在过去的几年中，印度风险投资生态系统的信息很明显：规模不足和泡沫估值不再是可以接受的。酒吧现在越来越高。
甚至两年前，一家年度经常性收入（ARR）的消费技术初创公司（Consumer-Tech）创业公司可能会筹集一系列30-50亿卢比的系列。如今，同一家公司将需要在ARR中展示超过两倍的ARR才能使投资者进入餐桌。
这不仅是收入的吸引力。投资者现在正在提出有关产品市场拟合，盈利能力和现金流的可见性的问题。他们还在写支票之前还评估了资本效率，客户的粘性。
在2025年上半年，印度科技初创公司同比的资金下降了25％，至48亿美元。在2024年，他们筹集了113亿美元，略高于2023年筹集的107亿美元。在此之前，Tech Startups在2022年筹集了254亿美元，在2021年筹集了372亿美元。
“现在，我们现在在评估产品市场合适的方式方面更加艰苦和结构，”早期风险投资Capital-A的创始人兼首席投资者Ankit Kedia告诉 铁。 “这不仅仅是一些客户或早期采用者，我们正在寻找深度：他们是回来了，他们付款吗？
Riverwalk Holdings的负责人Avik Ashar指出，在2020 – 2022年期间，投资者处于风险状态，因为生态系统充满了历史低谷的流动性和利率。阿莎尔说：“这反映在交易速度和检查尺寸的情况下。”
行业观察者保证每个人都要求更好的表现。像凯迪亚（Kedia）一样，许多人不愿支持没有收入记录的企业。他说：“早些时候，强大的叙述和血统可以使创始人穿过大门，但这现在的可能性较小。”
实际上，没有战略护城河的高现金燃烧是不可接受的，这是增长阶段公司的危险信号。证实了3one4 Capital的合伙人Anurag Ramdasan在整个部门都提出了基准的收入，增长和其他指标的基准，指出这是自然的进步。他说：“随着越来越多的初创公司的成功，成功的标志就向上扩展了。”
专家Dojo的普通合伙人Ashutosh Kumar Jha的另一个早期投资者断言，投资者不再仅仅押注梦想。他说：“客户获取成本和保留或燃烧倍数不再被禁止以供以后讨论，在第一次会议上是表赌注。”
确实，正如JHA所解释的那样，现在这是一个略有不同的世界，在这个世界中，下载和虚荣指标无法达成协议。 “我们问：用户会回来吗？他们付款吗？他们告诉别人吗？第一天不需要盈利能力，但路线图必须现实。”
在种子阶段，资金回合通常在8-24千万卢比的范围内，一家收入为10千万卢比的初创公司可能预计以40-8亿卢比的估值筹集了约8千万卢比。但是，要在该范围的高端筹集资金，他们需要证明自己具有独特的东西 – 无论是产品实力，创始人的谱系还是早期采用。确实，这些天的钱并不容易。
