Tejas Networks曾经是印度电信野心的旗杆。自2021年7月以来的3年中，对这家塔塔（Tata-Group）股票进行了10万卢比的投资，将对近80万卢比表示赞赏。
但是，过去的这种跨国公司最近因投资者而失利。据Trendlyne称，FII在过去几年中将其在公司中的股份从11％降至6％。长期投资者维杰·凯迪亚（Vijay Kedia）也退出了他在公司中的地位。去年，由于其高峰降低了60％的纠正，该股票现在正在接近关键的支持水平上交易。
投资者可以期望反弹，还是这是一个价值陷阱，这意味着未来的股票前景可能会令人失望？
早在2020年，Tejas Networks曾经在季度收入中发布50-1亿卢比。当它开始从包括BSNL在内的行业巨头的订单时，到2023年底，这已经达到了50亿卢比，最终在截至2024年12月的季度中达到了250亿卢比。财富的转弯充满了投资者。
但是到25财年结束时，裂缝已经开始出现。尽管利润有多重增加，但现金流量仍未跟上。库存正在堆积，进一步强调了公司的现金转换周期。订单簿并没有扩大有关未来增长前景的提出问题。
所有这一切都在截至2025年3月的季度中成为头目，当时该公司陷入了损失。尽管最近获得了PLI（生产相关的激励措施），但投资者还是被吓到了……可以理解的是。由于与过时的库存相关的规定和销售价值超过100亿卢比，该公司报告了本季度独立损失62亿卢比。最高的38％至1,80亿卢比的增长提供了舒适性，但直到一个人看上去更深。
截至2025年3月，Tejas盯着值得大量480亿卢比的应收账款。即使现金交付仍然压力很大，也已经推动了货物。尽管这将25财年的收入提高到了近900亿卢比，但它的重量为1 Q1 Q26收入，该收入的收入仅为200亿卢比。当然，本季度的收入也受到BSNL大订单接近完成的影响。损失扩大到200万卢比。该公司将其固定在延迟的订单和货物上，但认为这是上一季度前载货物的结果并不是一件很大的事情。
Tejas Networks总部位于班加罗尔，并在Tata集团的支持下，拥有领导印度大型电信野心的成分。凭借可追溯到2000年的运营轨道纪录，Tejas现在是全球光学聚合和光纤宽带市场的前10名供应商之一。无论是无线，有线或网络管理和监视，公司都可以满足电信服务提供商，互联网服务提供商，关键基础设施提供商和政府实体的广泛要求。
Tejas报告说，其收入的3％来自国内政府支持的实体，另外3％来自出口。尽管这可能会导致人们相信94％的业务是由国内私人参与者驱动的，但观察客户焦点突出了字母和精神之间的区别。该公司的国内销售是由BSNL和Vodafone等伪公共公司驱动的。
这带来了其典型的问题 – 应收款和零碎的订单，导致收入波动和压力转换。更糟糕的是，由于过时，Tejas Networks已经堆积了库存，该库存一直在写出或提供。这有助于恢复损失。但是，即使Tejas有利可图，其运营现金流量仍然充满压力。
Tejas Networks具有潜力。对5G的需求在印度大量提高，这是由Tejas对研发的坚持能力的鼓舞。它的劳动力中有60％从事研发活动，该公司在R＆D费用方面占印度排名前三的公司属于收入的百分比。与其子公司一起，它已提交了450多家专利。它还为其研发功能的无机扩展而言。
但是，从由于过时的情况下，考虑到该公司必须如何注销其库存，需要以操作效率来满足对研发的关注。考虑到Tejas的客户攻击，这可能很难在近期实现。
此外，其订单书并没有跟上自己的一流。截至2025年6月底，该公司的订单簿在25财年的近900亿卢比中的收入约为1,20亿卢比。这就是说，投资者在调整对增长的期望方面做得很好。
也就是说，该公司有望竞标BSNL命令，预计将很快上市。考虑到Tejas与TCS成功履行BSNL命令的成功合作伙伴关系的赛道记录，其机会很有希望。这可能会使Tejas的订单手册急需。当然，随着竞争的升温，Tejas也需要提高其游戏。
该公司还制定了全球计划的巨大计划，如果成功执行，则将减轻其客户攻击的压力。此外，熟练的管理层为其野心带头。因此，有可能与计划保持执行的潜力。
此外，在最近见证了陡峭的更正之后，该股票现在的收入仅为50倍。与每年近400倍的大量市盈率相比，这是一种缓解。但是，考虑到近期的基本逆风，以及柜台上投机活动的增加（如交付百分比下降所示），预计这不会是平稳的骑行。
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Ananya Roy是 Credibull Capital，SEBI注册的投资顾问。她是NIT，IIM和CFA宪章持有人的校友，她对经济和股票市场的看法。
