托里德（Torrid）2025拉力赛之后，金矿开采ETF失去了光泽

投资者正在退出交易所交易的资金，这些资金追踪了黄金开采公司的股票，这表明，即使贵金属的价格仍然很高，高空行业的诱惑也可能会变暗。

今年的黄金开采股票已经飙升，超过了24％的黄金价格，并在尘埃中留下了更广泛的标准普尔500指数，因为投资者担心全球贸易和大量政府支出，因此投资者寻求避风港资产。 Vaneck Gold Miners ETF是最大的交易所贸易基金跟踪该集团的股票，迄今为止上涨了57％。

这种表现并没有阻止投资者最近几个月前往出口。范·埃克（Van Eck）的基金在今年迄今为止每月都有净流出，除了五月。其他人则感觉到相似的销售压力：Sprott Gold Miners ETF在5月份的流出距离，即使金条价格创造了创纪录的高度。

Sprott Asset Management LP首席执行官兼高级董事总经理John Ciampaglia说：“人们实际上正在将其黄金ETF的股票出售到集会中。” “从整体上讲，我们没有看到新的钱进入该行业。”

一系列因素正在助长流出。 Penderfund Capital Management Ltd.首席投资官Greg Taylor说，黄金开采公司多年的预算超额支出使投资者保持持久的股份过长，即使一些矿工在支出方面的纪律越来越多。

他说：“大多数人将其视为贸易部门，而不是购买和持有的行业。”

泰勒补充说，采矿股份的愤怒上升可能还使贸易商在其他市场的其他角落寻求收益，例如科技股和比特币。自4月底以来，纳斯达克100号技术型指数增长了10％，而Van Eck ETF的集会为8.4％。

BOFA证券分析师在5月29日的研究报告中敦促投资者“购买石油，而不是黄金”，称这两个资产类“正在相对价值谱的极端交易”。该银行指出，标准普尔500标准普尔的交易价格相对于自大流行以来的西德克萨斯中级原油价格的最高倍数交易，这是石油的良好切入点，同时以与黄金相对于黄金的历史平均倍数进行交易。

中央银行

尽管如此，贵金属的支持者还是很快就指出了该行业更具吸引力的功能。其中包括股票相对于公司的收入而言的价值：尽管最近集会，但在历史上，采矿股票相对便宜，因为黄金价格上涨的利润上涨。纽蒙特公司（Newmont Corp.）的股票是市场资本化最大的矿工，交易的未来收益为13倍，而过去五年平均为20倍。

Scotia Capital Inc.分析师Ovais Habib在周四的一份指出中写道，黄金开采股票正在交易，好像它们的总黄金资源的价值为每盎司1,454美元，这是现货金价，该价格的价格为周四下午每盎司3,380美元。

Global X的研究分析师Brooke Thackray表示，以较低的石油和柴油价格形式的投入成本较低，可以通过促进现金流量来帮助矿工在接下来的季度获得回报。

另一个支持因素是中央银行购买稳定的黄金，一些分析师希望这将继续提高黄金价格和浮标矿工的股票。高盛估算的分析师，中央银行每月都购买80吨黄金。综上所述，中央银行和主权财富基金每年增加1000吨，至少是每年一次开采生产的四分之一。

Thackray说：“他们一直在市场上，他们确实是价格上涨的。”