Tech Mahindra 股价在今天早盘交易中下跌 1%，此前这家 IT 巨头公布第二季度净利润下降 4.5%。结果公布后，券商对前景的看法仍然存在分歧，一些券商保持看涨，而另一些券商则因利润率担忧而表示谨慎。我们来看看券商是怎么说的——
莫蒂拉尔·奥斯瓦尔 (Motilal Oswal) 谈 Tech Mahindra
该公司维持对 Tech Mahindra 的“买入”评级，设定目标价为 1,900 卢比。这意味着较当前水平有 29% 的上涨潜力。
Motilal Oswal 表示，Tech Mahindra 在 2026 财年第二季度的业绩在几个关键指标上略好于预期。该券商指出，由于零售、制造和 BFSI 领域的强劲表现，该公司报告收入为 16 亿美元，按固定汇率计算环比增长 1.6%。息税前利润率环比提高 100 个基点，达到 12.1%，超出预期。
根据券商报告，“新领导层正在进行的重组进展顺利，本季度是朝着正确方向迈出的又一步。”
Motilal Oswal 补充说，在运营效率提高和 BFSI 前景更加强劲的支持下，公司的扭亏为盈计划仍在按计划进行。报告指出：“我们预计 2026 财年/2027 财年息税前利润率为 12.3%/14.4%，这将导致 2025 财年至 2027 财年的复合利润每年增长 28%。”该券商重申，“我们仍然喜欢 TECH Mahindra 自下而上的扭亏为盈的故事。”
Tech Mahindra 上的 Nuvama
并非所有分析师都同样乐观。经纪公司 Nuvama 维持对 Tech Mahindra 的“减持”评级，设定目标价为 1,350 卢比。这意味着比当前水平下降 7%。尽管该公司指出第二季度业绩不错，但在充满挑战的宏观环境下，该公司仍对其增长轨迹持谨慎态度。
根据券商报告，Tech Mahindra“公布了 2026 财年第二季度的不错业绩”，收入为 15.86 亿美元（CC 环比增长 1.6%），息税前利润率扩大至 12.1%，高于预期。
然而，报告指出，从这里开始利润率的提高可能更难实现。努瓦马指出：“鉴于低增长环境、宏观疲软以及扩张杠杆有限，今后利润扩张将更加困难。”
在赞赏首席执行官莫希特·乔希 (Mohit Joshi) 的领导力的同时，努瓦马警告说，尽管该公司正在加强其基本面，但“通往目的地的道路将比华尔街预期的要长得多。”
野村证券谈 Tech Mahindra
国际经纪公司野村证券(Nomura)采取看涨立场，维持Tech Mahindra的“买入”评级，目标价为1,670卢比。这意味着比当前水平上涨 13.8%。
根据经纪报告，Tech Mahindra 的管理层对未来充满信心，指出其“管道仍然强劲”，并预计“H2FY26E 比 H1FY26 更强劲”。然而，野村证券强调，由于宏观不确定性，该公司预计 27 财年的增长速度将低于先前的预期。
野村相信，该公司的 Fortius 项目将继续带来积极的成果，通过“卓越的交付、产品组合整合和进一步增加离岸组合”帮助提高利润率。该券商预计 2026-27 财年的息税前利润率为 12.4-13.5%，而 2025 财年为 9.7%。
该报告补充说，“考虑到 2026 财年第二季度的业绩，我们将 2026 财年至 28 财年每股收益调整了不到 1%，并将我们的目标价格小幅提高至 1,670 卢比。”
