在经历了强劲的 9 月份季度后，杰富瑞 (Jefferies) 对 JSW Energy 持乐观态度，维持买入评级，并将目标价设定为每股 700 卢比。这意味着较当前市场水平有近 30% 的上涨空间。
该券商表示，JSW Energy 持续的运营业绩、不断扩大的产能和严格的财务管理使其 26 财年 15 吉瓦的产能目标完全可以实现。杰富瑞在最新报告中写道：“该公司强大的执行力和不断增长的可再生能源贡献继续增强长期增长的可见性。”
JSW Energy 股价 10 月 17 日收盘下跌，下跌 1.4%，至 540 卢比。
Jefferies 谈 JSW Energy：15 GW 产能目标指日可待
Jefferies 题为“强劲季度；2026 财年 15 吉瓦产能目标步入正轨”的报告称，JSW Energy 9 月份季度的业绩超出预期，EBITDA 比预期高出 9%。这一增长得益于其 1.8 吉瓦 KSK Mahanadi 热资产和 1.8 吉瓦 O2 可再生能源 (RE) 产能利用率的提高。
截至2025年9月，JSW Energy的总装机容量为13.2吉瓦，同比增长72%，使该公司跻身印度增长最快的电力生产商之列。杰富瑞表示，尽管存在全行业供应链问题，但该公司的执行速度仍然强劲，多个可再生能源和混合动力项目计划在 2026 财年投入运行。
Jefferies 指出：“2026 财年 15 吉瓦的产能目标仍然遥不可及。”他补充说，其所收购资产的运营整合一直顺利且利润丰厚。
杰富瑞谈 JSW Energy：产能增长推动盈利增长
杰富瑞将强劲的财务业绩归功于及时的项目执行和利用率的提高。该公司预计 2026 财年的收入为 19.4 亿卢比，EBITDA 为 11 亿卢比，这意味着 2025 财年至 28 财年的 EBITDA 复合年增长率为 42%。
净利润预计将升至 2707.1 亿卢比，这意味着 2025 财年至 2028 财年每股收益 (EPS) 复合年增长率为 23%。 “本季度标志着 JSW Energy 近年来最强劲的运营阶段之一，”杰弗里斯表示。它强调，新增资产的增加和稳定的关税实现推动了利润率的扩张。
杰富瑞集团转向可再生能源：到 2030 财年绿色产能将达到 75%
杰富瑞指出，JSW Energy 的可再生能源战略仍然是其增长故事的核心。该公司计划在其子公司 JSW Neo Energy 大规模增加太阳能、风能和混合动力发电的支持下，到 2030 财年将其可再生能源 (RE) 份额从目前的 48% 增加到 75%。
到 2030 年，JSW Energy 的目标是实现 30 吉瓦的总装机容量，尽管杰富瑞 (Jefferies) 考虑到项目时间表和审批情况，预测实际装机容量为 24.7 吉瓦。该券商表示：“该公司的清洁能源转型进展速度快于预期，并且与印度的脱碳目标紧密结合。”
热资产仍能提供基本负荷强度
Jefferies 表示，虽然可再生能源是增长动力，但 JSW Energy 的热资产对于基本负荷稳定性和稳定现金流仍然至关重要。 1.8 吉瓦 KSK Mahanadi 工厂的整合增强了发电可靠性，并为本季度的 EBITDA 表现做出了贡献。
杰富瑞预计，在长期承购安排和稳定的工厂负荷率的支持下，热力板块在整个 30 财年将保持稳定。它表示：“即使可再生能源占据主导地位，火力发电仍将继续支撑现金流。”
2026 财年是一个重要的里程碑
Jefferies 表示，26 财年对于 JSW Energy 来说将是重要的一年，因为多个太阳能和混合动力项目上线，装机容量接近 15 吉瓦。该券商预计，到 2027 财年，股本回报率 (ROE) 将升至 13%，资产回报率 (ROA) 将达到 4% 左右，反映出一旦新资产开始发电，盈利能力将提高。
报告称，JSW Energy目前正从扩张密集阶段转向盈利稳定增长阶段。杰富瑞补充道：“2026 财年将标志着从产能积累到稳定盈利的转变。”
杰富瑞 (Jefferies) 谈 JSW Energy：投资者观点和前景
JSW Energy 的股价约为每股 540 卢比，其交易价格约为 2027 财年 EV/EBITDA 预估值的 11 倍，考虑到其增长前景，杰富瑞认为该价格具有吸引力。该券商重申，JSW Energy 仍然是印度电力行业“最可靠的长期复合企业之一”。
“这个故事不仅仅是增加新产能，”杰弗里斯说。 “这还涉及稳定的执行、健康的现金流和可持续增长。”
