量也是令人担忧的一个原因。该行业还面临与患者信息相关的网络安全风险。
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