消息人士称，中国要求Anglo Teck合并批准时做出铜供应承诺

三名知情人士称，中国反垄断监管机构已要求英美资源集团 (LON: AAL) 承诺向中国供应稳定的铜精矿，作为批准其与加拿大 Teck Resources (TSX: TECK.B) 拟议的 540 亿美元合并的条件。

这一需求反映出中国难以满足其庞大的铜冶炼行业的需求，该行业精炼了全球高达 60% 的阴极铜，但面临着数十年来最严重的原料短缺。

分析师表示，由于冶炼厂争夺原材料，而副产品硫酸价格下跌挤压了盈利能力，预计今年中国精炼铜产量将以至少2000年以来的最低速度增长。

上述知情人士表示，中国国家市场监管总局已要求保证铜精矿的供应，包括通过贸易商销售的数量。由于讨论的保密性，该人士拒绝透露姓名。

一位人士表示，监管机构已收到中国冶炼厂的反馈，目前正在根据他们的担忧协商补救措施。

作为两家公司铜的主要消费国，中国对合并拥有有效的否决权，并且历来利用其对大型交易的反垄断权力来采取严格的“行为补救措施”以保护其国内工业供应。

英美资源集团表示交易取得“良好进展”

泰克资源拒绝就监管程序发表评论。市场监管总局没有立即回应置评请求。

英美资源集团发言人表示：“我们在完成工作方面取得了良好进展，并正在通过其结构化审查流程与中国监管机构国家市场监督管理总局进行建设性合作。”但他拒绝提供更多细节。

Anglo 和 Teck 在中国都有营销团队。

行业分析师表示，从公开市场切断 Anglo Teck 的大量未精炼产品可能会加速一些已经面临成本上涨压力的西方加工设施的关闭。

他们表示，根据国家规定的目的地条款运营也可能加速传统年度基准定价的转变，因为该行业可能会转向与指数挂钩的现货定价。

英美资源集团从秘鲁和智利生产的大部分铜以未精炼精矿的形式出售给国际买家，包括中国、日本和欧洲的定制冶炼厂。

Anglo Teck 5% 铜份额低于竞争门槛

Anglo Teck 于 2025 年宣布的合并已获得除中国以外公司运营所在地所有监管机构的批准。两家公司预计交易将于 2027 年 3 月完成，即公告后 18 个月内。

合并后将控制全球铜供应量的 5% 左右，低于超过 10% 至 15% 的竞争门槛。

知情人士称，寻求的补救措施不包括现阶段的资产出售。

英美资源集团将其镍资产出售给中国五矿资源，说明了应对多个司法管辖区的复杂性。

欧盟委员会已向这家香港上市公司发出反垄断警告，担心该公司可能将镍铁供应从欧洲市场转移出去。 MMG 表示正在提出长期欧洲供应承诺。

嘉能可 (LON: GLEN)、英美资源集团 (Anglo American) 和力拓 (LON: RIO) (ASX: RIO) 的高管表示，在评估涉及铜和其他关键矿产的潜在交易时，反垄断审查和国家利益考虑正成为更加重要的因素。

这一趋势凸显了资源匮乏国家如何越来越多地利用合并审查来确保清洁能源转型所必需的材料供应。

（Clara Denina 和 Divya Rajagopal 报道；Veronica Brown 和 Jan Harvey 编辑）