在将指数期货多头头寸提高至 2025 年 5 月以来的最高水平后，买盘似乎陷入停滞，尤其是在月度到期以及美联储利率决定之后不久。周五收盘，股指期货空头头寸增加 5.6%，而多头头寸减少 1.6%，加剧了本周整体收盘的负值。
因此，多头仅占 FII 指数期货投资组合的 16%，较本周初的 25 个水平大幅下降。然而，值得注意的是，周二多头合约从 56,880 份合约减少 48%，可能被视为到期事件，且跌幅过大，无法归因于潜在的趋势逆转。这让我们相信，尽管周中的交易假期可能会限制方向性前景，但外国投资者可能会在下周很快重新成为买家。
由于 Nifty 在过去连续两周无法突破 26,100 点区域，形成了见顶模式，这为下跌创造了条件，将 Nifty 推向 25,400 点轨道。然而，震荡指标已经摆脱了上周的紧张局势，可能会让多头在不从 25700 点大幅下滑的情况下重新组合。
与此同时，Nifty 500 成分股中只有 48% 的交易价格高于各自的 10 日移动平均线，这是自 10 月中旬以来的最低数字，而其中 52% 的成分股高于 20 日移动平均线，这表明持续的下跌已使股市达到关键支撑位，为多头提供了重组的机会。
Nifty Auto指数自9月份以来一直处于窄幅波动区间，最近在测试27,470点附近的阻力后回调。此次下跌与 9 月低点和 10 月高点之间计算的 61.8% 斐波那契回撤位一致。周五出现的倒转锤子线表明可能出现短期反转。然而，周线图呈现出更为谨慎的前景，一根大看跌蜡烛凸显了这一趋势，表明更广泛的趋势仍然面临压力。
从衍生品的角度来看，越来越多的证据表明看跌情绪。很大一部分近虚值和实值看涨期权出现了空头增加，而股票期货反映出空头头寸显着增加——周五为 36%，周环比为 80%。该数据表明交易者正在为进一步下跌做好准备。
具体个股方面，Maruti、Bajaj Auto、Eicher Motors、TVS Motor、Bosch、Motherson 和 Hero MotoCorp 等公司可能会在下周初经历短期回调。与此同时，M&M 和塔塔汽车 (TMPV) 等权重股的持续疲软可能会加剧抛售压力，可能会拖累该指数随着本周的进展跌向 26,430 点的水平。
Nifty 金融服务指数最近跌破盘整区间，加剧了看跌情绪。日线图上的 MACD 负交叉，以及收于 20 日移动均线 27,145 点下方的决定性收盘，表明存在进一步下行风险。
中期支撑位预计在 27,000 点左右，与 38.2% 斐波那契回撤位一致。如果未能守住该水平，该指数可能会进一步下跌至 26,855 点，最终跌至 26,630 点。
衍生品数据支持了这种看跌前景。大多数股票期货在周五和过去一周都有空头增加，而很大一部分近期看涨期权（包括价内期权和价外期权）也反映了空头头寸。这表明交易者正在为未来几个交易日的持续疲软做好准备。
在指数权重股中，HDFC 银行、SBI、ICICI 银行、Axis 银行和 Bajaj 银行都显示出进一步回调的迹象。它们的持续疲软可能会加速该指数跌向预计支撑区域。
作者是 Geojit Investments 首席市场策略师阿南德·詹姆斯 (Anand James)。
