塔塔之子第二大股东 Shapoorji Pallonji (SP) 集团有理由再次要求塔塔集团旗下 25 家上市公司（总市值达 265 亿卢比（约 3000 亿美元））的控股公司以及众多大型非上市实体公开上市。 SP集团董事长沙普尔吉·帕隆吉·米斯特里(Shapoorji Pallonji Mistry)表达了他的“深刻信念”，即“透明度是对遗产和未来的最真实的尊重”，这将引起很多共鸣，特别是当塔塔信托公司(Tata Trusts)对塔塔之子拥有绝对的话语权，但在治理问题上存在分歧时。
与此形成鲜明对比的是，印度储备银行 (RBI) 对塔塔之子的上市保持沉默，尽管遵守非银行金融公司 (NBFC) 基于规模的监管框架的最后期限 2025 年 9 月 30 日已经过去。这令人惊讶，因为该框架的序言明确指出“非银行金融公司不应以损害投资者利益的方式行事”。印度储备银行此前曾将塔塔之子归类为上层非银行金融公司，这一标签要求其上市，但不能被视为对所谓的印度大公司采用不同的标准。
塔塔信托公司的犹豫可能源于这样一个事实：控股公司是通过各种信托公司控制的，而公开市场上市将使公司和信托公司面临监管审查。上市也可能会限制集团对其上市实体的控制并导致股权稀释。但这些还不足以证明塔塔之子不愿列出名单。很少有名字能像塔塔家族那样拥有如此多的道德资本。
但道德资本和金融资本一样，如果不通过问责制更新，就会贬值。关于塔塔之子是否应该上市的争论不仅涉及合规性，还涉及合规性。这关系到资本主义本身的可信度。塔塔之子决定挑战印度储备银行的上市授权，这也与其自身的管理传统相悖。该公司控制着数十家集团公司，影响着大规模的资本流动，但在很大程度上仍不受公众监督。塔塔家族不应该因为高层的秘密而蒙上阴影。
透明度不会削弱塔塔的精神；它会保护它。公开上市将为董事会带来阳光，为少数股东带来公平，并为市场带来信心。它将用责任的道德明确性取代“信任”的道德不透明性。如果塔塔集团希望继续成为印度商业道德指南针，就不能抵制未来。上市将使塔塔之子遵守披露规范、董事会审查和市场估值纪律——这些机制可以加强而不是削弱机构诚信。它还将使信托基金能够更有效地重新部署资本，并让公众持有印度最重要的企业机构之一的股份。
塔塔之子应该上市还有另一个原因。此举将有助于简化塔塔集团复杂的集团控股结构，提高投资者透明度，并使部分上市集团公司能够清算其持有的塔塔之子合计12.87%的股份。一段时间以来，这种交叉持股一直是投资者关注的问题，简化的结构将使塔塔之子能够更好地控制股东决议的发起人投票。更简单的结构也将与塔塔之子董事长 N Chandrasekaran 公开宣称的简化集团复杂的股权结构的使命相协同，希望释放其子公司的价值并进一步减少债务。贾姆谢特吉·塔塔 (Jamsetji Tata) 的愿景始终是广阔的——工业不是特权，而是公共利益。现在，现代塔塔集团也应该遵循同样的精神。塔塔之子上市并不是对监管的让步；这是对信任的重申。
