当我们和中国抢购金属时，铂金紧缩浮出水面

铂金的长达数年的供应紧缩已经浮出水面，银行争先恐后地在伦敦作为中国的买家和美国豪华售的大部分可用的金属。

市场的紧密度使铂金成为今年表现最佳的商品之一，并为贵金属付出了高高的借贷成本。关税的担忧向美国仓库汇集了大量，而中国进口商品则继续超过估计的国内消费。

结果是伦敦和苏黎世贸易中心的短缺，促使贸易商守护物资。行业专家广泛同意金属的去向，但是缺少可靠的伦敦库存数据使得无法准确评估库存的低点。

“当一个市场收紧这样的市场（无论是出于充分的理由，错误的理由，特殊原因）时，它应该从阴影中拉出物质。”在以商品为中心的Valent Asset Management上经营金属基金的Jay Tatum说，已经在Platinum上看涨了两年。他说，租赁率表明“急性紧密度”还没有结束。

隐含的一个月租赁率保持在10％以上，从峰值下降到7月的35％以上，但高于正常水平接近零。这个数字反映了伦敦白金持有人或苏黎世保险库可以通过短期借入金属来获得的年度回报。

当商人试图利用关税担忧引起的价格脱位时，黄金，铜和其他金属被运往美国。但是，铂金市场的紧密性非常出色。

虽然今年迄今为止，投资者已经从交易所交易基金中倾倒了约215,000盎司，但仅在过去的三周中，纽约仓库就浸泡了近290,000盎司的金属。

中国在第二季度取得了创纪录的120万盎司。根据标准特许PLC的数据，世界上最大的消费者进口大部分金属，但这些货物始终高于估计的国内需求。

北京的官员对贵金属施加了严格的出口限制，而且库存几乎没有可见性。

大多数购买是由中国白金公司（China Platinum Co.这使得很难辨别每次购买背后的真正买家。

尽管中国表现出愿意储存金属和控制商品的出口对经济的关键，但目前尚不清楚有多少流入在州库存中。

即将引入该国的第一个白金期货，该国的需求进一步提高了该国的需求。

借用痛苦

铂金的最大消费者是汽车和珠宝行业，但是借贷成本高昂对于使用金属生产从化学品和玻璃到实验室设备的制造商来说，这是一个特别的问题。工业用户通常会选择租赁的资本密集型选择，而不是直接购买商品。

有时，随着租赁利率飙升为两位数，将大多数借款人定价在市场上，流动性已经完全蒸发，这是金银银行和商品交易房屋的几位商品交易商的说法，这些交易员不要求被识别出来讨论私人信息。

世界铂金投资委员会的埃德·斯特克（Ed Sterck）说：“当您看到租赁率在几乎40％的范围内，这对于那些正在借用金属的人来说，这是他们的商业策略的疯狂水平。” “几乎每个市场参与者在一方或另一方都有一定程度的租赁率。”

根据伦敦金条市场协会的四月数据，最近几周在伦敦，每天在伦敦平均每天在伦敦进行大约20亿美元的白金交易。这意味着具有相当位置的投机投资者和对冲基金可能会对市场施加巨大压力。

预测缺陷

铂金在过去十年的大部分时间内每盎司的大部分时间里的大部分时间都在$ 800到1,100美元之间，因为电动汽车的迅速推出达到了催化转化器的消耗前景，这仍然占需求的三分之一以上，因此铂金的增长率为45％。它持续了$ 1,320。

根据代表WPIC收集的数据，人们对连续第三次年度赤字的市场负责人的情绪有所改善。南非的成本和供应中断（迄今为止最大的生产者）也增加了看涨的案件。

Valterra Platinum Ltd.首席执行官Craig Miller表示，价格恢复意味着，现在约有90％的采矿业正在赚钱，而去年年底只有60％，但这还不足以刺激产出。

首席执行官说：“价格必须再增加约50％，以激励新产量。”

Massar Capital Management总裁Marwan Younes表示，这是一家商品对冲基金，管理约16亿美元的资产，可以为“暴力集会”奠定基础。

他说：“试图弄清楚哪种火花要点亮市场可能有点重要，因为结构性条件使得有很多干tinder。”他补充说，最近中国进口的进口是今年价格上涨的关键动力。 “我们对铂金一直很看好。”

Hedge Fund Trium Capital LLP的投资组合经理托马斯·罗德里克（Thomas Roderick）说，像黄金一样，铂金越稀缺。

罗德里克说：“当价格降低时，这是一个自我实现的下降，现在我们确实短缺了。”