美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策存在固有的缺陷。尽管几乎不可能知道特朗普将在大多数问题（从税收到移民）上解决何处，但他的贸易战略的两个关键目标现在开始焦点：设定全球最低关税，并对中国施加特别的罚款。缺陷在于组合。
出于争论的缘故，请考虑所有美国贸易伙伴的毛毯10％关税是美国的新规范的可能性。特朗普大声宣称，这种基准是对美国长期以来遭受其他国家不公平贸易惯例的“盗窃”的最小赔偿。
没关系，这种理由忽略了美国从贸易中获得的许多好处 – 不仅是便宜的商品和扩大消费者购买力，而且还增加了外国资本流入，这些外国资本流入补贴了美国利率，进而帮助创造了财务财富。特朗普固定在看似慢性贸易赤字的“屠杀”上，尤其是所谓的挖空在美国曾经是曾经是伟大的制造业中。
不管这样，从1995年至2024年间平均仅1.8％的有效美国关税率到新的地板10％的意义不可夸大。的确，这次8.2个百分比的加息仅比1929年至1933年发生的有效关税增加了6.3个百分点，此前颁布了臭名昭著的Smoot-Hawley Tariff Act在1930年的Smoot-Hawley Tariff Act之后。但是，10％的基线关税将在过去三年中的低托管范围内增加445％，而Smoothears的低位率则是Smootheer，而Smotheer则是Smoothaw，而Haw tarde则是Smoot-Haw，而Haw araw araw tar则是smoothaw tare。 1929年至1933年。
此外，在商品进口占美国GDP的12.2％的时候，这一新基线将用于1929年的4.3％股份。换句话说，新的10％的关税楼层并没有什么最小的关税，这将是对美国经济的重大冲击。
特朗普贸易政策的第二个关键组成部分是“中国罚款”。目前，中国进口税率为30％的关税，这是几乎所有其他国家 /地区征收的利率。在这种溢价与芬太尼相关的情况下，如果美国和中国就限制前体化学物质达成协议，它可能会大幅下降。
但是，即使在芬太尼取得突破的情况下，特朗普政府和国会也达成了强有力的同意，即对中国的特殊罚款，因为他们认为其对美国面临的外国贸易赤字的贡献。这反映了不公平贸易惯例的标准指控，以及加剧了民族安全问题。这些主张中的许多是基于虚假的叙述，这似乎对华盛顿的决策者几乎没有关注，在那里，对中国的坚强是两党共识的罕见点。
值得注意的是，特朗普的贸易政策的双支柱，全球最低关税和额外的中国罚款可能会作为一揽子交易。这种方法的危险大于其部分的总和。
美国经济的主要风险是增加贸易转移，从中国（一个低成本的生产国）转移到更高成本的国家。尽管特朗普在2018 – 19年度首次对中国征收关税之后发生，但现在可能会有更大的破坏性影响，因为总统所谓的一项大型《美丽法案法》可能会增加联邦预算赤字，从而进一步削弱国内储蓄。这将扩大美国的多边贸易赤字，大部分增加的进口量更高，所有这些进口量都以有效的关税增加了五倍。美国将继续责怪中国的超大贸易失衡，将遭受更大的全球罚款。
额外的并发症是，特朗普的贸易政策可能会导致美国与以中国为中心的供应链的脱钩。由“朋友 – 寄宿”引起的全球化可能会增加外国产量，组装和分销的成本，从而导致美国消费者的价格急剧上涨。随着下降压力下的增长和通货膨胀的风险转移到上行空间，我们陷阱的威胁只会增长。
中国的经验将是美国的镜像。其出口领导的经济将受到其最大贸易伙伴征收的关税的直接打击。此外，中国面临着人民币欣赏的明显可能性，这将加剧其最近的通缩爆发。
尽管中国政府无疑通过强调了对消费者主导的重新平衡的需求来应对这些压力，但消费模式立即转移的几率很低。这将使中国经济越来越依赖于出口，而不是国内需求，这反过来意味着对技术密集型“新优质生产力”的投资更多，从而为美国的贸易保护主义反弹增加了更多的燃料。
对于不断变化的世界经济而言，这都不是一个好消息，因为世界经济已经感觉到了关税引起的全球贸易放缓的压力。自2010年以来，随着中国和美国共同占全球GDP增长的40％以上，只有在特朗普继续推动他不可行的贸易公式时，全球衰退的风险才会上升。
作家是耶鲁大学的教职员工，也是前摩根士丹利亚洲主席。
