印度储备银行（RBI）当前对卢比波动的“容忍度”是与过去政府的政策相比的可喜变化。可以肯定的是，波动式的全球陀螺仪引发了波动，这反过来又是由唐纳德·特朗普（Donald Trump）明显地努力利用不确定性来推动某些业务目标的努力。我会说，面对这一猛烈袭击，印度储备银行令人钦佩。在不到六个月的时间内，INR（历史）波动率的近距离低于1％的近低1％至6％以上，恰好达到或多或少等于其20年的平均水平。
这也许是印度储备银行将其经常放弃的汇率政策放弃的好时机，因为“我们没有USDINR的目标价值；我们只干预以遏制波动性”。这显然是不真实的。波动性描述了资产中的日常运动，因此，如果卢比每天要跌落（或上升），例如每天5 paise，一年中，波动率将降至1％以下，而卢比将达到98（或73）；很难相信，即使有良好的波动性，印度储备银行也不会干预。
公平地说，这种方法（管理波动性）一直是全球市场的流行性，因为美国美联储的艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）在1990年代后期引入了远期指导的概念，这似乎并没有意识到，这仅在银行和金融投资者（Greenspan）所占据的承销风险方面才成功。这使冒险猖ramp，导致小型投资者经常不得不携带袋子，而大型球员最终在汉普顿笑着微笑。当保罗·沃尔克（Paul Volcker）曾在格林斯潘（Greenspan）之前担任美联储主席时，财务参与者更加谨慎，因此，彻底的金融危机更少。那个时候我在父亲的膝盖上捡起的一个既是：中央银行都应该像上帝一样，你知道他/他在那里，但你只在危机中看到她/他。
不幸的是，随着连续的美联储主持人享有媒体的关注，无论美国股票遭受了定期崩溃的折磨，这对财务参与者的易于打击仍然是标准的 – 2000年的DOT COM BUST，当时Greenspan沉迷于非理性的繁荣，而不是做某事；全球金融危机（2008年）是通过金融部门越来越大的冒险而创造的，并在几家银行破产时结束了 – 当然，没有人入狱，而成千上万的美国人失去了家园；事后本·伯南克（Ben Bernancke）提出了向机构提供免费资金的解决方案，但也收紧了资本要求，这似乎是稳定的。下一次崩溃（在2019年的共同危机期间）并非受到财务不当行为的驱动，但再次，解决方案是银行和财政支持（以及对人民的财政支持（以及一些债务）的免费钱），这使市场使市场持续下去，并保持金融部门的风险冒险，并保持良好的风险；这样就这样了。
我认为，真正的问题是美联储的持续指导，这鼓励机构冒险，而当事情像往常一样感到悲伤时，真正的经济必须处理后果。确实，目前有报道称，特朗普将推动在2008年全球经济危机之后的一些资本限制，这将又可能很短，可能会导致另一集的“私人利润，社会化损失”，使美国的资本主义已成为。
可以肯定的是，印度的情况有很大不同，因为（a）我们的市场并不开放（尽管全球每日INR交易的每日销量一直在迅速上升），并且（b）在对银行和其他财务参与者施加的资本要求方面，RBI非常严格而明显，确保了市场驱动的Crisis的可能性很低。
但是，我相信印度储备银行在监视银行客户的联系方面一直很宽松，根据该联系，机构参与者在与较小的球员打交道方面具有极其不公平的上风。当然，印度储备银行已经意识到这一点了 – 实际上，印度有限公司的清算公司FX-Retail是专门为解决FX市场中的这一访问差距而建立的。但是，尽管它正在吸引用户，但大量的中小型企业（中小型企业）仍未意识到并以FX价格向银行看。印度储备银行需要重新设计其审核，以包括银行与客户（尤其是中小型企业）的FX交易的定价，以及大多数公司被不公平地压制的结构化产品的定价。
印度储备银行刚刚宣布了制定法规的框架。也许，这是推出新的银行审核流程的合适时机。
作者是首席执行官Mecklai Financial。
