塔塔汽车（Tata Motors）是焦点的关键库存，因为野村（Nomura）继续对塔塔（Tata）集团的这一汽车专业的评级降低。目标价格设定为每股799卢比，这意味着目前水平的上涨时间略高于10％。根据野村（Nomura）的估计，JLR的利润率可能会徘徊在5.2％，接近公司指导范围的下端。
野村（Nomura）在塔塔（Tata）电动机上
根据Nomura的报告，JLR的表现是引起关注的关键原因。 JLR的零售量减少了15.1％，而批发量下降了10.7％。
如果排除Chery-Jlr中国合资数字，则Q1FY26的批发量为87,200辆，同比下降10.7％，QOQ下降了20.8％。
来自其他地区的整体销售额增长了8.8％，但北美的增长率为12％。欧洲也承受着压力，下降了13.6％，英国也报告了25.5％的增长。结果，Nomura估计26财年的3,94,000个单位和4,11,000财年的单位为27财年。
野村（Nomura）在塔塔汽车（Tata Motors）：英国的弱点，欧盟一个负面惊喜
野村（Nomura）强调，英国 /欧盟量的弱点令经纪公司感到惊讶，“尽管美国的量比我们的估计要好，但对经纪公司来说是负面的。”
他们指出，JLR在Q1FY26中将其排名前三的车型（RR，RR Sport和Defender）的组合从上一季度的66％上升到77％。随着第1季度“中国混合物从8％增长到13％”，“这将是混合的阳性，并且根据我们的估计，ASP的提高应提高8％。”
Tata Motors上的Nomura：JLR的关税担忧
他们还预计“由于关税不确定性，Q1FY26利润率将较低。”据他们说，“对该季度的影响可能是300个基点，涉及关税。”
根据最近的公告，“以10％的关税向美国出口汽车的交易已于6月30日生效，但从欧盟到美国的辩护人出口继续面临25％的关税”。
该公司在美国将激励措施降低了100个BPS QOQ。因此，野村（Nomura）估计“ JLR的EBIT利润率为5.2％，接近公司导向范围的下端”。
他们的26财年和27财年的保证金前景分别为6.1％ / 8.3％。这是塔塔汽车管理公司（Tata Motors Management）指导的水平。塔塔电动机预计26财年的利润率将达到5-7％，而227财年的利润率为10％。
总体而言，Nomura值TATA电动机为4.4倍FY26F EV/EBITDA。他们估计，自由现金流在Q1FY26中的流出量为10亿磅，这主要是由于量较低和季节性影响而驱动的。
