古吉拉特邦国际金融TEC（礼品）城市的外币债券（FCB）筹集资金在其两次国际证券交易所（NSE IX和印度INX）中，在2025年日历年中，几项大型发行价值高于40亿美元。
这包括ICICI银行的7亿美元外国货币债券（FCB），为4％和5亿美元，占3.8％。还有Muthoot Finance 9月份的6亿美元，Tata Capital（400万美元）和IIFL Finance（325美元）。总部位于Colombo的DFCC银行的FCB是9月26日在印度INX上列出的最新产品。
在近期，向礼品城的企业提供出口信用保险的ECGC正在计划那里的FCB上市。 Nabfid，SMFG印度和其他几家影子银行也是如此。纳巴德（Nabard）正在那里建立一个代表办公室，以筹集外部商业借款（ECB），以从影响投资者身上为气候变化项目。
FCB是公司筹款类别的一部分。在26财年，直到7月，欧洲央行的注册为117亿美元，仅在25财年筹集的6118亿美元中的五分之一。
成本优势：为什么发行人选择礼品城
专家说，这种上升的主要原因是成本优势，因为预扣税税率较低9％，而主要外国目的地的平均税率为15％。此外，还有债务多元化的机会。例如，根据印度 – 辛格拉尔双重税收避免协议（DTAA），在最受欢迎的目的地中，印度公司发行了在新加坡列出的FCB（最受欢迎的目的地之一）。
而且，由于全球不确定性，印度公司的FCB列表正处于艰难阶段时，只有预计此类列表才会上升。
CareEdge Global IFSC（CGIL）首席评级官Nitesh Jain说：“尽管FX借贷利率更高，但寻求长期资助和影子银行（NBFC）筹集资金的基础设施公司筹集资金很有吸引力。”
CGIL是自2024年10月以来投入运营的第一家信用评级机构（CRA），自成立以来，价值40亿美元的债务。标准普尔全球评级（S＆P Global Ratings）的父母拥有Crisil是国内CRA，并从IFSCA获得了注册，在2025年6月在礼物上建立了一个新分支机构。
印度储备银行的改革和未来的外债前景
印度公司提高外债的关键问题是兑换成本。对冲成本（通常未公开）也很重要。一位行业参与者说：“例如，SBI以4.5％的利率筹集了5亿美元。假设对冲成本为2-2.5％，全包成本将约为6.5-7％，可与INR借贷相当。”
为了缓解这种担忧，印度储备银行（RBI）上周提出了一个新的ECB的框架，该框架将公司外债限制与财务实力联系起来并取消了成本上限。在此下，一家公司可以根据上次经过审核的资产负债表，将ECB高达10亿美元或其净价值的300％，以比较早的7.5亿美元限额高。它还简化了最终使用限制和最低平均成熟度要求。
这些措施和美国的美联储降低利率预计将导致26财年下半年的资金筹集更多。
