“先生，这就像一个定金，只有更好。”这就是债务共同基金经常出售的方式。
比公平更安全。比银行FD更高的回报。随时可用的钱。这些话感到熟悉。我认识许多人从银行关系经理或分销商那里听到这个音调，并在几分钟之内说“是”。他们认为，债务基金是FD的更聪明的版本。
这种信念是我的问题开始的地方。
银行FD提供了保证的本金和固定利息。债务共同基金没有。它是与市场链接的。它的价值每天都在移动。它可以下降。这种差异不是一个小技术要点。这么多投资者一开始就错过了核心风险。
当神话在现实生活中破裂时
我记得这是第一次接近家。一个退休的叔叔用担心的声音打电话给我。
他将一部分储蓄投入了债务基金中，该债务基金被标记为“短期”和“低风险”。几个月来，NAV沿着很小的步骤移动，他几乎没有注意到它。然后一个星期的价值下降了1％以上。他问我：“安全基金怎么会亏钱？”他已经计划了每月现金流，即债务基金的行为就像FD。那一周打破了这种信念。
几个月后，一个年轻的同事也有类似的震惊。他将紧急基金停在公司债券基金中，因为过去的回报看起来比储蓄帐户更好。他认为在尝试公平之前，这是一个谨慎的举动。负面的一个月和关于信用降级的令人恐惧的标题足以使他感到恐慌。他想立即赎回。这两个案件在不同的生活阶段都是不同的人，但惊喜是相同的。他们认为“债务等于安全”。他们发现这不是那么简单。
为什么债务资金可以亏损
让我用简单的话解释主要原因。这实际上不是火箭科学。这些是推动债券价格和债务基金的NAV的基本因素。
1）利率风险
债券价格和利率朝相反的方向移动。当市场利率上升（假定回购利率的理解利率）时，现有债券的价格下跌，因为新债券提供了更高的优惠券。债务基金拥有许多债券。当这些债券价格下跌时，基金的NAV下降。
跌落的大小取决于基金的“持续时间”，这是对变化的敏感程度的衡量标准。持续时间较长的基金会感到更大的影响。利率上升1％可以将长时间的持续资金降低了几％的纸张。即使是持续时间短的基金也可以看到暂时的下降。这是市场流动的正常标志，但是如果您当天出售，那仍然是损失。许多投资者只有在他们的声明中看到第一个红色负数之后才发现这一点。
2）信用风险
并非每个债券都是印度政府的安全。许多基金持有公司债券。如果公司遇到麻烦，其债券的价值可能会急剧下降。降级损害了价格。默认值可能导致写入。这显示为导航秋天。您可能不会跟踪基金中的每个发行人。您可能只会看到像“公司债券基金”这样整洁的类别标签。在该标签内部，可以混合使用非常安全的名称和一些具有更多风险的混合物。您在Factsheet上看到的额外收益通常来自承担一些信用风险。没错的时候很好。单个发行人偶然发现这很痛苦。
3）流动性风险
债券并不总是像大公司股票那样容易交易。在压力期间，买家会消失，价格可能会降低。如果许多投资者试图同时兑换，则该基金可能必须以较差的价格出售债券。这击中了导航。在极少数情况下，您甚至可以看到一段时间内对赎回的限制，而基金从成熟的文件中收集现金。这并不常见，但已经发生了。直到您需要出口的那一天，流动性看起来都是看不见的。
4）地平线不匹配
债务基金有多种类型。液体。超短。持续时间短。公司债券。镀金。动态键。每个行为的行为都不同。如果您将三个月的紧急基金纳入长期镀金基金，那么您会有不匹配。您已经为需要稳定的目标承担了利率风险。如果您将五年的目标投入信贷风险基金，因为过去的回报看起来很高，那么您已经接受了可能突然出现的风险。问题不是类别本身。问题是在错误的时间范围内使用错误的类别。
5）行为风险
数字不会导致最终损失。我们的反应确实如此。一个小的负月触发焦虑。我们兑换并锁定市场损失。我们追逐债务基金，该基金在图表上获得了最佳的一年回报，我们忽略了产生回报的额外风险。我们听一个自信的音调并跳过了事实表。行为将临时倾角变成永久性凹痕。
这如何伤害不同的投资者
退休人员希望稳定和可预测的收入。当整个计划围绕少量的每月提款而建立时，债务基金中的两百分之三或三％的跌幅就会很大。退休人员也有更少的时间等待恢复。情绪成本很高。
在尝试股权之前，第一次使用债务基金作为安全入口点。一开始，一个月的月份可以动摇对投资的整个想法的信心。该人现在将所有共同基金视为风险。糟糕的第一次体验可以将储蓄者推回固定的存款多年。
即使是具有一定经验的中年专业人士，也可能落入标签的陷阱。我也这样做了。我看到“持续时间短”，并假设风险很低。我没有检查平均成熟度，最高控股或信用组合。我只看到一个平静的回程，并认为它会继续。那个懒惰的捷径会伤害任何人。
如何明智地使用债务资金
我仍然投资债务基金。我只是将它们与明确的规则一起使用。
- 为了金钱，您可能需要几个月内，请坚持使用液体或超短持续时间。一到三年，请查看持续时间短或高质量的公司债券基金。对于更长的视野，您可以考虑一个混合物，其中包括一些镀金风险，包括一些镀金曝光。不要花很长时间来满足短期需求。
- 如果基金提供的收益率高于同一类别中的同龄人，请询问为什么。额外的收益通常意味着额外的信用风险。对于核心资金，我更喜欢持有政府证券，国库券，公共部门债券和最高评级的公司文件的资金。我跳过资金，这些资金太远了。
- 检查修改后的持续时间以了解利率灵敏度。检查信用质量分解。即使快速了解前十名的持股也可以揭示出投资组合是普通的香草或拉伸。
- 不要将所有稳定的钱保留在一个基金或一个类别中。在几个高质量的资金和一些固定的沉积物或少量储蓄计划之间分配。多样化减少了单个事件的影响。
- 接受债务基金的NAV可以在几个月内下降。接受没有保证。如果您不希望本金中有任何可见的波动，则FD是正确的工具。如果您想将市场联系起来的灵活性和税收效率，债务基金很有用，但只有充分的意识。
- 红色的一天或红色的周不是兑现赎回的理由。如果投资组合质量很好，并且您的时间范围与基金相匹配，请允许债券支付利息和成熟。恢复来自时间和现金流，而不是冲动出口。
我现在与所有人分享这些建议
债务共同基金是有用的工具。他们可以帮助您获得比储蓄帐户更好的纳税申报表。他们可以帮助流动性。他们可以平滑投资组合。
但是它们不是固定的沉积物。他们承担利率风险，信用风险，流动性风险和行为风险。如果您像对待FD一样对待它们，您会在第一次跌倒时会感到震惊。如果您将它们视为与市场有联系的固定收益，则将更好地使用它们并更好地睡眠。
下次有人打电话说：“先生，这就像一个定金，只有更好，”停了下来。询问基金的成立。询问持续时间。询问信用质量。问问自己什么时候需要钱。选择合适的工具。安全不是标签。安全是产品与您的目的之间的合适。
我已经看到当拟合不足时会发生什么。这不仅与金钱有关。这也与信任和安心有关。现在要了解差异，然后在一小件红色数字迫使您以艰难的方式学习它。
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帕斯·帕里克（Parth Parikh）在金融和研究方面拥有十多年的经验。他目前负责Finsire的增长和内容策略，在那里他从事投资者教育计划和产品，例如针对共同基金（LAMF）的贷款和银行和金融科技的财务数据解决方案。
